Apakah Anda sudah melihat meme yang beredar di internet? Cina menjual semua utang Amerika dan boom, semuanya runtuh dalam satu hari. Ide bagus di atas kertas, tapi saya langsung bilang: tidak seperti itu caranya.

Mari kita lihat kenyataannya. Utang Amerika pada dasarnya adalah apa yang dikumpulkan pemerintah AS dengan menjual obligasi Treasury ke seluruh dunia. Setiap negara membelinya karena dolar stabil dan bunga dijamin. Sederhana, kan? Sayangnya, Amerika Serikat membutuhkannya seperti udara. Pada 2024, pengeluaran untuk pertahanan saja mencapai 886 miliar dolar. Tambahkan infrastruktur, kesehatan, kesejahteraan. Hasilnya? Defisit hampir 1,7 triliun pada 2023, meningkat 23% dibanding tahun sebelumnya.

Sekarang, total utang Amerika telah melampaui 34 triliun dolar. Mengagumkan, bukan? Dibagi antara 300 juta orang Amerika, berarti lebih dari 100 ribu dolar utang per orang. Dan tebak siapa kreditur asing terbesar? Jepang dengan 1,3 triliun, dan Cina sekitar 767 miliar. Di sinilah kita sampai ke poin menarik.

Banyak yang berpikir bahwa jika Cina menjual semua utang Amerika sekaligus, ekonomi AS akan runtuh. Itu sama sekali salah. Pertama, Cina mengumpulkan utang Amerika ini karena alasan: surplus perdagangan. Ketika mengekspor dengan gila-gilaan, Anda akan memiliki dolar berlebih. Apa yang dilakukan? Menaruhnya di Treasury AS, yang menjaga nilainya. Kedua, menjual semuanya dengan cepat akan menjadi bunuh diri ekonomi bagi Cina sendiri. Pasar akan panik, harga akan jatuh, dan Cina akan kehilangan miliaran. Kerugian untuk semua, yang disebut ekonom sebagai lose-lose.

Ketiga, AS memiliki alat untuk mengelola situasi ini. Mereka bisa menerbitkan lebih banyak Treasury, menarik pembeli lain, atau cukup mencetak lebih banyak dolar. Ya, Anda dengar benar: mesin Federal Reserve mencetak apa saja yang mereka mau. Dalam dua bulan, mereka bisa mencetak 1,5 triliun dolar. Ketika mengendalikan mata uang, aturan berubah.

Keempat, 767 miliar utang Amerika hanya mewakili 2,2% dari total utang AS. Tidak benar-benar ancaman eksistensial untuk raksasa 34 triliun.

Di sinilah plot twist-nya: Cina sebenarnya sedang mengurangi posisi utangnya di Amerika. Dari puncaknya 1,3 triliun, kita turun ke 767 miliar. Dan tahu apa yang mereka lakukan dengan uangnya? Membeli emas. Emas fisik, tanpa risiko counterparty, tanpa kejutan. Bank Rakyat Cina telah meningkatkan cadangan emas selama 16 bulan berturut-turut, menambahkan lebih dari 300 ton.

Sementara Cina bermain cerdik, Jepang terus membeli utang Amerika. Pada Februari, mereka menambah 16,4 miliar Treasury. Inggris juga, dengan 9,6 miliar lagi, menjadi kreditur asing ketiga. Bahkan Belgia meningkatkan posisi mereka sebesar 27 miliar.

Moral dari cerita ini? Ya, utang Amerika adalah masalah nyata dan struktural. Tapi penjualan besar-besaran bukanlah solusi seperti yang banyak dibayangkan. Cina tahu itu dengan baik, makanya mereka mengubah strategi. Mengurangi utang Amerika secara bertahap, mengumpulkan aset solid seperti emas, dan mempersiapkan masa depan. Bagaimanapun, lebih baik merencanakan dari awal daripada terkejut di tengah jalan.