Belakangan ini ada yang bertanya kepada saya, mengapa saat saham limit down tidak bisa dijual? Ini sebenarnya adalah masalah yang sering dihadapi banyak investor ritel, terutama mereka yang melakukan day trading.

Pertama, jelaskan dengan jelas, apa itu limit up dan limit down. Secara sederhana, yaitu batasan fluktuasi harga saham dalam satu hari. Di Taiwan, aturan menyatakan bahwa kenaikan dan penurunan harga saham tidak boleh melebihi 10% dari harga penutupan hari sebelumnya, begitu mencapai batas atas atau bawah ini, harga saham akan dibekukan, dan grafik pergerakannya menjadi garis lurus. Saat limit up, ditandai dengan latar merah, saat limit down, dengan latar hijau, sehingga mudah dikenali.

Masalah utama muncul—bagaimana jika saat limit down tidak bisa dijual? Ini harus saya jelaskan dengan baik.

Logika beli dan jual saat limit down sebenarnya sangat sederhana: banyak yang ingin jual, sedikit yang ingin beli. Jika Anda memasang order jual, Anda harus antre karena sudah penuh dengan order yang ingin dilepas. Tapi di sisi beli, hampir kosong, sehingga kecepatan transaksi sangat lambat.

Kalau Anda benar-benar terjebak di limit down, apa langkah paling cerdas? Kuncinya ada di timing. Begitu menyadari saham mungkin akan masuk limit down, jangan tunggu sampai benar-benar limit down baru ingin jual, karena saat itu sudah terlambat. Waktu terbaik adalah saat sesi penawaran kolektif, langsung pasang order jual. Aturan transaksi adalah "harga prioritas, waktu prioritas", semakin awal Anda pasang order, posisi Anda akan semakin depan, dan peluang transaksi juga lebih besar.

Banyak orang melakukan kesalahan dengan memasang order lalu melihat tidak pernah terisi, lalu buru-buru membatalkan dan memasang ulang, hasilnya malah didorong ke posisi paling belakang, makin sulit keluar. Saran saya, setelah pasang order, jangan diganggu, tetap tenang dan tunggu dengan sabar.

Ada satu trik lagi, yaitu mengamati jumlah order "buy 1" di level harga limit down. Jika tiba-tiba muncul banyak order beli, kemungkinan besar ada kekuatan utama yang masuk dan mengambil posisi, saat itu bisa mengikuti jual, tapi harus cepat, karena peluang biasanya hanya beberapa detik. Selain itu, banyak saham limit down sebelum penutupan, dalam 10 sampai 15 menit terakhir, muncul likuiditas sesaat yang dilepaskan, ada dana yang masuk untuk membeli murah, ini juga waktu terakhir untuk keluar dari posisi.

Berbicara tentang mengapa bisa limit down, biasanya ada beberapa penyebab. Berita buruk adalah yang paling umum, seperti laporan keuangan buruk, kesalahan perusahaan, atau penurunan industri, pasar panik langsung turun limit. Sentimen panik yang tinggi juga bisa memicu reaksi berantai, seperti risiko sistemik COVID-19 yang menyebabkan banyak saham langsung ambruk. Selain itu, ada juga kekuatan utama yang menjual sahamnya untuk menjerat investor ritel, atau margin call yang memicu penjualan paksa, sehingga tekanan jual langsung meledak. Secara teknikal, breakdown juga menjadi sinyal, seperti harga menembus garis moving average bulanan atau kuartalan, yang menyebabkan tekanan jual stop-loss langsung muncul.

Sebaliknya, di pasar saham AS tidak ada mekanisme limit up dan limit down, mereka menggunakan mekanisme circuit breaker. Jika indeks S&P 500 turun lebih dari 7% atau 13%, pasar akan dihentikan sementara selama 15 menit. Jika turun sampai 20%, pasar langsung tutup hari itu. Jika harga saham individual bergerak sangat ekstrem dalam waktu singkat, juga bisa dihentikan sementara.

Saat menghadapi limit up atau down, hal terpenting adalah jangan terburu-buru ikut-ikutan beli tinggi atau jual rendah secara impulsif. Pertama, pahami dulu kenapa saham bisa limit up atau down, ini akan membantu menentukan apakah perlu masuk pasar. Jika kena pengaruh emosi pasar, tapi perusahaan tidak ada masalah, kemungkinan akan rebound, jadi lebih baik tahan atau mulai posisi kecil. Jangan buru-buru ikut beli saat limit up, pastikan dulu berita baiknya benar-benar mendukung, dan apakah bisa menopang kenaikan selanjutnya. Kalau ragu, lebih aman menunggu.

Pendekatan lain adalah memperhatikan saham terkait. Saat saham unggulan limit up, biasanya perusahaan di hulu hilir atau sektor sejenis juga akan ikut bergerak. Atau, Anda bisa mempertimbangkan membeli versi saham tersebut di pasar AS, seperti TSMC yang bisa dibeli di AS melalui perantara atau broker luar negeri, sehingga lebih fleksibel dalam pengelolaannya.

Intinya, masalah tidak bisa jual saat limit down saat day trading adalah tentang persiapan di awal, menguasai timing, dan tidak panik. Semakin cepat pasang order dan keluar, semakin kecil kemungkinan terjebak dalam kerugian yang lebih dalam.