Baru saja mengejar pendapatan CHE dari beberapa bulan lalu dan wow, itu cukup buruk. Saham Chemed benar-benar dihantam setelah mereka melaporkan - turun sekitar 15% hari mereka mengumumkan. Angka-angkanya tidak sesuai harapan. EPS yang disesuaikan mencapai $6,42, turun 6% dari tahun ke tahun, dan itu melewati perkiraan lebih dari 8%. Pendapatan hampir datar di $639 juta, juga melewati perkiraan konsensus.

Yang menarik adalah dua bisnis utama mereka bergerak ke arah yang benar-benar berbeda. VITAS, divisi perawatan hospis mereka, sebenarnya mengalami sedikit pertumbuhan pendapatan - naik 1,9% menjadi $418,8 juta. Tapi Roto-Rooter, bagian pipa ledeng, terkena dampak lebih keras dengan penurunan 3,7% menjadi $220,6 juta. Pipa ledeng residensial turun 3,1% sementara komersial hanya naik sedikit 1,6%.

Margin adalah hal yang benar-benar membuat saya khawatir. Margin kotor menyusut sebesar 181 basis poin dan margin operasi turun 202 bps menjadi 18,3%. Itu adalah tekanan yang signifikan. Mereka juga membakar uang tunai - mengakhiri kuartal dengan $74,5 juta dalam kas dibandingkan $178,4 juta di akhir 2024. Tapi mereka menghabiskan $174,6 juta untuk pembelian kembali saham.

Manajemen berusaha terdengar optimis tentang tahun 2026 sebagai tahun pemulihan, terutama untuk VITAS yang menghadapi masalah batas Medicare, tetapi pasar jelas tidak yakin. CHE saat ini berada di peringkat Hold. Mungkin layak dipantau jika mereka benar-benar bisa mengeksekusi narasi pemulihan tersebut.