Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik tentang Energy Transfer yang mungkin layak diperhatikan. MLP telah menunjukkan kinerja yang solid tahun ini, naik lebih dari 13% dan berada di sekitar $19 per unit. Tapi inilah yang menarik perhatian saya - valuasi perusahaan ini masih terlihat cukup murah dibandingkan dengan rekan-rekannya, bahkan dengan reli ini.

Jadi apa yang mendorong momentum ini? Pada dasarnya ada dua hal. Pertama, setelah tahun 2025 yang lambat di mana pertumbuhan hanya mencapai 3,2%, Energy Transfer kembali mempercepat. Manajemen memproyeksikan pertumbuhan laba lebih dari 10% tahun ini, yang kembali ke kecepatan yang mereka capai dari 2020 hingga 2024. Kedua, harga minyak sedang naik, yang selalu menjadi faktor pendorong bagi pemain midstream ini.

Bagian yang benar-benar menarik adalah backlog proyek mereka. Mereka memiliki proyek ekspansi besar yang dijadwalkan hingga 2030 - ekspansi Pipa Hugh Brinson dan Transwestern Pipeline keduanya merupakan taruhan bernilai miliaran dolar. Plus ada permintaan yang meningkat dari pusat data dan produsen listrik untuk infrastruktur gas alam. Itu adalah bahan bakar nyata untuk pertumbuhan berkelanjutan.

Di sinilah menjadi menarik. Jika Energy Transfer terus menumbuhkan laba sekitar 10% per tahun dan mempertahankan multiple valuasi saat ini, perhitungan menunjukkan harga sekitar $30 per unit dalam waktu sekitar lima tahun. Tapi yang menarik adalah perusahaan ini diperdagangkan dengan kurang dari 9x laba depan - terendah di kelompok rekan-rekannya di mana rata-rata di atas 11x. Jadi jika mereka berhasil menjalankan pertumbuhan DAN mendapatkan re-rating valuasi, Anda bisa melihat harga $30 tercapai jauh lebih cepat.

Mereka juga memiliki fleksibilitas keuangan untuk mendanai semua proyek ini. Cukup kapasitas untuk akuisisi ketika peluang yang tepat muncul. Dengan permintaan gas alam yang semakin meningkat, terutama dari pembangunan AI dan infrastruktur energi, Energy Transfer tampaknya berada pada posisi yang baik untuk mempertahankan jalur pertumbuhan dua digit tersebut.

Bukan berarti ini pasti sukses besar - infrastruktur energi bersifat siklikal dan tergantung kebijakan. Tapi kombinasi pertumbuhan yang semakin cepat, pipeline proyek besar, dan perdagangan dengan valuasi termurah di sektor ini memang layak diperhatikan jika Anda sedang mencari eksposur energi.