Tengah malam lagi ada orang yang menganggap bahwa “peningkatan pasokan stablecoin + ETF masuk uang” secara langsung setara dengan “dana luar negeri akan masuk untuk mengerek pasar”, saya jadi agak pusing… Korelasi memang tidak sama dengan sebab-akibat. Penambahan stablecoin mungkin karena market maker, pertukaran chain, pinjaman yang berputar-putar, atau mungkin saja orang hanya memindahkan posisi dari koin lain ke tempat yang “terlihat aman” dulu untuk beristirahat; ETF juga begitu, bagaimana mekanisme penebusan dan likuiditas spot menyampaikan, ada banyak proses di tengahnya, jangan cuma satu kalimat “uang masuk” lalu selesai.

Belakangan, di suatu daerah, kena pajak tambahan dan arah regulasi yang ketat longgar-rapat, perubahan ekspektasi masuk-keluar dana semakin besar, banyak orang sebenarnya hanya “menunggu dan melihat”, tidak langsung membuka posisi. Bagaimanapun, saya tetap terbiasa: melihat dompet masih memiliki izin tak terbatas langsung saya cabut, saya tidak bisa menebak bagaimana arah pasar, selama izin terbuka, lebih baik saya tutup dulu posisi yang bisa ditutup.