Akhir-akhir ini banyak pertanyaan tentang strategi opsi, jadi saya pikir akan saya jelaskan sesuatu yang sudah bekerja dengan baik untuk saya - posisi panjang sintetis. Ini pada dasarnya adalah cara mendapatkan hasil yang sama seperti memiliki saham, tetapi dengan modal yang jauh lebih sedikit terikat.

Inilah ide utamanya: alih-alih mengeluarkan $5.000 untuk membeli 100 saham secara langsung, Anda bisa menggunakan opsi untuk meniru posisi tersebut dengan sebagian kecil biaya. Anda membeli panggilan dan menjual put pada harga strike yang sama, biasanya dengan tanggal kedaluwarsa yang sama. Put yang Anda jual sebenarnya membiayai sebagian dari panggilan yang Anda beli, yang merupakan keindahan dari strategi ini.

Izinkan saya jelaskan bagaimana ini benar-benar bekerja. Katakan saya optimis terhadap sebuah saham yang diperdagangkan sekitar $50. Saya bisa membeli panggilan strike 50 seharga $2 dan menjual put strike 50 seharga $1,50. Itu memberi saya debit hanya 50 sen per saham - total $50 untuk 100 saham. Bandingkan dengan membeli 100 saham seharga $5.000. Matematika ini cukup luar biasa.

Sekarang, titik impas dari posisi opsi panjang sintetis saya adalah $50,50 (strike ditambah biaya yang saya bayar). Jika saham naik ke $55, panggilan saya bernilai $5 dalam nilai intrinsik. Put berakhir tidak berharga. Setelah dikurangi biaya 50 sen, saya mendapatkan keuntungan $4,50 per saham, atau total $450. Itu pengembalian 900% dari investasi awal $50 saya. Seseorang yang membeli saham secara langsung akan mendapatkan $500, tetapi itu hanya pengembalian 10%. Keuntungan dolar yang sama, efisiensi yang benar-benar berbeda.

Tapi di sinilah kenyataannya - kerugian berbeda dengan posisi panjang sintetis. Jika saham turun ke $45, panggilan saya hangus. Saya kehilangan seluruh $50. Tapi sekarang saya juga memiliki put yang $5 dalam uang, dan saya harus membelinya kembali pada harga itu - lagi-lagi $500. Total kerusakan adalah $550, yang merupakan kerugian 11x dari investasi awal saya. Pembeli saham hanya akan kehilangan $500.

Jadi, risiko dan imbalan berbalik tergantung arah pergerakan. Potensi keuntungan tak terbatas, tetapi kerugian bisa melebihi posisi saham langsung karena Anda short put. Itulah mengapa saya hanya menjalankan posisi panjang sintetis ketika saya benar-benar yakin saham akan naik. Jika ada keraguan, membeli panggilan langsung adalah langkah yang lebih cerdas - Anda membatasi kerugian pada apa yang Anda bayar.

Intinya: strategi opsi panjang sintetis efisien secara modal saat naik, tetapi mereka membutuhkan keyakinan. Anda harus yakin tentang arah pergerakan sebelum berkomitmen.