Biarkan pasar itu sendiri naik ke blockchain: Canton Network secara diam-diam menjadi lapisan dasar baru untuk keuangan institusional

null

Penulis｜jk

I. Sebuah Proposal yang Disetujui dalam Tiga Hari

20 Maret 2026, penyedia layanan pembayaran terkenal di dunia, juga perusahaan yang identifikasinya ada di sebagian besar kartu bank, Visa, mengajukan proposal tata kelola ke Canton Network. Menurut laporan dari The Block, hanya tiga hari kemudian, proposal tersebut disetujui, dan Visa secara resmi menjadi Super Validator Canton dengan bobot tertinggi 10 (Super Validator Weight 10). Ini juga merupakan kali pertama Visa mengajukan proposal tata kelola blockchain dalam sejarahnya.

Dalam dunia kripto, hal ini mungkin terlihat seperti langkah lain dari keikutsertaan dunia keuangan tradisional. Tapi jika Anda cukup memahami proses hukum dan kepatuhan internal institusi seperti Visa, Anda akan menyadari bahwa disetujui dalam tiga hari ini sangat tidak biasa. Tim kepatuhan Visa pasti mengajukan dokumen ini dengan penuh kehati-hatian dan keseriusan khas dunia keuangan tradisional, dan mendapatkan bobot tertinggi menunjukkan bahwa negosiasi dan due diligence sudah selesai sepenuhnya sebelum itu. Proposal yang dilihat publik ini seharusnya adalah hasil kerja sama selama berbulan-bulan antara keuangan tradisional dan dunia kripto.

Rubail Birwadker, kepala produk pertumbuhan global dan kemitraan strategis Visa, menyatakan dalam sebuah pernyataan: “Banyak bank berpendapat bahwa kekurangan privasi adalah hambatan terbesar dalam memindahkan bisnis secara substansial ke blockchain. Dengan menjadi Super Validator Canton Network, kami membawa tingkat kepercayaan, tata kelola, dan standar operasional Visa ke infrastruktur blockchain berbasis privasi ini, memungkinkan lembaga keuangan yang diatur untuk memindahkan bisnis pembayaran ke blockchain tanpa mengubah cara operasional yang ada.”

Dapat dilihat bahwa keikutsertaan Visa adalah pengakuan terhadap sebuah jaringan institusi yang sudah matang, bukan sebagai titik awal.

Sejak 2017, setiap kali pasar mengalami gelombang, selalu ada sekelompok lembaga keuangan tradisional yang mengumumkan “mengeksplorasi blockchain” secara terbuka, namun sangat sedikit yang benar-benar bisa mengimplementasikan sebagai bisnis nyata. Kali ini, Visa memilih untuk masuk ke lapisan tata kelola blockchain, memegang hak suara, dan berpartisipasi dalam pengambilan keputusan infrastruktur. Eric Saraniecki, kepala strategi jaringan dari Digital Asset, salah satu pendiri Canton Network, menyatakan dalam sebuah pernyataan: “Keikutsertaan Visa membuktikan bahwa teknologi ini telah beranjak dari tahap eksperimen ke tahap kesiapan produksi.”

Dengan rasa ingin tahu terhadap kolaborasi ini, Odaily Planet Daily mewawancarai tim Canton Network. Apa yang sebenarnya mendorong kerjasama ini? Dan apa yang membuat Canton, proyek yang sudah lama bersembunyi, dipilih?

II. Bukan Lebih Banyak Aset yang Dihubungkan ke Blockchain, Tapi Pasar Itu Sendiri yang Dihubungkan

Untuk memahami mengapa Canton mampu menarik perhatian Visa, kita perlu melihat perbedaan inti antara Canton dan blockchain lain.

Ethereum dan Solana menyelesaikan masalah: bagaimana membuat lebih banyak orang terlibat, bagaimana menghubungkan lebih banyak aset ke blockchain. Canton menyelesaikan masalah: bagaimana lembaga keuangan dapat menjalankan bisnis secara normal di blockchain. Kedengarannya fokus berbeda, tetapi dalam desain konkret, pilihan dan kompromi keduanya hampir berlawanan di banyak aspek.

Transparansi global Ethereum adalah keunggulan bagi pengguna ritel, tetapi menjadi hambatan bagi institusi. Sebagai contoh, departemen perdagangan valas bank, jika setiap transaksi pembelian dan penjualan dolar, euro, terlihat secara real-time, lawan transaksi bisa langsung menyesuaikan harga berdasarkan informasi tersebut, sehingga biaya transaksi bank akan meningkat secara signifikan. Jika market maker mempublikasikan seluruh posisi dan operasi hedging mereka, kompetitor bisa melakukan hal yang sama secara terbalik, menekan margin keuntungan. Perjanjian repo antar institusi melibatkan posisi dana dan jaminan, data ini jika bocor akan menjadi risiko besar bagi likuiditas institusi. Pembatasan ini bukan terkait regulasi langsung, melainkan logika bisnis dasar yang menentukan.

Bahkan jika alamat dan identitas institusi tidak terkait, transparansi transaksi di blockchain akan mengubah logika pasar sekunder secara keseluruhan. Tidak ada lembaga keuangan tradisional yang ingin transaksi mereka diserang, sehingga desain Ethereum dan Hyperliquid seperti ini tidak optimal untuk institusi besar.

Canton mengintegrasikan kontrol visibilitas data dalam desainnya.

Pendekatan ini adalah memasukkan pilihan pengungkapan data ke dalam protokol sebagai fitur bawaan layer 1, bukan sebagai patch aplikasi layer atas. Secara spesifik, hanya pihak langsung yang terlibat transaksi yang bisa melihat detailnya, dan jaringan melakukan verifikasi tanpa mengungkap data sensitif apa pun. Dua bank bisa melakukan settlement lintas batas di infrastruktur yang sama tanpa saling mengetahui posisi dan strategi masing-masing. Kompetitor bisa berinteraksi di jaringan yang sama tanpa mengungkap posisi mereka.

Kami juga menanyakan detail teknisnya, Canton menjawab: “Canton memisahkan lapisan koordinasi (yang dibagikan di seluruh jaringan) dan kontrol visibilitas data (hanya untuk pihak yang terlibat), melalui isolasi lingkungan eksekusi dan sinkronisasi selektif. Ini memungkinkan lembaga melakukan transaksi secara aman, dan berinteraksi tanpa mengungkap posisi atau strategi masing-masing. Ini adalah mekanisme agar pasar yang sesungguhnya, bukan aset, dapat beroperasi secara native di blockchain.”

Canton Network menyimpulkan bahwa logika desain ini adalah: kontrol visibilitas data adalah fondasi, bukan fitur tambahan.

Itulah mengapa daftar validator Canton terlihat seperti kumpulan institusi lama: Goldman Sachs, JPMorgan Chase, BNP Paribas, Citibank, Bank of America, DTCC, Nasdaq, Broadridge, Tradeweb… Institusi-institusi ini bergabung karena infrastruktur ini memungkinkan mereka meniru keberhasilan keuangan tradisional, sehingga likuiditas akan perlahan mengalir.

Daftar validator super Canton

III. Berasal dari Wall Street, Menghasilkan dengan Kerja Telaten

Canton didirikan oleh Digital Asset Holdings, yang didirikan pada 2014 oleh Blythe Masters. Blythe Masters pernah menjadi eksekutif bintang di JPMorgan Chase dan salah satu pelopor di bidang CDS, memiliki jaringan dan pengakuan industri yang sangat dalam di Wall Street. Perusahaan ini sejak awal tidak menargetkan produk blockchain untuk pengguna ritel, melainkan untuk lembaga keuangan yang memiliki neraca nyata, diatur ketat, dan beroperasi dalam kerangka hukum.

Terkait latar belakang, kami mengajukan pertanyaan tajam: Mengapa Canton muncul pada 2023, tetapi baru benar-benar diluncurkan secara penuh tahun ini?

Jawabannya adalah, kerja keras dan ketelitian.

Latar belakang Wall Street menentukan ritme proyek ini. Canton mengakui bahwa jaringan ini membutuhkan waktu lebih lama dari L1 lain untuk mencapai hari ini, karena sejak awal mereka menangani sistem keuangan yang diatur, membangun kepercayaan institusional, dan bagaimana benar-benar mengintegrasikan ke pasar yang memiliki bisnis nyata.

Ritme ini sangat berbeda dari narasi utama Web3. Sebagian besar blockchain mengejar peluncuran cepat, ekosistem cepat, dan hype cepat, dengan TGE yang terbuka dan kemudian “tim sebenarnya tidak yakin”. Jalur Canton adalah langkah demi langkah: pertama mendapatkan DTCC, lalu Goldman Sachs, JPMorgan Chase, Visa, dan melalui mereka mendapatkan pengakuan bisnis nyata.

Tahun 2026 adalah titik balik, bukan karena promosi proyek, bukan karena krisis pasar bearish, tetapi karena infrastruktur ini pertama kali benar-benar memenuhi kebutuhan institusi: aktivitas nyata di neraca keuangan mereka berjalan di atasnya. Inilah mengapa saat ini adalah waktu terbaik untuk fokus ke Canton Network.

“Berapa banyak bisnis yang sudah masuk?” kami terus bertanya.

IV. Aktivitas di Blockchain Canton

Data Canton saat ini termasuk kategori unik di industri blockchain, dan sifat angka-angkanya sangat berbeda dari mayoritas blockchain publik. Saat ini, volume transaksi bulanan Canton Network sudah lebih dari 9 triliun dolar AS, volume transaksi harian puluhan ribu transaksi, dan jumlah partisipan ekosistem meningkat secara eksponensial dalam tiga tahun terakhir. Angka-angka ini mewakili bisnis keuangan nyata: repo tokenisasi, settlement obligasi pemerintah, mobilisasi jaminan antar lembaga. Bukan sekadar angka besar, tetapi operasi yang benar-benar terjadi di neraca aset dan liabilitas institusi.

Kami juga menanyakan produk utama apa yang saat ini mendominasi di blockchain. Dari pengamatan, ada beberapa produk unggulan:

JPM Coin dari JPMorgan Chase: Januari 2026, divisi Kinexys milik JPMorgan Chase mengumumkan penempatan JPM Coin secara native di Canton Network. JPM Coin berbeda dari USDT dan USDC, karena merupakan token simpanan yang mewakili klaim langsung atas simpanan JPM, mengikuti kerangka regulasi bank yang ada. Sebagai contoh, dua institusi melakukan settlement cross-border menggunakan JPM Coin di Canton, yang secara esensial sama dengan transaksi di sistem tradisional, hanya saja lebih cepat dan tidak terbatas hari kerja. Saat ini, volume transaksi harian JPM Coin sekitar 2-3 miliar dolar, dan totalnya sejak 2019 lebih dari 1,5 triliun dolar, dan dana ini akan segera beroperasi di Canton.

Tokenisasi obligasi pemerintah oleh DTCC: Desember 2025, DTCC mengumumkan kolaborasi dengan Digital Asset untuk tokenisasi sebagian obligasi pemerintah AS di Canton, dengan target peluncuran versi produksi terbatas pada semester pertama 2026, dan pengembangan lebih lanjut sesuai kebutuhan pasar. DTCC juga bekerja sama dengan Euroclear sebagai co-chairman dari Canton Foundation, langsung terlibat dalam tata kelola jaringan.

DTCC mengelola lebih dari 20 triliun dolar AS dalam nilai transaksi sekuritas setiap tahun, menjadi inti dari sistem kliring dan settlement pasar modal AS. Secara analog, posisi DTCC di keuangan tradisional seperti Bank Sentral; mereka tidak menyimpan uang, tetapi semua transaksi saham dan obligasi harus melalui mereka. Pasar repo tradisional hanya beroperasi hari kerja, dan setelah Jumat sore harus menunggu Senin, tetapi di Canton, repo bisa berjalan 24/7, menggunakan obligasi pemerintah AS di blockchain sebagai jaminan, memungkinkan likuiditas lintas lembaga, lintas zona waktu, dan bahkan saat akhir pekan.

Lalu, apa yang akan dilakukan Visa di Canton?

Canton menggambarkan salah satu tujuan utamanya adalah settlement atomik: pembayaran dari pembeli dan pengiriman aset dari penjual dilakukan dalam satu operasi, tanpa perlu dua langkah dan tanpa bergantung pada perantara. Sebagai contoh, saat sebuah lembaga membeli obligasi, biasanya transfer aset dan pembayaran dilakukan secara terpisah, ada jeda waktu, risiko lawan transaksi, dan biaya rekonsiliasi manual. Canton ingin memastikan kedua proses ini terjadi secara bersamaan, dalam satu langkah, tanpa jeda waktu. Untuk mencapai ini, infrastruktur pasar modal dan pembayaran harus berjalan di blockchain secara bersamaan. Canton sudah memiliki fondasi yang solid di pasar modal, dan keanggotaan Visa memberikan titik jangkar nyata di sisi pembayaran.

Selain itu, termasuk juga aliran modal lintas batas secara real-time, dan pengintegrasian logika pemrograman ke dalam transaksi keuangan.

Canton percaya bahwa tahun 2026 adalah periode di mana infrastruktur benar-benar memenuhi kebutuhan institusi, sehingga keikutsertaan institusi seperti Visa sangat tepat saat ini.

Penggunaan lain yang sudah berjalan

Tokenisasi repo adalah salah satu skenario paling matang. Repo adalah instrumen pembiayaan jangka pendek paling umum antar lembaga keuangan, di mana lembaga A menjual obligasi ke lembaga B untuk mendapatkan dana tunai, dan kemudian membeli kembali beberapa hari kemudian. Secara tradisional, proses ini hanya bisa dilakukan selama jam kerja, dan dana baru masuk setelah beberapa waktu. Tokenisasi repo di Canton sudah memungkinkan transaksi 24 jam dan settlement instan, dan beberapa institusi terkemuka sudah melakukan repo lintas lembaga dan lintas akhir pekan secara nyata di Canton.

Mobilisasi jaminan juga merupakan skenario nyata yang dibutuhkan. Lembaga besar sering memindahkan jaminan dari satu akun atau lembaga ke lembaga lain, misalnya dari obligasi di A ke B untuk memenuhi margin derivatif. Secara tradisional, proses ini memakan waktu beberapa hari, asset terkunci, dan tidak bisa digunakan untuk keperluan lain. Model settlement Canton memungkinkan proses ini hampir secara real-time.

Penerbitan obligasi digital adalah bidang lain di mana Canton unggul. Canton menyebutkan bahwa saat ini mereka menguasai lebih dari setengah pangsa pasar penerbitan obligasi digital global. Alasannya adalah Canton mampu menyediakan proses delivery versus payment (DvP), pengelolaan seluruh siklus hidup obligasi, dan koordinasi multi pihak, sehingga obligasi dari penerbitan sampai settlement bisa berjalan secara lengkap di blockchain, bukan sekadar tokenisasi aset dan kemudian diselesaikan secara off-chain.

Settlement stablecoin adalah arah yang sedang dipercepat setelah Visa bergabung, dengan tujuan agar pembayaran stablecoin antar lembaga bisa dilakukan di infrastruktur yang sama dengan kontrol visibilitas data dan kepatuhan, bukan melalui blockchain publik.

Singkatnya, meskipun tidak secara eksplisit menyebut RWA, semua pembicaraan ini sangat berkaitan dengan kebutuhan RWA.

Canton juga memberikan gambaran roadmap ke depan: dalam jangka menengah, obligasi korporasi, kredit privat, dan pembiayaan perdagangan akan mengikuti; dalam jangka panjang, saham juga akan masuk ke ekosistem ini. Dari use case yang ada hingga roadmap ini, logikanya konsisten: aset yang lebih likuid dan kerangka regulasi yang matang akan lebih cepat diadopsi.

V. Apa Arti Token CC?

Bagi peserta pasar yang lebih luas, pertanyaan penting adalah: apa sebenarnya arti token CC ini?

Canton menjawab secara langsung dalam wawancara: CC adalah “aset utilitas jaringan”, nilainya terkait langsung dengan volume aktivitas keuangan nyata di jaringan.

Artinya, permintaan berasal dari penggunaan nyata, semakin besar volume transaksi di Canton, semakin banyak CC yang dikonsumsi. Faktor pendorong jangka panjang termasuk volume transaksi institusi, skala settlement stablecoin, total aset di chain, dan kedalaman interoperabilitas antara Canton dan jaringan lain.

CC memiliki distribusi yang jarang ditemukan di dunia Web3: tidak ada pre-mining, tidak ada alokasi tim, tidak ada bagian dari VC, semua token masuk ke pasar secara adil. Bagi institusi, pengaturan ini mengurangi kekhawatiran “ada yang memegang token murah dan bisa keluar kapan saja di pasar sekunder”, karena aturan dan transparansi berlaku sama untuk semua.

Bagi peserta pasar umum, Canton lebih berfungsi sebagai infrastruktur backend, dan cara mereka berinteraksi lebih mungkin melalui bursa, dompet, atau platform keuangan, bukan langsung ke protokol. Perbaikan yang dibawa, seperti kecepatan settlement yang lebih tinggi, spread yang lebih ketat, dan produk keuangan yang lebih baik karena biaya operasional yang lebih rendah, akan secara bertahap mengalir ke pengguna akhir melalui produk, bukan secara langsung dirasakan oleh pengguna.

VI. Langkah Selanjutnya

Canton dalam wawancara menyebutkan target 3–5 tahun ke depan, tidak diukur dari TVL di chain atau harga token. Dari beberapa target spesifik yang mereka sebutkan: stablecoin menjadi metode settlement utama antar institusi, seperti SWIFT saat ini; lembaga keuangan utama seperti bank bisa melakukan pinjaman, deposito, penerbitan obligasi, dan produk keuangan secara langsung di chain; aliran modal lintas batas tidak lagi melalui proses settlement yang memakan waktu berhari-hari, melainkan hampir real-time; berbagai kategori aset bisa diterbitkan dan diselesaikan secara native di Canton, bukan sekadar tokenisasi dan sinkronisasi data secara off-chain.

Canton menyebut dirinya sebagai “infrastruktur tak kasat mata”: nantinya Canton hanya akan menjadi salah satu protokol dasar yang menjalankan roda keuangan global secara diam-diam, seperti TCP/IP untuk internet, atau SWIFT untuk transfer lintas negara, yang tidak disadari pengguna, tetapi tanpa itu semuanya tidak akan berjalan.

Tentu saja, jalan ini masih panjang. Regulasi di berbagai yurisdiksi sangat fragmentaris, cara kepatuhan di Eropa berbeda jauh dari Asia; integrasi sistem legacy yang sudah puluhan tahun digunakan sangat kompleks, dan interoperabilitas antar blockchain masih menjadi tantangan besar. Koordinasi antar lembaga di infrastruktur yang sama melibatkan kepentingan yang sangat kompleks. Tim Canton tidak menutupinya: “Batasan teknis bukan masalah terbesar, tetapi bagaimana benar-benar mendorong adopsi secara global yang menjadi tantangan utama.”

Dapat dilihat bahwa transformasi infrastruktur keuangan tidak pernah terjadi secara tiba-tiba. SWIFT didirikan pada 1973 dan membutuhkan hampir dua dekade untuk menjadi standar settlement lintas negara. Sekarang, kita menggunakannya tanpa memikirkan asal-usulnya. Posisi Canton saat ini mungkin adalah fase “belum disadari apa jadinya”, tetapi bagi sesuatu yang benar-benar ingin menjadi infrastruktur, dilupakan mungkin adalah bentuk keberhasilan yang sebenarnya.