Baru saja melihat ke ruang semikonduktor dan ada sesuatu yang cukup jelas yang sedang terjadi saat ini yang seharusnya mungkin diperhatikan oleh kebanyakan orang.

Seluruh pembangunan infrastruktur AI menjadi sangat besar. Kita berbicara tentang lima perusahaan besar yang menghabiskan $700 miliar untuk pusat data AI hanya tahun ini saja. Itu bukan angka kecil. Dan jika Anda percaya beberapa peramal besar di luar sana, pengeluaran itu bisa mencapai $1,4 triliun pada tahun 2030. Ketika Anda melihat angka seperti itu, Anda mulai bertanya-tanya ke mana uang sebenarnya mengalir.

Namun, yang perlu diperhatikan adalah - ini bukan hanya tentang perusahaan yang membangun pusat data. Pemenang sebenarnya adalah mereka yang membuat chip dan komponen yang menjalankan semua ini. Saya telah menyelidiki empat saham semikonduktor yang tampaknya merupakan taruhan yang cukup langsung pada tren ini, dan jujur saja, mereka semacam posisi yang tidak perlu dipikirkan terlalu rumit jika Anda percaya bahwa infrastruktur AI akan tetap ada.

Pertama adalah Nvidia. Maksud saya, ini hampir terlalu jelas saat ini. Mereka memiliki sekitar 90% pangsa pasar GPU - chip yang benar-benar menjalankan beban kerja AI. Mereka adalah pemain dominan di sini, dan ketika pengeluaran tumbuh secepat ini, mereka akan menangkap sebagian besar keuntungan. Yang menarik adalah platform perangkat lunak CUDA mereka. Sebagian besar kode AI dasar yang ada telah ditulis di CUDA, yang memberi mereka keunggulan yang serius, terutama dalam hal pelatihan. Itu tidak akan hilang dalam waktu dekat.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik - Broadcom mulai menantang dominasi itu secara berarti. Mereka membantu perusahaan membangun chip AI kustom, ASIC ini yang dirancang khusus untuk tugas tertentu. Mereka kurang fleksibel dibanding GPU, tentu saja, tetapi mereka jauh lebih efisien dan hemat biaya. Broadcom membantu Alphabet mengembangkan TPU mereka, dan sekarang mereka melihat hyperscalers semakin banyak datang kepada mereka untuk membangun silikon kustom. Saat ASIC mulai mengambil pangsa pasar yang lebih besar, Broadcom bisa melihat pertumbuhan yang sangat pesat. Bisnis jaringan mereka juga sedang berjalan dengan sangat baik saat ini.

Sekarang, Micron sedang duduk di sesuatu yang tidak cukup mendapatkan perhatian - memori bandwidth tinggi, atau HBM. Untuk chip AI ini benar-benar berfungsi pada level puncak, mereka perlu dipasangkan dengan HBM, yang pada dasarnya adalah DRAM khusus. Tapi inilah masalah pasokan: HBM membutuhkan kapasitas wafer tiga kali lipat dari DRAM biasa. Jadi sementara permintaan HBM meledak, Anda juga mengalami kekurangan DRAM yang lebih luas pada saat yang sama. Micron adalah salah satu dari hanya tiga produsen DRAM utama di seluruh dunia, dan mereka melihat pertumbuhan pendapatan dan peningkatan margin yang cukup gila. Ketidakseimbangan pasokan-permintaan ini seharusnya menguntungkan mereka selama bertahun-tahun. Ini adalah taruhan tanpa perlu dipikirkan lagi berdasarkan kekurangan pasokan.

Lalu ada TSMC - Taiwan Semiconductor Manufacturing. Perusahaan ini pada dasarnya memiliki monopoli dalam pembuatan chip logika canggih. Apakah itu GPU atau ASIC, TSMC yang membuatnya. Bagian yang indah adalah tidak masalah teknologi mana yang menang - mereka akan menang dalam kedua kasus. Selain itu, posisi pasar mereka memberi mereka kekuatan harga yang serius. Ada laporan bahwa mereka sudah memberi tahu pelanggan tentang kenaikan harga yang akan datang selama empat tahun ke depan. Volume lebih tinggi, harga lebih tinggi, kapasitas lebih banyak yang akan online - itu adalah rumus yang cukup langsung untuk pertumbuhan berkelanjutan dalam siklus ini.

Apa yang saya temukan menarik dari keempat perusahaan ini adalah bagaimana mereka diposisikan secara berbeda tetapi semuanya mendapatkan manfaat dari tren besar yang sama. Nvidia menangkap dominasi GPU, Broadcom menang saat ASIC berkembang, Micron mendapatkan manfaat dari kekurangan memori, dan TSMC menang dalam hal manufaktur. Ini seperti sudut pandang berbeda pada perdagangan yang sama.

Gelombang pengeluaran infrastruktur AI ini nyata, dan jujur saja, melihat eksposur semikonduktor saat ini terasa seperti taruhan yang tidak perlu dipikirkan lagi bagi siapa saja yang percaya tren ini akan berlanjut. Keempat perusahaan ini memiliki visibilitas yang cukup jelas terhadap permintaan tersebut, dan posisi kompetitif mereka terlihat solid. Layak untuk dipantau jika Anda ingin membangun eksposur ke ruang ini.