Belakangan ini saya meninjau kembali tren euro selama 20 tahun terakhir, dan menemukan bahwa memang telah mengalami banyak badai besar. Dari krisis keuangan 2008 hingga krisis utang Eropa kemudian, hingga guncangan geopolitik akhir-akhir ini, setiap kali semuanya mengubah nasib euro. Saya ingin membahas mengapa prediksi tren euro seperti tahun 2022 selalu menjadi topik yang begitu hangat, sebenarnya karena mata uang ini mempengaruhi pasar global.

Mengenai gelombang 2008 itu, euro terhadap dolar sempat melonjak ke puncak sejarah di 1.6038, saat itu siapa yang menyangka akan jatuh begitu parah berikutnya. Krisis subprime di AS meletus, sistem perbankan Eropa langsung ikut tertekan, ketatnya kredit menyebar dengan cepat. Perusahaan dan konsumen tidak bisa meminjam uang, resesi pun datang, dan sejumlah besar dana mulai mengalir kembali ke tanah air AS. Meskipun ECB mengumumkan penurunan suku bunga dan pelonggaran kuantitatif, langkah-langkah ini malah mempercepat depresiasi euro. Kemudian masalah utang negara-negara seperti Yunani dan Portugal muncul ke permukaan, kepercayaan terhadap zona euro langsung ambruk.

Pada awal 2017, euro akhirnya rebound. Saat itu euro sudah turun lebih dari 35% dari puncak 2008, bisa dikatakan semua berita buruk sudah habis. Krisis utang Eropa secara dasar terselesaikan, kebijakan pelonggaran ECB mulai menunjukkan hasil, tingkat pengangguran di zona euro turun di bawah 10%, PMI manufaktur melewati 55, dan data ekonomi membaik secara signifikan. Ditambah hasil pemilu Prancis dan Jerman yang positif, serta ekspektasi awal negosiasi Brexit yang optimistis, dana mulai mengalir kembali ke aset euro. Pada Februari 2018, euro sempat melonjak ke 1.2556, mencatat rekor tertinggi dalam beberapa tahun.

Namun, kebahagiaan tidak bertahan lama. The Fed mulai menaikkan suku bunga, indeks dolar menguat, dan pertumbuhan ekonomi zona euro mulai melambat. Ketidakstabilan politik di Italia semakin memperburuk keadaan. Cerita berikutnya sudah diketahui semua orang, euro terus menurun hingga mencapai 0.9536 pada September 2022, menyentuh level terendah dalam 20 tahun. Saat itu perang Rusia-Ukraina baru pecah, sentimen safe haven sangat kuat, ditambah krisis energi Eropa, euro dihajar habis-habisan.

Yang menarik, situasi mulai berbalik di paruh kedua 2022. ECB mulai menaikkan suku bunga, mengakhiri era suku bunga negatif selama 8 tahun, dan situasi perang Rusia-Ukraina tidak memburuk lebih jauh, harga energi internasional pun perlahan menurun. Faktor-faktor ini bersamaan, euro mulai rebound.

Pada awal 2025, euro kembali turun ke sekitar 1.02, terutama karena prospek ekonomi zona euro tidak optimistis, Jerman mengalami resesi dua tahun berturut-turut, sektor manufaktur kacau. Sementara itu, The Fed perlahan menurunkan suku bunga, ECB justru memperbesar langkah penurunan, selisih suku bunga melebar dan menyebabkan dana mengalir ke dolar AS. Ditambah ancaman tarif dari Trump setelah naik ke kekuasaan, ekonomi berbasis ekspor zona euro menghadapi tekanan lebih besar.

Namun, pada Januari 2026, situasi berbalik lagi. Euro sempat menembus 1.20, mencatat rekor tertinggi sejak Juni 2021. Kali ini bukan karena euro menguat secara fundamental, melainkan dolar AS melemah secara umum. Trump sering menyerang independensi Federal Reserve, kekhawatiran terhadap kebijakan ekonomi AS muncul, dan sentimen "jual AS" pun muncul, menyebabkan dana keluar. Ditambah ekspektasi Fed akan terus menurunkan suku bunga, sementara ECB mungkin mempertahankan atau bahkan menaikkan suku bunga secara hati-hati, selisih suku bunga AS-EU menyempit, dan aset euro menjadi lebih menarik.

Memandang ke depan, prediksi tren euro mulai dari 2022 masih relevan karena beberapa faktor kunci yang selalu dibahas. Pertama, perbedaan kebijakan moneter antara AS dan Eropa, ini adalah faktor paling langsung mempengaruhi euro. Kedua, rencana stimulus fiskal Jerman, jika berjalan lancar, prospek pertumbuhan zona euro akan membaik dan berpotensi mendorong euro terhadap dolar ke kisaran 1.20-1.25. Ketiga, faktor geopolitik dan harga energi, yang memiliki pengaruh dua arah; jika mereda, akan mendukung euro, jika memburuk, akan meningkatkan risiko stagflasi.

Sejujurnya, euro sulit untuk terus menguat secara unilateral. Tapi, dengan dukungan faktor struktural ini, performa yang relatif stabil bisa diharapkan. Jika ingin berinvestasi dalam euro, bisa melalui akun valas bank, broker forex, perusahaan sekuritas, atau bursa futures, dan lain-lain. Di antaranya, broker forex memiliki ambang modal terendah, cocok untuk investor kecil yang ingin mencoba.

Pendapat saya sendiri, selama selisih suku bunga AS-EU terus menyempit, risiko energi berkurang, momentum rebound euro akan semakin nyata. Tapi, harus sangat memperhatikan langkah penurunan suku bunga Fed, pelaksanaan stimulus fiskal Jerman, dan perkembangan geopolitik. Variabel-variabel ini, jika ada perubahan, bisa mengubah cerita tren euro.