Sering melihat banyak diskusi akhir-akhir ini tentang mengapa harga terus naik, dan jujur kebanyakan orang mencampuradukkan dua hal yang sangat berbeda yang terjadi di ekonomi. Biarkan saya jelaskan apa yang sebenarnya sedang terjadi karena ini penting untuk memahami ke mana pasar akan menuju.

Jadi ada sesuatu yang disebut inflasi dorongan biaya yang tidak cukup mendapatkan perhatian. Pada dasarnya ini terjadi ketika pasokan sesuatu menjadi tersendat tetapi orang tetap menginginkannya sama besar. Pikirkan apa yang terjadi dengan minyak dan gas alam - ketika kilang tutup atau ketegangan geopolitik memutus pasokan, tiba-tiba Anda membayar jauh lebih mahal di pompa meskipun tidak ada yang memutuskan mereka membutuhkan lebih sedikit bensin. Biaya produksi meningkat, perusahaan tidak bisa memproduksi cukup barang, dan boom - harga naik di seluruh sektor. Itu adalah inflasi dorongan biaya dalam aksi. Ini bukan tentang permintaan yang menjadi gila, ini tentang pasokan yang tersendat.

Saya telah memperhatikan pola ini berulang di berbagai sektor. Ketika bencana alam melanda infrastruktur energi atau ketika biaya bahan baku melonjak, Anda mendapatkan kenaikan harga paksa ini. Rasanya seperti tangan ekonomi dipaksa - perusahaan tidak mencoba untuk menimbun, mereka benar-benar tidak bisa memproduksi cukup dengan harga lama. Itu secara fundamental berbeda dari apa yang kita lihat setelah 2020.

Sekarang di sinilah yang menjadi menarik. Sisi lain dari koin ini adalah inflasi tarik permintaan, dan ini yang benar-benar menarik perhatian setelah pandemi. Bayangkan ini: ekonomi tutup, lalu tiba-tiba mereka dibuka kembali. Orang-orang yang terjebak di rumah selama berbulan-bulan memiliki uang yang disimpan dan sangat ingin menggunakannya. Pengangguran bangkit kembali, upah naik, dan semua orang ingin membeli barang secara bersamaan. Tapi inilah masalahnya - pabrik dan rantai pasokan masih berusaha mengejar ketertinggalan. Tidak cukup barang tersedia.

Ini yang dimaksud ekonom dengan terlalu banyak dolar mengejar terlalu sedikit barang. Inflasi tarik permintaan pada dasarnya adalah tanda kekuatan ekonomi yang terlalu berlebihan - begitu banyak uang beredar sehingga harga dinaikkan. Selama fase pemulihan itu, Anda melihatnya di mana-mana. Tiket pesawat, kamar hotel, kayu untuk rumah baru, bahkan harga tembaga melonjak karena semua orang ingin mendapatkan barang pada saat yang sama.

Perbedaan utama ini penting karena inflasi dorongan biaya dan inflasi tarik permintaan membutuhkan solusi yang berbeda. Ketika Anda mengalami inflasi dorongan biaya, Anda berhadapan dengan masalah pasokan yang tidak bisa diatasi hanya dengan kebijakan moneter. Tapi inflasi tarik permintaan? Di situlah bank sentral turun tangan dan memperketat kebijakan moneter untuk menenangkan keadaan.

Sebagian besar inflasi yang kita hadapi saat ini adalah gabungan keduanya, yang membuat pembuat kebijakan menjadi rumit. Memahami jenis mana yang dominan pada saat tertentu sebenarnya memberi tahu banyak tentang ke mana ekonomi akan menuju dan aset apa yang mungkin berkinerja baik. Layak untuk diperhatikan.