Saya baru saja mendalami trading opsi akhir-akhir ini dan menyadari banyak orang yang sebenarnya tidak memahami bagaimana waktu decay bekerja. Izinkan saya jelaskan ini karena jujur ini adalah salah satu hal terpenting yang perlu Anda pahami jika Anda serius dalam opsi.

Jadi begini tentang waktu decay - itu tidak linier. Itu mempercepat saat Anda semakin mendekati tanggal kedaluwarsa. Inilah yang membuat fungsi waktu decay sangat penting untuk penetapan harga. Kebanyakan trader tahu itu ada, tetapi mereka tidak menyadari seberapa eksponensial itu menjadi dalam minggu-minggu terakhir.

Izinkan saya menjelaskan mekanismenya. Setiap opsi memiliki dua komponen dalam harganya: nilai intrinsik (berapa banyak yang berada dalam uang) dan nilai waktu (premi yang Anda bayar untuk sisa waktu). Seiring berjalannya hari, nilai waktu itu hanya berkurang. Semakin dekat Anda ke kedaluwarsa, semakin cepat pengurangan ini terjadi. Jujur saja ini brutal jika Anda memegang posisi panjang dan tidak memperhatikan.

Inilah yang benar-benar penting - fungsi waktu decay berperilaku berbeda tergantung apakah Anda berurusan dengan call atau put. Untuk opsi call, waktu decay bekerja melawan Anda jika Anda posisi panjang. Untuk put, itu sebenarnya bekerja menguntungkan Anda jika Anda posisi panjang. Inilah mengapa banyak trader berpengalaman lebih suka menjual opsi daripada membelinya. Anda pada dasarnya dibayar sementara waktu decay bekerja untuk Anda bukan melawan Anda.

Percepatan yang sangat agresif terjadi dalam bulan terakhir sebelum kedaluwarsa. Saya pernah melihat opsi kehilangan seluruh nilai ekstrinsiknya dalam hanya dua minggu ketika mereka mulai dengan 30 hari tersisa. Sangat luar biasa. Dan jika sebuah opsi berada dalam uang, fungsi waktu decay bahkan mempercepat lagi. Ini sangat penting - jika Anda memiliki opsi ITM, Anda harus memantau kalender dengan cermat. Anda ingin keluar sebelum waktu decay menghancurkan posisi Anda.

Berikut saya berikan contoh praktis. Katakanlah saham XYZ diperdagangkan di $39 dan Anda melihat opsi call $40. Menggunakan perhitungan dasar: ($40 - $39) dibagi hari sampai kedaluwarsa. Jika tersisa 365 hari, itu sekitar 7,8 sen per hari decay. Terlihat kecil sampai Anda menyadari bagaimana ini berakumulasi dan mempercepat.

Apa yang sering membingungkan trader baru adalah bahwa waktu decay tidak langsung terlihat. Efeknya menyusup secara perlahan. Anda mungkin memegang posisi berpikir Anda punya waktu, lalu tiba-tiba menyadari bahwa opsi telah kehilangan nilai signifikan hanya dengan duduk di sana. Fungsi waktu decay terus bekerja, dan sangat kejam dalam minggu-minggu terakhir.

Volatilitas juga berperan. Volatilitas yang lebih tinggi berarti lebih banyak nilai waktu yang tertanam dalam opsi, yang berarti potensi pengurangan lebih besar saat mendekati kedaluwarsa. Harga saham dan ukuran tick juga penting - harga saham yang lebih tinggi berarti decay yang lebih lambat dalam beberapa skenario, tetapi nilai tick yang lebih kecil mempercepatnya.

Intinya: jika Anda trading opsi, Anda harus benar-benar menghormati waktu decay. Jangan hanya membeli opsi dan berharap semuanya berjalan lancar. Pahami bahwa setiap hari, nilai waktu itu berkurang. Fungsi waktu decay bekerja melawan posisi panjang Anda, dan inilah mengapa short seller memiliki keunggulan besar dalam permainan ini. Manajemen posisi dan timing adalah segalanya.