Sudah memperhatikan banyak trader baru yang terkejut oleh sesuatu yang cukup mendasar - waktu decay dalam opsi. Ini adalah salah satu konsep yang terdengar sederhana sampai Anda benar-benar memegang posisi dan melihat nilainya menguap begitu saja.

Inilah hal tentang waktu: itu bekerja melawan Anda jika Anda posisi long pada opsi. Semakin dekat Anda dengan tanggal kedaluwarsa, semakin cepat decay tersebut mempercepat. Ini tidak linier - ini eksponensial. Jadi jika Anda memiliki call yang in-the-money, Anda tidak bisa hanya duduk dan menunggu. Anda perlu secara aktif mengelola posisi tersebut karena setiap hari yang berlalu mengikis premi Anda.

Biarkan saya jelaskan apa yang sebenarnya terjadi. Time decay - atau theta seperti yang disebut Greeks - pada dasarnya adalah pengikisan nilai sebuah opsi seiring mendekati kedaluwarsa. Untuk opsi call, ini bekerja melawan Anda. Untuk put, sebenarnya ini bekerja menguntungkan Anda saat Anda posisi short. Tapi di sinilah kebanyakan orang bingung: decay paling keras mempercepat di bulan terakhir sebelum kedaluwarsa. Call yang in-the-money dengan 30 hari tersisa mungkin kehilangan sebagian besar nilai ekstrinsiknya dalam dua minggu saja.

Matematikanya cukup sederhana. Ambil harga strike Anda dikurangi harga saham, bagi dengan hari sampai kedaluwarsa. Tapi memahaminya secara intelektual dan benar-benar mengelolanya dalam trading nyata adalah dua hal berbeda. Saya pernah melihat trader memegang posisi dengan anggapan mereka punya waktu, hanya untuk melihat theta benar-benar menghancurkan mereka dalam beberapa hari terakhir.

Yang membuat ini rumit adalah bahwa time decay bergantung pada beberapa faktor - seberapa jauh Anda berada di dalam atau di luar uang, volatilitas, tingkat suku bunga. Opsi yang jauh di dalam uang mengalami decay lebih cepat daripada yang berada di uang. Semakin jauh strike Anda, semakin lambat kerusakannya.

Ini sebenarnya alasan mengapa trader berpengalaman sering lebih suka menjual opsi daripada membelinya. Saat Anda posisi short, time decay adalah teman Anda. Saat Anda posisi long, itu terus bekerja melawan posisi Anda. Anda secara harfiah membayar biaya membawa kontrak tersebut setiap hari.

Pelajaran utama di sini: jika Anda akan trading opsi, Anda tidak bisa mengabaikan waktu. Ini adalah faktor paling penting dalam penetapan harga. Nilai ekstrinsik tersebut - premi di atas nilai intrinsik - akan benar-benar hilang seiring mendekati kedaluwarsa. Jadi sesuaikan strategi Anda atau keluar sebelum decay menjadi bencana. Ini sangat penting terutama jika Anda berurusan dengan opsi jangka pendek di mana efeknya paling nyata.