Apa itu tingkat pendanaan bagi mereka yang bertransaksi di derivatif kripto adalah pertanyaan yang benar-benar penting. Karena mekanisme ini dapat berdampak serius pada keuntungan atau kerugian saat memegang posisi.

Secara singkat, tingkat pendanaan adalah sistem yang dirancang untuk menyeimbangkan selisih harga antara kontrak perpetual (tanpa tanggal kedaluwarsa) dan pasar spot. Berbeda dengan kontrak berjangka tradisional, kontrak perpetual tidak memiliki tanggal kedaluwarsa. Investor dapat memegang posisi tersebut selamanya selama tidak dilikuidasi. Inilah sebabnya bursa menggunakan mekanisme tingkat pendanaan. Jika tidak, harga kontrak bisa menyimpang jauh dari harga spot.

Tingkat pendanaan pada dasarnya terdiri dari dua unsur: suku bunga dan premi. Suku bunga biasanya tetap (misalnya sekitar 0,03% per hari), tetapi premi berubah tergantung pada selisih antara harga spot dan harga kontrak. Pada periode volatilitas tinggi, selisih ini membesar dan premi juga meningkat.

Jika tingkat pendanaan positif, artinya harga kontrak lebih tinggi dari harga spot. Dalam hal ini, trader posisi panjang membayar kepada trader posisi pendek. Sebaliknya, jika tingkat pendanaan negatif, maka hal tersebut terjadi. Hal penting: pembayaran ini dilakukan langsung antar pengguna, bursa tidak mengambil komisi.

Melihat data historis, tingkat pendanaan di berbagai bursa sangat bervariasi. Beberapa platform rata-rata sekitar 0,007%, sementara yang lain menunjukkan tingkat yang lebih tinggi. Perbedaan ini tergantung pada arbitrase antara pasar spot dan perpetual. Semakin mudah arbitrase dilakukan, semakin cepat harga menyatu dan tingkat pendanaan tetap rendah.

Bagaimana mekanisme ini mempengaruhi trader? Jika Anda menggunakan leverage tinggi dan membayar tingkat pendanaan, Anda bisa mengalami kerugian bahkan di pasar yang tidak terlalu volatil. Bahkan bisa sampai likuidasi. Tapi di sisi lain, menjadi pihak yang menerima pembayaran, terutama di pasar sideways, bisa sangat menguntungkan. Oleh karena itu, beberapa trader mengembangkan strategi yang memanfaatkan tingkat pendanaan untuk keuntungan mereka.

Berdasarkan analisis masa lalu, tingkat pendanaan kripto berkorelasi dengan tren umum aset dasar. Tingkat pendanaan tinggi menandakan kepercayaan bahwa tren kenaikan akan berlanjut. Tapi, ketika banyak trader menyadari kenaikan biaya pendanaan dan melakukan arbitrase, tingkat ini kembali turun.

Singkatnya, apa itu tingkat pendanaan? Jawabannya adalah: mekanisme pembayaran dinamis yang digunakan untuk menjaga agar pasar kontrak perpetual tetap selaras dengan pasar spot. Berbeda antar bursa, berubah sesuai kondisi pasar, dan memainkan peran penting dalam keuntungan atau kerugian saat memegang posisi. Anda perlu menyesuaikan strategi trading Anda berdasarkan hal ini.