Saya telah menyelami data produksi tembaga dari tahun lalu dan ada beberapa pergeseran yang sangat menarik terjadi dalam gambaran pasokan global. Chili masih mendominasi sebagai produsen tembaga terbesar di dunia dengan sekitar 5,3 juta metrik ton, memegang sekitar 23 persen dari output global, tetapi yang menarik perhatian saya adalah seberapa cepat Republik Demokratik Kongo meningkat. Mereka mencapai 3,3 juta MT di tahun 2024, melonjak dari 2,93 juta tahun sebelumnya. Itulah pertumbuhan yang penting saat Anda melihat dinamika pasokan.

Kisah pasar tembaga secara keseluruhan cukup menarik saat ini. Produksi global mencapai 23 juta metrik ton tahun lalu, tetapi hal yang membuat para pengamat pasar tetap waspada adalah sebagian besar tambang utama ini sudah menua, dan kapasitas baru tidak datang cukup cepat untuk menggantikan mereka. Sementara itu, permintaan elektrifikasi diperkirakan akan meledak dalam beberapa tahun mendatang. Itu adalah skenario klasik untuk ketatnya pasokan.

Yang luar biasa adalah bahwa meskipun secara tradisional China adalah konsumen tembaga terbesar untuk infrastruktur, mereka cukup diam tentang permintaan akhir-akhir ini sambil mengatasi tantangan ekonomi mereka sendiri. Tetapi pandangan konsensus dari para analis adalah bahwa kita menuju defisit pasokan di pasar tembaga dalam beberapa tahun ke depan, yang seharusnya menciptakan angin sakal yang serius untuk harga. Kita sudah melihat itu terjadi ketika harga tembaga mencapai rekor tertinggi baru di atas lima dolar per pound pada Mei 2024.

Melihat rincian, Peru berada di 2,6 juta MT, kapasitas pemurnian China sangat besar dengan 12 juta MT tembaga murni, dan Indonesia baru saja melewati AS untuk menjadi produsen tembaga terbesar kelima di dunia dengan 1,1 juta MT. Rusia juga meningkatkan produksinya dengan tambang Udokan yang mulai beroperasi. Australia menyimpan cadangan besar bersama Peru, kedua setelah China dengan 190 juta metrik ton.

Kisah pasokan ini pasti layak untuk diikuti. Jika prediksi defisit ini terjadi dan kapasitas tambang baru tidak muncul cukup cepat, kita bisa melihat pergerakan yang cukup signifikan di kompleks tembaga dalam beberapa tahun ke depan. Sangat penting untuk terus memantau bagaimana angka produksi ini berkembang.