Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik tentang bagaimana investor top bergerak di pasar yang sedang turun. Ada investor legendaris asal Tiongkok yang diam-diam mengelola aset lebih dari 100 miliar yuan, dan aksi belinya baru-baru ini di Tencent dan Moutai memberi kita sesuatu tentang psikologi pasar.

Jadi ini garis waktunya. Tencent benar-benar dihajar pada awal 2025, turun lebih dari 11% hanya dalam beberapa hari perdagangan pertama tahun itu. Enam hari berturut-turut lilin merah. Pada 8 Januari, sahamnya mulai keluar darah. Lalu investor ini masuk dan membeli banyak Tencent dan Moutai, yang keduanya sedang dihancurkan. Moutai saja turun 6% dalam rentang lima hari yang sama. Dalam beberapa hari, kedua saham itu stabil dan pulih kembali. Kebetulan? Mungkin. Tapi saat Anda mengelola lebih dari 100 miliar modal, orang akan memperhatikan.

Nama orang ini adalah Duan Yongping, dan kisah kekayaannya sangat luar biasa. Dia mulai sebagai orang yang gagal mengikuti ujian, mendapatkan skor buruk saat ujian masuk perguruan tinggi pertamanya di akhir 70-an. Kemudian dia kembali, masuk ke program radio Universitas Zhejiang, dan akhirnya mendirikan Little Tyrant dan BBK Electronics. Tapi titik balik sebenarnya? Sebuah makan siang senilai 620.000 dolar dengan Buffett pada tahun 2006. Makan itu tampaknya mengubah seluruh filosofi investasinya.

Setelah makan siang itu, dia mengadopsi apa yang dia sebut tiga aturan inti: tidak melakukan short, tidak meminjam uang, dan tidak pernah berinvestasi dalam hal yang tidak dia pahami. Ini terdengar sederhana, tapi telah membentuk segalanya. Dia kehilangan 200 juta saat melakukan short Baidu di awal, yang mengajarinya pelajaran pertama dengan keras. Aturan tidak meminjam uang? Dia menganggap itu yang menjaga profil risikonya jauh lebih rendah daripada orang seperti Jia Yueting atau Xu Jiayin yang menggunakan leverage secara penuh.

Kekayaannya yang sebenarnya agak tersembunyi dari pandangan publik. Dia tidak masuk dalam daftar 100 orang terkaya versi Forbes China meskipun kekayaannya dilaporkan melebihi 180 miliar yuan. Menurut dokumen SEC, perusahaan investasinya H&H International Investment memegang sekitar 14,5 miliar dolar dalam saham AS saja. Kepemilikannya terkonsentrasi: Apple hampir 80% dari portofolio AS-nya, dengan posisi di Berkshire Hathaway, Google, dan Alibaba melengkapi sisanya. Dia mulai membeli Apple sejak 2011 saat sahamnya diperdagangkan hanya di angka 5,78 dolar. Hitung sendiri hasilnya.

Yang menarik adalah konsistensinya. Dia sudah bertahun-tahun memegang Tencent, terus bilang itu adalah barang yang tidak dijual, dan secara rutin membeli saat harga turun. Sama dengan Moutai sejak 2013. Dia sengaja menghindari hal-hal yang tidak bisa dia pahami, itulah sebabnya Pinduoduo tidak ada dalam portofolionya meskipun menteenya, Huang Zheng, membangunnya menjadi raksasa. Dia juga tidak akan menyentuh AI, menurut pengakuannya sendiri.

Pelajaran utama di sini bukan hanya tentang memilih pemenang. Ini tentang kesabaran dan disiplin. Sementara kebanyakan investor panik selama enam hari penjualan, orang ini melihat peluang. Kekayaannya tidak dibangun dari perdagangan FOMO atau uang pinjaman. Ini adalah efek penggandaan dari posisi jangka panjang di bisnis berkualitas, yang dipegang melalui siklus. Itulah buku panduan Buffett yang dia pelajari saat makan siang, dan itu jelas melekat.