Baru saja menyadari bahwa banyak orang di crypto masih belum sepenuhnya memahami apa itu EPS sebenarnya. Karena Anda mungkin melihat saham tradisional atau membandingkan berbagai metrik investasi, izinkan saya jelaskan.

EPS - laba per saham - pada dasarnya adalah berapa banyak keuntungan yang diperoleh perusahaan per setiap saham yang Anda miliki. Sesederhana itu. Anda mengambil laba bersih perusahaan, mengurangi dividen preferen, lalu membagi dengan jumlah saham biasa yang beredar. Itu angka Anda.

Mengapa ini penting? Karena ini memberi tahu Anda seberapa efisien sebuah perusahaan mengubah pendapatan menjadi keuntungan nyata per saham. Sebuah perusahaan yang menghasilkan laba bersih 18,3 miliar dolar dengan 10,2 miliar saham beredar? Itu sekitar 1,63 dolar per saham setelah memperhitungkan dividen preferen. Itulah EPS.

Inilah yang kebanyakan orang salah paham - hanya karena sebuah perusahaan memiliki EPS rendah tidak berarti itu investasi yang buruk. Sebuah perusahaan besar yang membagi laba di antara miliaran saham secara alami akan memiliki EPS yang lebih rendah daripada pesaing yang lebih kecil. Anda tidak bisa langsung membandingkan EPS perusahaan Fortune 500 dengan perusahaan mid-cap dengan cara yang sama seperti membandingkan dua bank berukuran serupa.

Ada juga EPS dasar dan EPS terdilusi. EPS dasar sederhana - hanya perhitungan yang saya sebutkan. EPS terdilusi adalah versi konservatif yang mengasumsikan semua sekuritas konversi (seperti opsi saham karyawan atau obligasi konversi) dikonversi menjadi saham biasa. Jika jarak antara EPS dasar dan terdilusi besar, itu berarti ada potensi dilusi serius di masa depan.

Bagian yang rumit? Perusahaan bisa memanipulasi angka EPS mereka dengan membeli kembali saham mereka sendiri. Jumlah saham beredar yang lebih sedikit dengan laba yang sama berarti EPS yang lebih tinggi. Terlihat bagus di kertas, tetapi ini tidak selalu menandakan pertumbuhan nyata.

EPS negatif juga tidak otomatis berarti perusahaan dalam bahaya. Startup sering mengalami kerugian saat berinvestasi besar-besaran untuk pertumbuhan. Twitter beroperasi dengan kerugian selama delapan tahun sebelum akhirnya menguntungkan. Sebaliknya, jika perusahaan matang tiba-tiba menjadi negatif setelah bertahun-tahun mendapatkan laba positif, itu adalah tanda bahaya yang patut diselidiki.

Saat menilai apakah EPS benar-benar bagus, bandingkan pertumbuhan dari tahun ke tahun. Apakah itu mempercepat? Bagaimana posisinya dibandingkan ekspektasi analis? Bandingkan dengan pesaing di sektor yang sama. Jika sebuah perusahaan mengalahkan estimasi meskipun angka absolutnya modest, itu seringkali lebih bullish daripada hanya memenuhi ekspektasi.

Satu hal lagi - EPS bisa dipengaruhi oleh peristiwa sekali saja. Sebuah perusahaan yang menjual properti mungkin meningkatkan laba sementara, sementara bencana alam bisa menurunkannya. Begitu juga dengan perubahan operasional seperti penutupan toko. Anda perlu menyelidiki apa yang sebenarnya mendorong angka tersebut.

Intinya: EPS adalah salah satu metrik paling berguna untuk menilai profitabilitas perusahaan, tetapi jangan mengandalkannya sendiri. Gunakan bersama rasio P/E, pengembalian ekuitas, dan tren historis untuk mendapatkan gambaran lengkap. Begitulah cara Anda benar-benar menilai apakah sebuah saham layak untuk modal Anda.