Sudah beberapa bulan yang liar menyaksikan bagaimana pasar berkembang. Pada awal Februari lalu, semua orang bertanya-tanya apakah pendarahan akan berhenti. Melihat trajektori pemulihan dari saat itu hingga sekarang, sebenarnya muncul pola yang cukup jelas.

Masalahnya adalah, ketika kami turun di sekitar $58k-$64k rentang, pengaturan makro sangat brutal. Anda memiliki drainase likuiditas Tahun Baru Imlek yang menghantam Asia keras, arus keluar ETF yang menciptakan tekanan psikologis ini, dan The Fed yang pada dasarnya diam saja sementara data ekonomi tertunda. Kombinasi itu membuat semuanya terpotong dan bergerak sideways lebih lama dari yang diperkirakan kebanyakan orang.

Tapi inilah yang sebenarnya terjadi. Pada akhir Februari, tepat seperti yang disarankan data, arus mulai berbalik. Penambang yang menyerah di $60k (jauh di bawah biaya produksi mereka) akhirnya berhenti menjual. Itu menghapus dinding jual besar. Kemudian ketika pemerintah dibuka kembali dan kami mendapatkan data ekonomi, itu menunjukkan apa yang pasar butuhkan untuk dilihat: pelunakan yang akan memaksa pemotongan suku bunga. Saat itulah momentum pemulihan nyata mulai.

Melangkah cepat ke sekarang dan kita berada di $77.89K. Pivot The Fed terwujud, Indeks Dolar melemah, dan modal Asia kembali mengalir setelah liburan. Pengungkapan perusahaan Q1 menunjukkan institusi sebenarnya mempertahankan atau menambah posisi selama crash, yang menyalakan kembali siklus FOMO ritel secara keseluruhan. Jendela konsolidasi tiga minggu yang tampaknya sangat penting saat itu? Itu bekerja persis seperti yang diharapkan.

Yang menarik adalah bahwa struktur pasar bertahan lebih baik daripada yang disarankan headline. Resistensi $65.500 yang semua orang perhatikan menjadi level kunci, dan begitu BTC menutup di atasnya dengan volume, tren turun pecah. Pertanyaan sebenarnya sekarang bukan apakah kripto akan bangkit kembali—itu sudah terjadi. Tapi apakah kita bisa mempertahankan ini dan membangun di atasnya melalui Q2 tanpa menyentuh tembok makro lain.

Jika Anda mengikuti hal ini, pastikan untuk memperhatikan Indeks Dolar dan komentar The Fed. Itu masih bahan bakar utamanya. Anda bisa memantau pergerakan BTC dan korelasi makro di Gate jika ingin menyelami data lebih dalam.