Baru saja memperhatikan bahwa kontrak berjangka kakao sedang mengalami tekanan cukup keras akhir-akhir ini. Kontrak Maret NY turun sekitar 4% hari ini dan London turun lebih dari 6%, keduanya mencapai level terendah dalam beberapa tahun. Seluruh pasar kakao tampaknya terjebak dalam spiral penurunan ini saat ini.

Yang menarik adalah bahwa pembeli pada dasarnya mengabaikan harga resmi yang keluar dari Pantai Gading dan Ghana. Ghana sudah memotong pembayaran kepada petani hampir 30% untuk musim berikutnya, dan kabarnya Pantai Gading mungkin melakukan hal yang sama. Kedua negara ini memproduksi lebih dari setengah kakao dunia, jadi itu memberi tahu Anda sesuatu tentang tekanan pada harga.

Sisi pasokan tampaknya cukup berlebih jujur saja. Perkiraan menunjukkan surplus sebesar 287.000 MT musim ini dan lagi 267.000 MT tahun depan. Plus, inventaris kakao ICE baru saja mencapai tertinggi selama 4 bulan hampir 2 juta kantong. Sementara itu, permintaan di seluruh dunia lemah — produsen cokelat melaporkan penurunan volume karena konsumen menolak harga cokelat yang tinggi. Barry Callebaut, produsen cokelat grosir terbesar, melihat volume penjualan divisi kakao turun 22% kuartal lalu.

Laporan penggilingan dari Eropa, Asia, dan Amerika Utara semuanya menunjukkan permintaan yang lebih lemah juga. Penggilingan kakao di Eropa turun 8,3% tahun-ke-tahun kuartal lalu, yang jauh lebih buruk dari yang diperkirakan. Bahkan kondisi pertumbuhan di Afrika Barat bekerja melawan harga kakao — petani melaporkan polong yang lebih besar dan lebih sehat, dan jumlah polong berjalan 7% di atas rata-rata lima tahun.

Nigeria juga mengekspor lebih banyak kakao, yang menambah tekanan pasokan. Tapi ada satu hal positif — produksi kakao Nigeria diperkirakan akan turun 11% musim depan. Tapi, dengan semua pasokan ini dan permintaan yang lemah, sulit melihat kakao mendapatkan kenaikan harga dalam waktu dekat.