Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik dalam pengajuan dana terbaru. PMC FIG Opportunities menjual lebih dari 33 ribu saham Axos Financial (AX) kuartal lalu - sekitar $2,72 juta nilainya. Posisi tersebut turun dari 5,1% dari portofolio mereka menjadi kurang dari 1%, yang merupakan pengurangan yang cukup dramatis.

Apa yang menarik perhatian saya adalah mereka melakukan ini sementara saham sudah naik 34% selama 12 bulan terakhir. Seperti, bank ini sedang meroket - laba meningkat, pertumbuhan pinjaman solid, margin bunga bersih meningkat menjadi 4,94%. Jadi ini tidak terasa seperti mereka panik terhadap fundamental. Lebih seperti mereka mengambil beberapa chip dari meja setelah perjalanan 12 bulan yang kuat.

Axos tetap menunjukkan angka nyata. Kuartal Desember menunjukkan laba bersih sebesar $128,4 juta, naik dari $104,7 juta tahun-ke-tahun. Saldo pinjaman mencapai $24,3 miliar. Kualitas kredit tetap ketat dengan charge-off hanya 0,04% dari rata-rata pinjaman. Bank ini jelas menjalankan strategi dengan baik.

Tapi inilah intinya - ketika sebuah dana dari memegang sesuatu sebesar 5% menjadi di bawah 1%, biasanya itu berarti mereka disiplin tentang ukuran posisi, bukan meninggalkan tesisnya. Saham saat ini di $89,47, jauh di atas kenaikan 16% S&P 500 selama 12 bulan yang sama. Kadang-kadang itu adalah sinyal untuk melakukan rebalancing, bahkan jika Anda masih menyukai perusahaan dalam jangka panjang. Disiplin penilaian lebih penting daripada mencoba menangkap setiap dolar terakhir.