Belakangan ini saya sering memikirkan tentang pemotongan setengah Bitcoin, dan jujur saja ini salah satu mekanisme yang terasa lebih penting daripada yang disadari kebanyakan orang. Jadi begini - sekitar setiap empat tahun, jaringan Bitcoin mengalami peristiwa yang diprogram ini di mana hadiah penambangan dipotong setengah. Kedengarannya sederhana, tetapi implikasinya cukup dalam.

Tujuan utamanya adalah pengendalian pasokan. Bitcoin dibatasi sebanyak 21 juta koin secara total, dan pemotongan setengah adalah cara protokol memastikan koin baru masuk ke sirkulasi lebih lambat seiring waktu. Setiap kali hal ini terjadi, penambang dibayar 50% lebih sedikit untuk memvalidasi blok. Pemotongan setengah pertama pada akhir 2012 memotong hadiah dari 50 BTC menjadi 25 BTC. Kemudian Juli 2016 menurunkannya menjadi 12,5 BTC. Mei 2020 menurunkannya lagi menjadi 6,25 BTC. Dan baru-baru ini pada April 2024, kita mencapai pemotongan setengah keempat - hadiah menjadi 3,125 BTC per blok.

Sekarang di sinilah yang menjadi menarik. Tanggal pemotongan setengah BTC telah menjadi sesuatu yang benar-benar dicatat oleh trader dan investor karena tekanan pasokan yang dihasilkannya. Ketika pasokan bitcoin baru secara mendadak berkurang setengahnya, ekonomi dasar menyarankan kelangkaan meningkat. Itulah teorinya. Beberapa orang bersumpah bahwa acara pemotongan setengah mendorong kenaikan harga - mereka menyebutnya halving pump. Tapi kenyataannya, ini jauh lebih rumit dari itu. Ada sentimen investor, berita regulasi, tren makro, dan berbagai hal lain yang mempengaruhi pergerakan harga.

Secara teknis, tanggal pemotongan setengah BTC terjadi setiap 210.000 blok, bukan secara ketat setiap empat tahun. Fluktuasi tingkat hash dapat menggeser waktunya beberapa bulan ke atas atau ke bawah. Yang berikutnya diperkirakan sekitar tahun 2028 ketika tinggi blok mencapai 1.050.000, tapi jangan kutip saya tentang tanggal pastinya - kondisi jaringan bisa mengubahnya.

Yang paling saya temukan menarik adalah bagaimana acara pemotongan setengah ini telah menjadi bagian dari siklus naratif Bitcoin. Apakah mereka benar-benar mendorong aksi harga atau orang hanya mengharapkannya saja hampir tidak penting - psikologi pasar sangat berpengaruh. Bagaimanapun juga, memahami bagaimana pemotongan setengah ini bekerja cukup mendasar jika Anda serius mengikuti trajektori jangka panjang Bitcoin.