Jadi saya telah memikirkan sesuatu yang sering membuat bingung banyak trader opsi pemula, dan jujur saja, cukup gila betapa banyak orang mengabaikannya sampai mereka terbakar. Pengurangan waktu. Ya, ini tidak glamor dibandingkan memilih pemenang, tapi ini sebenarnya selalu bekerja di latar belakang, mengikis posisi Anda apakah Anda menyadarinya atau tidak.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sebenarnya terjadi di sini. Pengurangan waktu pada dasarnya adalah laju di mana sebuah opsi kehilangan nilai saat Anda semakin mendekati tanggal kedaluwarsa. Dan hal yang sering mengejutkan orang - ini tidak linier. Ini mempercepat secara eksponensial, yang berarti semakin dekat Anda ke kedaluwarsa, semakin cepat Anda kehilangan nilai. Rumus pengurangan waktu opsi terdengar menakutkan, tapi sebenarnya cukup sederhana setelah Anda melihat cara kerjanya.

Pada dasarnya, jika Anda ingin menghitung erosi harian, Anda melihat berapa banyak nilai intrinsik yang Anda miliki dibandingkan dengan harga strike, lalu membaginya dengan sisa hari. Jadi jika sebuah saham diperdagangkan di $39 dan Anda memegang call $40, itu berarti ada $1 nilai intrinsik. Bagi dengan hari tersisa dan boom - itu adalah tingkat pengurangan harian Anda. Rumus pengurangan waktu opsi ini menunjukkan kepada Anda tepat berapa banyak premi yang hilang setiap hari, yang merupakan informasi penting jika Anda memegang posisi jangka pendek.

Sekarang, di sinilah bagian menariknya. Kebanyakan orang berpikir pengurangan waktu mempengaruhi semua opsi secara sama. Salah. Ini eksponensial, dan benar-benar mempercepat saat kedaluwarsa semakin dekat. Call pada-the-money dengan 30 hari tersisa? Bisa kehilangan sebagian besar nilai ekstrinsiknya dalam dua minggu saja. Pada saat Anda tinggal beberapa hari, kita berbicara tentang opsi yang pada dasarnya tidak berharga kecuali mereka sangat dalam uang. Inilah mengapa bulan terakhir sebelum kedaluwarsa sangat brutal bagi pemegang opsi.

Mekanismenya terkait dengan volatilitas, tingkat bunga, dan seberapa jauh dalam atau di luar uang Anda. Tapi yang benar-benar penting adalah memahami bahwa pengurangan waktu bekerja berbeda tergantung apakah Anda posisi long atau short. Jika Anda memegang opsi call, pengurangan waktu adalah musuh Anda. Setiap hari yang berlalu tanpa saham bergerak lebih tinggi bekerja melawan Anda. Untuk pembeli put, situasinya sama - waktu adalah lawan. Tapi jika Anda menjual opsi? Pengurangan waktu menjadi teman terbaik Anda. Inilah mengapa banyak trader berpengalaman lebih suka posisi short opsi. Mereka dibayar sementara waktu melakukan pekerjaannya.

Ada sesuatu yang sering saya lihat orang lewatkan: hubungan antara pengurangan waktu dan berada dalam uang. Jika Anda memiliki opsi in-the-money, Anda harus mengawasi tanggal kedaluwarsa itu seperti elang. Semakin dalam posisi ITM, semakin cepat pengurangan waktu mempercepat kerugian posisi Anda. Ini bertentangan dengan intuisi karena Anda mungkin berpikir bahwa berada dalam uang berarti Anda sedang menang, tapi rumus pengurangan waktu sebenarnya menghukum Anda lebih keras saat Anda semakin dalam uang. Inilah sebabnya trader berpengalaman akan mengambil keuntungan dari opsi ITM sebelum menahannya sampai kedaluwarsa. Erosi nilainya menjadi terlalu agresif.

Mari saya jujur tentang apa arti ini secara praktis. Pengurangan waktu adalah biaya membawa posisi opsi panjang. Semakin lama Anda memegangnya, semakin besar biaya yang Anda keluarkan dalam hal erosi premi. Inilah mengapa perdagangan opsi jangka pendek membutuhkan perhatian dan penyesuaian terus-menerus. Anda tidak bisa sekadar pasang dan lupa. Strategi Anda harus memperhitungkan bahwa setiap hari yang berlalu bekerja melawan Anda jika Anda posisi long.

Rumus pengurangan waktu opsi juga mengungkapkan sesuatu yang penting tentang struktur harga opsi. Harga sebuah opsi memiliki dua komponen - nilai intrinsik (berapa banyak dalam uang) dan nilai waktu (premi yang Anda bayar untuk kemungkinan pergerakan di masa depan). Saat kedaluwarsa mendekat, komponen nilai waktu itu benar-benar dihancurkan. Ini tidak berkurang secara bertahap. Ia mempercepat, yang berarti dua minggu terakhir sebelum kedaluwarsa jauh lebih brutal daripada dua minggu pertama.

Apa yang benar-benar penting adalah menyadari bahwa pengurangan waktu mempengaruhi strike yang berbeda secara berbeda. Opsi pada-the-money paling terpukul oleh pengurangan waktu karena mereka memiliki nilai ekstrinsik terbanyak untuk hilang. Opsi out-of-the-money sudah berjuang di medan yang berat, dan pengurangan waktu hanya membuatnya lebih buruk. Opsi in-the-money terlihat lebih aman, tapi faktor percepatan berarti Anda tetap kehilangan nilai signifikan setiap hari, terutama saat mendekati kedaluwarsa.

Inilah mengapa memahami rumus pengurangan waktu opsi dan mekanismenya membedakan trader yang konsisten profit dari yang sering terkejut. Pasar yang volatil bisa menyembunyikan pengurangan waktu untuk sementara, tapi akhirnya itu mengejar. Anda bisa yakin tentang arah pergerakan, tapi jika Anda tidak memperhitungkan theta (Greek yang mengukur pengurangan waktu), Anda pada dasarnya trading buta.

Pelajaran praktisnya? Jika Anda membeli opsi, terutama opsi jangka pendek, Anda harus punya rencana keluar. Jangan biarkan pengurangan waktu mengubah posisi yang menguntungkan menjadi impas atau rugi dengan menahannya terlalu lama. Jika Anda menjual opsi, pahami bahwa Anda dibayar untuk menunggu pengurangan waktu melakukan pekerjaannya. Dan terlepas dari sisi mana Anda berada, mengetahui cara menghitung dan memperkirakan pengurangan waktu menggunakan rumus pengurangan waktu opsi adalah fondasi. Tidak seksi, tapi sangat penting jika Anda ingin bertahan dan meraih keuntungan dalam perdagangan opsi.