Jadi AUD/JPY baru saja mencapai level yang belum pernah kita lihat sejak 1990. Itu adalah jenis pergerakan yang membuatmu berhenti dan bertanya apa sebenarnya yang sedang terjadi di sini.

Saya telah memantau pasangan ini dengan cermat, dan ceritanya cukup menarik. Dolar Australia telah naik secara stabil sementara yen terus berjuang meskipun segala sesuatu yang seharusnya mendukungnya. Carry trade masih hidup, tetapi saat ini berada di bawah tekanan nyata. Izinkan saya uraikan apa yang mendorong perkiraan yen ini dan ke mana arah pergerakannya dari sini.

Pertama, aksi harga itu sendiri. Kita melihat AUD/JPY mendorong hingga 113,95 pada awal Maret ketika RBA menaikkan suku bunga dan semua orang mulai mengharapkan kenaikan lagi. Kemudian kenyataan menghantam. Ketegangan di Timur Tengah meningkat, selera risiko menghilang, dan pasangan ini turun lebih dari 1,3% dalam satu minggu. Pada pertengahan April, kita berdagang di kisaran 110-112. Hingga akhir Mei, itu kira-kira posisi kita, setelah mundur dari ekstrem Maret tersebut.

Rentang 52 minggu adalah 86,04 hingga 114,04, jadi kita dekat dengan puncaknya. Secara teknikal, pasangan ini masih di atas rata-rata pergerakan 50 hari, tetapi RSI berada di wilayah oversold. Tren kenaikan dari level terendah Agustus 2025 sekitar 94,40 masih utuh. Dukungan utama yang diperhatikan semua orang adalah 110. Jika itu pecah, struktur akan runtuh.

Inilah yang membuat ini menarik dari perspektif makro. RBA telah menaikkan suku bunga dua kali di 2026 dan membawa suku bunga ke 4,10% — tertinggi sejak 2012. Pasar memperhitungkan kenaikan lagi pada Mei, yang bisa mendorong suku bunga ke 4,61% di akhir tahun. Itu menjadikan RBA salah satu bank sentral paling hawkish di G10. Sementara itu, BOJ tetap di 0,75% pada Maret — tertinggi sejak 1995 — tetapi kecepatannya sangat lambat. Bahkan di level tersebut, suku bunga riil Jepang sangat negatif karena inflasi sedang panas. Selisih hasil antara Australia dan Jepang sekitar 335 basis poin. Bagi carry trader, itu adalah seluruh permainan.

Tapi inilah twist yang mengejutkan kebanyakan orang. Konflik di Timur Tengah seharusnya mendorong uang masuk ke yen sebagai safe haven. Kecuali Jepang mengimpor lebih dari 90% energinya. Dengan harga minyak mendekati $100-110 per barel, ini menciptakan kekhawatiran stagflasi di Jepang. Jadi krisis yang seharusnya mendukung yen sebenarnya bekerja melawannya. Australia, sebagai eksportir energi bersih, diam-diam mendapatkan manfaat dari kenaikan harga minyak. Gubernur RBA telah menyatakan bahwa inflasi yang didorong energi bisa memaksa pengetatan lebih lanjut. Itu secara struktural bullish untuk AUD/JPY.

Melihat ke depan, tiga hal kemungkinan akan mempengaruhi pasangan ini. Pertama, setiap basis poin dari selisih RBA-BOJ penting. Jika RBA terus menaikkan dan BOJ tetap sabar, spread akan melebar. Tapi jika Gubernur BOJ Ueda mempercepat pengetatan karena kelemahan yen menyebabkan masalah di dalam negeri, spread akan menyempit dengan cepat. Kedua, harga minyak dan geopolitik. Jika Timur Tengah tetap panas dan minyak tetap di atas $100, itu baik untuk Australia dan buruk untuk Jepang. Jika ketegangan mereda dan minyak turun di bawah $90, daya tarik safe haven yen akan kembali dan AUD/JPY bisa berbalik tajam. Ketiga, kesehatan ekonomi China. Australia mengirim sebagian besar bijih besi, batu bara, dan LNG ke China. Permintaan China yang kuat berarti ekspor Australia yang lebih kuat dan AUD yang lebih kuat.

Secara teknikal, 110 adalah garis batas saat ini. Itu angka psikologis bulat, sejalan dengan EMA 50 hari, dan bertepatan dengan puncak swing tahun 1991 dan 2024. Itu adalah konfluensi nyata. Jika kita bertahan di sana, kemungkinan rebound menuju 113,95 cukup besar. Jika pecah di bawah 110, lantai berikutnya sekitar 108,80. Di sisi atas, 113,95 adalah resistansi. Penutupan mingguan di atas itu membuka jalan ke 115-117.

Jadi, apa skenario realistisnya? Kasus bullish: Ketegangan di Timur Tengah mereda, minyak turun di bawah $90, selera risiko kembali. RBA menaikkan suku bunga di Mei, BOJ tetap. Carry trade mendapatkan kembali kekuatannya. AUD/JPY menembus di atas 113,95 dan menargetkan 115-117 di Q3. Penarikan kembali menjadi peluang beli jika dilihat dari sudut pandang hindsight. Kasus bearish: Konflik memburuk, minyak melewati $110 dan tetap di sana. BOJ mempercepat pengetatan karena kelemahan yen memicu inflasi domestik. Carry trade berbalik secara tajam. AUD/JPY pecah di bawah 110, kehilangan dukungan, dan menguji ulang 107-108. Itu adalah skenario yang menghukum posisi long yang terlalu leverage. Kasus rentang: Situasi geopolitik tetap tidak pasti tetapi terkendali. Minyak berfluktuasi antara $95-105. RBA berhenti setelah Mei. BOJ tetap stabil. AUD/JPY mengkonsolidasikan antara 109-113 untuk periode yang cukup lama. Jujur saja, ini kemungkinan besar adalah skenario jangka pendek yang paling mungkin, dan masih bisa diperdagangkan jika Anda nyaman dengan swing trading.

Mekanismenya sederhana. Anda bisa memperdagangkan AUD/JPY melalui CFD jika ingin terpapar pada salah satu skenario ini. Beli jika Anda pikir dolar Australia menguat terhadap yen. Jual jika Anda pikir nilainya akan turun. Keindahan forex adalah Anda bisa memperdagangkan 24/5 sekitar pengumuman bank sentral, yang merupakan penggerak harga terbesar untuk pasangan ini. Jika Anda baru memulai, akun demo memungkinkan Anda berlatih dengan dana virtual terlebih dahulu.

Intinya: Kita berada di posisi menarik dengan perkiraan yen ini. Setup struktural masih mendukung carry trade, tetapi risiko geopolitik nyata dan indikator teknikal mulai menunjukkan tekanan. Perhatikan level 110 dengan cermat dalam beberapa minggu ke depan. Itu adalah indikator apakah kita akan menuju ke atas atau berbalik arah.