Baru saja menyadari bahwa banyak orang yang memperdagangkan opsi melewatkan sesuatu yang mendasar yang secara konsisten merugikan mereka. Penurunan waktu bekerja melawan posisi Anda setiap hari, dan kebanyakan trader tidak menyadari betapa brutalnya hal itu sampai terlambat.

Izinkan saya menjelaskan ini. Ketika Anda membeli opsi, Anda tidak hanya bertaruh pada arah harga. Anda juga membayar untuk waktu. Premi waktu itu berkurang seiring semakin dekatnya tanggal kedaluwarsa Anda, dan inilah yang mengejutkan—itu tidak berkurang secara linier. Itu mempercepat secara eksponensial semakin dekat Anda ke kedaluwarsa. Inilah yang trader sebut sebagai penurunan waktu dalam aksi.

Jujur saja, memahami bagaimana penurunan waktu sebenarnya bekerja membutuhkan waktu bagi saya untuk memahaminya. Matematika bisa menjadi rumit, tetapi konsep intinya sederhana: setiap hari yang berlalu, opsi Anda kehilangan nilai hanya karena kalender berputar. Jika Anda memegang call yang berada dalam uang, ini menjadi sangat penting. Anda tidak bisa hanya duduk dan menunggu berharap adanya pergerakan yang lebih besar. Penurunan waktu akan menggerogoti keuntungan Anda, terkadang lebih cepat daripada pergerakan saham yang menguntungkan Anda.

Berikut contoh praktisnya. Katakan XYZ berada di $39 dan Anda membeli call $40. Menggunakan matematika dasar, itu sekitar 7,8 sen penurunan harian. Terlihat kecil? Kalikan itu dengan beberapa posisi atau tahan selama berminggu-minggu dan Anda akan melihat bagaimana itu berkembang. Inilah mengapa trader berpengalaman sangat memperhatikan tanggal kedaluwarsa.

Bagian yang rumit adalah bahwa penurunan waktu berbeda-beda tergantung di mana strike Anda berada. Jika Anda sangat dalam uang, penurunan waktu mempercepat bahkan lebih cepat. Jika Anda di luar uang, penurunan itu tak kenal ampun karena opsi tersebut memiliki nilai intrinsik yang lebih sedikit. Asimetri ini adalah alasan mengapa saya melihat begitu banyak trader terjebak memegang posisi yang merugi—mereka tidak memperhitungkan seberapa cepat penurunan waktu akan menguras nilai yang tersisa.

Apa yang kebanyakan orang tidak sadari adalah bahwa penurunan waktu bekerja secara berlawanan tergantung di sisi mana Anda berada dalam perdagangan. Jika Anda menjual opsi, penurunan waktu adalah teman terbaik Anda. Setiap hari yang berlalu, Anda menghasilkan uang hanya dari berjalannya kalender. Tapi jika Anda memegang posisi panjang, Anda berjuang di medan yang berat. Inilah mungkin alasan mengapa trader opsi berpengalaman lebih suka menjual daripada membeli.

Bulan terakhir sebelum kedaluwarsa adalah saat penurunan waktu menjadi sangat brutal. Opsi yang berada di uang bisa kehilangan sebagian besar nilainya dalam dua minggu menjelang kedaluwarsa. Saat Anda tinggal beberapa hari, opsi tersebut sering kali hampir tidak bernilai sama sekali. Nilai ekstrinsik itu menguap begitu saja.

Apa yang saya pelajari adalah ini: penurunan waktu bukan sesuatu yang bisa Anda abaikan dalam perdagangan opsi. Itu adalah biaya konstan dari memegang posisi, dan semakin lama Anda memegang, semakin besar dampaknya. Jika Anda tidak memahami bagaimana hal itu mempengaruhi titik masuk dan keluar Anda, Anda pada dasarnya meninggalkan uang di meja. Perhatikan tanggal kedaluwarsa Anda, pahami bahwa penurunan waktu mempercepat saat mendekati kedaluwarsa, dan sesuaikan strategi Anda sesuai. Faktor tunggal ini mungkin telah merugikan saya lebih dari yang saya mau akui di awal, tetapi ini juga salah satu hal paling menguntungkan untuk dikuasai.