Belakangan ini banyak orang bingung tentang satu pertanyaan: apakah membeli saham pada hari ex-dividen itu menguntungkan atau tidak? Saya sendiri juga pernah memikirkan hal ini, hari ini saya akan berbagi pemahaman saya.

Pertama, mari kita langsung ke kesimpulan, bahwa penurunan harga saham pada hari ex-dividen sebenarnya tidak selalu terjadi. Banyak orang mengira harga saham pasti akan turun pada hari ex-dividen, tetapi kenyataannya pasar jauh lebih kompleks. Saya telah melihat banyak saham unggulan, seperti Coca-Cola, Apple, dan perusahaan sejenis, malah naik setelah hari ex-dividen. Misalnya, pada hari ex-dividen Apple di November 2023, harga saham dari 182 dolar naik menjadi 186 dolar, kenaikannya cukup signifikan. Jadi, manfaat dari ex-dividen tidak hanya bisa menerima dividen, tetapi juga orang yang membeli pada waktu yang tepat sering kali bisa mendapatkan keuntungan dari kenaikan harga saham.

Mengapa bisa begitu? Sederhananya, pergerakan harga saham pada hari ex-dividen dipengaruhi oleh berbagai faktor. Ex-dividen sendiri memang akan menyebabkan penyesuaian harga secara teoritis, misalnya sebuah perusahaan dengan nilai per saham 35 dolar dan membagikan dividen 4 dolar, maka setelah ex-dividen harga teorinya menjadi 31 dolar. Tetapi, pergerakan harga sebenarnya juga dipengaruhi oleh sentimen pasar, kinerja perusahaan, ekspektasi investor, dan lain-lain. Perusahaan yang stabil dalam membagikan dividen dan memiliki kinerja solid biasanya dipandang baik oleh investor, sehingga meskipun harga saham mengalami penyesuaian jangka pendek, biasanya akan cepat pulih kembali.

Di sini ada konsep penting yang disebut "fill the gap" atau "mengisi gap". Sederhananya, setelah hari ex-dividen, harga saham mungkin turun sementara, tetapi kemudian kembali naik lagi. Ini menunjukkan bahwa investor optimis terhadap prospek perusahaan. Sebaliknya, jika harga saham tidak naik-naik, disebut "stuck in the gap" atau "terjebak di gap", biasanya menandakan kekhawatiran investor terhadap masa depan perusahaan.

Lalu, apakah membeli saham setelah hari ex-dividen itu menguntungkan? Menurut saya, tergantung situasinya. Pertama, lihat dulu bagaimana performa harga saham sebelum hari ex-dividen. Jika harga sudah naik ke level tinggi, banyak orang mungkin akan mengambil keuntungan lebih dulu, jadi masuk saat itu mungkin bukan waktu yang tepat karena harga sudah mengandung ekspektasi tinggi. Tetapi, jika setelah hari ex-dividen harga saham terus turun, menyentuh level support teknikal dan mulai stabil, ini justru bisa menjadi peluang membeli yang bagus.

Untuk perusahaan yang fundamentalnya kuat, ex-dividen sebenarnya adalah peluang. Banyak orang menganggap ex-dividen sebagai sinyal negatif, padahal sebenarnya tidak. Nilai intrinsik perusahaan-perusahaan unggulan ini tidak berkurang karena membagikan dividen, malah penurunan harga sementara bisa memberi kesempatan untuk membeli aset berkualitas dengan harga lebih murah. Memegang saham semacam ini dalam jangka panjang, manfaat dari ex-dividen akan perlahan terlihat. Saham dengan dividen tinggi yang menarik investor seperti Warren Buffett biasanya mewakili arus kas yang stabil dan model bisnis yang sehat.

Namun, juga perlu memperhatikan biaya tersembunyi. Jika membeli saham ex-dividen di akun biasa yang kena pajak, Anda tidak hanya menanggung kerugian unrealized dari penurunan harga saham, tetapi juga harus membayar pajak atas dividen yang diterima. Selain itu, ada biaya transaksi dan pajak transaksi. Misalnya di pasar saham Taiwan, biaya transaksi sekitar 0.1425% dari harga saham dikalikan diskon, dan saat menjual harus bayar pajak transaksi 0.3%. Biaya-biaya ini harus dipertimbangkan, terutama untuk trader jangka pendek.

Saran saya, jika Anda adalah investor jangka panjang dan yakin dengan fundamental perusahaan tertentu, membeli dekat hari ex-dividen sebenarnya adalah peluang yang baik. Tetapi, jika Anda trader jangka pendek yang ingin memanfaatkan fluktuasi sebelum dan sesudah ex-dividen, Anda harus lebih berhati-hati dalam memilih waktu. Intinya, manfaat dari ex-dividen memang ada, tetapi syarat utamanya adalah Anda harus memahami logika pasar, bukan sekadar ikut-ikutan.