Menemukan sesuatu yang menarik - banyak trader opsi yang lebih baru tampaknya terkejut oleh seberapa cepat posisi mereka kehilangan nilai, bahkan saat mereka benar tentang arah. Itu biasanya karena mereka tidak cukup memperhatikan peluruhan waktu dan bagaimana sebenarnya itu bekerja.

Ini tentang peluruhan waktu: itu tidak linier. Kebanyakan orang berpikir waktu hanya perlahan-lahan mengikis nilai opsi, tetapi yang sebenarnya terjadi adalah itu mempercepat saat Anda semakin dekat ke tanggal kedaluwarsa. Semakin dekat Anda ke tanggal kedaluwarsa itu, semakin cepat premi Anda menghilang. Dan jika Anda memegang opsi yang berada dalam uang? Itu menjadi lebih buruk - efek peluruhan waktu berlipat ganda.

Saya rasa banyak trader meremehkan ini karena kerusakannya tidak tampak jelas pada awalnya. Anda membeli opsi panggilan, tidak tampak ada yang terjadi selama beberapa minggu, lalu tiba-tiba Anda melihat posisi Anda seminggu sebelum kedaluwarsa dan sudah runtuh. Itu peluruhan waktu yang melakukan bagiannya.

Jadi apa sebenarnya peluruhan waktu itu? Pada dasarnya, itu adalah pengikisan harga opsi saat mendekati kedaluwarsa. Setiap hari yang berlalu, opsi Anda kehilangan sebagian nilainya hanya karena berlalunya waktu - terlepas dari apa yang dilakukan aset dasar. Inilah mengapa peluruhan waktu dalam perdagangan opsi adalah konsep yang sangat penting untuk dipahami. Premi yang Anda bayar mencakup nilai intrinsik (berapa banyak opsi berada dalam uang) dan nilai waktu. Saat mendekati kedaluwarsa, komponen nilai waktu itu menghilang.

Matematikanya cukup sederhana. Jika sebuah saham diperdagangkan di $39 dan Anda membeli panggilan $40, Anda dapat menghitung peluruhan harian: ($40 - $39) dibagi jumlah hari sampai kedaluwarsa. Itu memberi tahu Anda kira-kira berapa banyak nilai yang hilang per hari hanya karena berlalunya waktu. Tapi di sinilah yang menjadi rumit - tingkat peluruhan itu tidak konstan. Itu mempercepat, terutama dalam bulan terakhir.

Saya telah melihat trader membuat prediksi arah yang solid tetapi tetap kehilangan uang karena mereka tidak memperhitungkan bagaimana peluruhan waktu mempengaruhi harga opsi. Untuk opsi panggilan, ini bekerja melawan Anda saat Anda posisi long. Untuk put, dinamika berbeda - peluruhan waktu sebenarnya membantu penjual put. Inilah sebagian alasan mengapa trader berpengalaman sering lebih suka menjual opsi daripada membelinya. Matematika benar-benar bekerja mendukung mereka setiap hari.

Gambaran besar: jika Anda memegang posisi opsi panjang, Anda secara efektif membayar biaya harian hanya untuk hak menunggu. Semakin lama Anda memegang, semakin biaya itu berlipat ganda. Sebuah panggilan yang berada dalam uang dengan 30 hari tersisa mungkin kehilangan sebagian besar nilai ekstrinsiknya dalam dua minggu saja. Pada saat Anda tinggal beberapa hari sebelum kedaluwarsa, opsi itu pada dasarnya tidak berharga kecuali sangat dalam uang.

Inilah mengapa memahami bagaimana peluruhan waktu bekerja sangat penting. Ini bukan sekadar teori - ini langsung mempengaruhi P&L Anda. Anda perlu mengatur waktu keluar dengan hati-hati, terutama dengan opsi yang berjangka pendek. Jika Anda membeli opsi, Anda harus punya rencana untuk keluar sebelum peluruhan waktu benar-benar mengikis posisi Anda. Biaya memegang posisi opsi panjang itu nyata, dan itu mempercepat saat mendekati kedaluwarsa.