Sudah cukup lama saya trading opsi dan saya terus melihat trader baru terkejut oleh sesuatu yang seharusnya dasar: peluruhan waktu. Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi dengan posisi Anda karena ini adalah satu faktor yang bekerja melawan Anda apakah Anda menyadarinya atau tidak.

Peluruhan waktu secara harfiah adalah pengikisan nilai opsi Anda seiring mendekati tanggal kedaluwarsa. Dan inilah hal yang paling banyak orang lewatkan - nilainya tidak berkurang secara stabil. Nilainya mempercepat penurunannya. Semakin dekat Anda ke tanggal kedaluwarsa, semakin cepat premi Anda menyusut. Inilah mengapa memahami cara menghitung peluruhan waktu dalam opsi sangat penting jika Anda ingin bertahan dalam permainan ini.

Biarkan saya berikan sisi praktisnya terlebih dahulu. Katakanlah saham XYZ diperdagangkan di $39 dan Anda mengincar call $40. Berikut cara menghitung peluruhan waktu dalam skenario itu: Anda ambil harga strike dikurangi harga saham, lalu bagi dengan hari sampai kedaluwarsa. Jadi ($40 - $39) dibagi 365 hari sama dengan sekitar 0,078 atau sekitar 7,8 sen per hari. Opsi Anda kehilangan nilai sebanyak itu setiap hari hanya karena waktu yang berlalu, terlepas dari apakah saham bergerak atau tidak.

Sekarang nuansanya. Jika Anda memegang opsi yang in-the-money, peluruhan waktu akan mempercepat lagi. Itu bagian yang sering mengejutkan orang. Anda pikir Anda aman karena berada di dalam uang, lalu tiba-tiba nilainya runtuh dalam minggu-minggu terakhir karena perhitungan tentang bagaimana peluruhan waktu mempengaruhi harga opsi berubah secara eksponensial mendekati kedaluwarsa.

Inilah yang membedakan trader kasual dari orang yang benar-benar mendapatkan keuntungan: menyadari bahwa peluruhan waktu bekerja berbeda tergantung di sisi mana Anda berada dalam perdagangan. Jika Anda short (menjual opsi), waktu adalah teman terbaik Anda - peluruhan bekerja mendukung Anda setiap hari. Jika Anda long (membeli opsi), Anda berjuang menanjak ke atas. Itulah mengapa trader berpengalaman sering lebih suka menjual daripada membeli. Keunggulan rumah secara harfiah tertanam dalam mekanisme peluruhan waktu.

Penjelasan teknisnya: harga opsi memiliki dua komponen - nilai intrinsik (berapa banyak dalam uang) dan nilai waktu (premi untuk sisa waktu). Peluruhan waktu secara khusus mengikis bagian nilai waktu itu. Untuk call at-the-money dengan 30 hari tersisa, Anda bisa kehilangan seluruh nilai ekstrinsik hanya dalam dua minggu. Pada saat Anda tinggal beberapa hari sebelum kedaluwarsa, opsi tersebut pada dasarnya tidak berharga kecuali sangat dalam uang.

Volatilitas dan tingkat suku bunga juga berperan, tetapi jujur saja, prinsip inti adalah ini: jika Anda akan trading opsi, Anda perlu memahami bagaimana peluruhan waktu mempengaruhi harga opsi secara real-time. Bulan terakhir sebelum kedaluwarsa adalah saat kerusakan mempercepat paling banyak. Di situlah Anda melihat penurunan nilai yang paling tajam.

Pendapat saya? Jika Anda membeli opsi, Anda membutuhkan katalis dan garis waktu. Jangan cuma menahan dan berharap. Jika Anda menjual, biarkan waktu bekerja untuk Anda tetapi kelola risiko Anda karena pergerakan harga tetap bisa merusak Anda. Bagaimanapun, berhenti mengabaikan peluruhan waktu - ini adalah satu variabel yang 100% dapat diprediksi dan 100% bekerja melawan posisi long.