Pengaruh kenaikan suku bunga kembali ke meja permainan, BTC dan emas sama-sama jatuh — kali ini benar-benar berbeda?

“Masih menunggu euforia penurunan suku bunga?

Maaf, meja permainan sudah berbalik.

Kelompok Federal Reserve sekarang mulai serius membahas kenaikan suku bunga.”

Saudara-saudara, tenang dulu.

Saya tahu kalian masih memikirkan skenario “penurunan suku bunga di paruh kedua tahun, banjir likuiditas, BTC melambung tinggi.”

Tapi kenyataan memberi kalian tamparan keras —

Hasil obligasi 30 tahun AS mendekati 5,20%.

Apa konsepnya? Tertinggi sejak 2007.

Obligasi 10 tahun juga berada di level tinggi 4,58%, tidak turun.

Lebih menyakitkan lagi —

“Juru bicara Federal Reserve” Nick Timiraos, orang yang biasanya tidak sembarangan bicara, kali ini langsung bilang:

Diskusi penurunan suku bunga, sudah hampir selesai.

Pejabat mulai serius menilai — apakah akan ada kenaikan lagi.

Kalian tidak salah dengar.

Bukan “kapan penurunan suku bunga”, tapi “apakah akan ada kenaikan lagi”.

BTC dan emas, kali ini sama-sama jatuh

Dulu kita selalu bilang satu konsensus:

Dalam siklus kenaikan suku bunga, emas turun, BTC juga turun, tapi rebound BTC lebih tajam, tren akan bercabang.

Emas adalah “perlindungan uang lama”, BTC adalah “kelincahan uang baru”.

Masing-masing jalan sendiri, tidak mengganggu satu sama lain.

Tapi kali ini?

Emas tertekan turun, BTC terus dihantam.

Turun bersama, rapi sekali.

Pertanyaannya—

Ini sebenarnya:

A. BTC akhirnya menunjukkan wujud aslinya, dia aset berisiko tinggi, tidak berbeda dengan saham teknologi?

B. Hanya resonansi makro sementara, begitu likuiditas dilepaskan, mereka akan berpisah lagi?

Jangan buru-buru menjawab.

Ketika suku bunga tinggi sampai pemerintah pun harus serius membayar bunga, tidak ada aset yang aman.

Emas tidak, BTC pun tidak.

“Kamu pikir BTC adalah emas digital?

Saat air surut, dia bahkan tidak memakai celana perlindungan risiko emas.”

“Penurunan suku bunga tidak kunjung datang, kenaikan suku bunga malah bisa lebih cepat.”

Ilusi terbesar di pasar ini adalah merasa Federal Reserve akan menyelamatkanmu.”

“Dulu ‘kenaikan suku bunga dan turun bareng, BTC duluan melambung’.

Sekarang ‘penurunan suku bunga masih dibahas, BTC dan emas sudah berpelukan dan menangis’.”

Suku bunga tinggi + dolar yang kuat, adalah musuh bersama semua aset non-dolar.

Entah itu emas 3000 tahun lalu, atau BTC 15 tahun yang lalu.

Di hadapan kombinasi ini, tidak ada “perlindungan risiko”, hanya “siapa yang turun lebih sedikit”.

Tapi yang benar-benar membuat para veteran cemas bukanlah penurunan harga.

Tapi—

Ekspektasi pasar sedang mengalami perubahan struktural.

Data pasar swap suku bunga menunjukkan:

Kemungkinan setidaknya satu kali kenaikan lagi sebelum akhir tahun, lebih dari 80%.

80%, saudara-saudara.

Ini bukan “sekali-kali”.

Ini “kemungkinan besar”.

Kamu bilang BTC akan mandiri dan bullish?

Bisa.

Tapi syaratnya—makro tidak boleh terus mengetat.

Dan sekarang, makro tidak hanya tidak melonggarkan, malah semakin mengencangkan.

Jadi kali ini “jatuh bersama”, saya lebih cenderung percaya bahwa:

Properti risiko BTC telah dikonfirmasi sepenuhnya.

Dia tidak akan lagi seperti siklus sebelumnya yang bisa bertahan di tengah pengetatan.

Kecuali—sistem dolar sendiri yang duluan runtuh.

Tapi itu cerita lain lagi.