Baru-baru ini saya menganalisis mengapa pasar kripto benar-benar meledak pada tahun 2023 dengan cara seperti itu. Dan jujur saja, ada beberapa faktor yang bersinergi yang menjelaskan cukup baik reli tersebut. Jika Anda berpikir untuk berinvestasi dalam kripto tahun 2023 adalah tahun kunci untuk memahami apa yang sedang terjadi sekarang.

Pertama, Anda perlu memahami bagaimana pasar ini bekerja. Ini bukan hanya membeli dan menjual, ada banyak aktor yang bermain: proyek itu sendiri, investor institusional, paus yang menggerakkan pasar, kita para ritel, bursa terpusat dan terdesentralisasi, regulator... semuanya berinteraksi. Masing-masing memiliki insentifnya dan itulah yang akhirnya menggerakkan harga.

Sekarang, jika Anda ingin sukses berinvestasi dalam kripto, Anda perlu menganalisis setiap proyek dari empat sudut pandang: analisis fundamental (proyek itu sendiri), penawaran (berapa banyak token yang ada), permintaan (berapa banyak orang ingin membeli), dan analisis teknikal (grafik). Banyak yang melakukan kesalahan hanya melihat salah satu dari ini. Itu berbahaya.

Yang menarik adalah indeks pasar kripto tumbuh 123% selama 2023. Bitcoin dan Ethereum mendominasi dengan 62% dan 20% dari indeks tersebut. Sisanya didistribusikan di antara ribuan proyek. Tapi pertanyaan sebenarnya adalah: mengapa ini terjadi?

Salah satu faktor paling jelas adalah halving Bitcoin yang mendekat pada April 2024. Algoritma Bitcoin mengurangi setengah hadiah para penambang setiap 210 ribu blok, kira-kira setiap 4 tahun. Ini membuat pasokan bitcoin baru menjadi lebih langka, dan ini secara historis mendorong harga. Jika Anda melihat halving sebelumnya, setelah yang pertama harga naik 950% dalam 6 bulan. Pada yang kedua, 38% dalam 6 bulan. Pada yang ketiga di 2020, 83% dalam 6 bulan. Kelangkaan yang dirasakan ini pasti mempengaruhi harga. Dan Bitcoin menarik seluruh pasar bersamanya.

Faktor penting lainnya adalah ekspektasi tentang ETF Bitcoin tunai. Sudah ada ETF Bitcoin tetapi berbasis futures. Permohonan yang tertunda pada 2023 mencari sesuatu yang berbeda: memungkinkan investor institusional membeli Bitcoin asli, bukan hanya berspekulasi dengan derivatif. Jika sebuah institusi seperti BlackRock, yang mengelola hampir 10 triliun dolar, harus membeli Bitcoin fisik untuk mendukung ETF, itu adalah permintaan besar-besaran. Itu akan mengubah permainan sepenuhnya.

Lalu ada ledakan kecerdasan buatan. ChatGPT merevolusi segalanya di 2023 dan perusahaan seperti Nvidia melonjak nilainya. Tapi kripto juga diuntungkan. Ada proyek yang membangun alat AI di atas blockchain dan token mereka naik bersama hype teknologi. Mereka bukan mata uang alternatif uang, melainkan token utilitas untuk mengakses layanan. Lebih mirip saham digital perusahaan AI.

Tapi faktor paling penting mungkin adalah masuknya banyak uang segar. Kapitalisasi total pasar kripto tumbuh 99,2% di 2023, hampir 750 miliar dolar dalam nilai baru. Volume transaksi melampaui rata-rata historisnya. Itu tidak terjadi tanpa pembeli yang yakin bahwa aset akan terus naik. Ini murni psikologi. Penjual menyerah terhadap gelombang kenaikan harga atau sekadar mengambil keuntungan. Optimisme mendominasi.

Jika Anda melihat minat terbuka pada futures Bitcoin dan Ethereum di 2023, Anda akan melihat bahwa itu meningkat secara signifikan sejak Agustus. Ini berarti bahwa peserta baru masuk atau yang sudah ada meningkatkan posisi mereka. Para profesional memantau ini secara konstan. Jika ada ekspektasi harga lebih tinggi di futures, kemungkinan harga tunai juga akan naik.

Sekarang, pertanyaan besar: apakah ini akan berlanjut di 2024? Itu sangat tergantung pada makroekonomi. Jika inflasi terus menurun dan ekonomi tetap stabil, bank sentral bisa berhenti atau mulai menurunkan suku bunga. Itu akan bullish untuk saham teknologi, tetapi belum jelas apakah itu menguntungkan kripto. Saham pertumbuhan tinggi akan menjadi lebih menarik.

Tapi jika inflasi kembali naik dan ekonomi membaik, bank sentral akan menaikkan suku bunga lagi. Dalam skenario itu, pasar saham akan turun tetapi Bitcoin bisa bersinar sebagai lindung nilai terhadap inflasi. Pasokan tetapnya secara teoretis melindungi, seperti emas. Meski di sini ada nuansa: tidak semua kripto berfungsi seperti itu. Banyak yang memiliki pasokan tak terbatas.

Ada skenario ketiga: stagflasi. Pertumbuhan rendah dengan inflasi tinggi. Bank sentral akan berada dalam dilema. Menaikkan suku bunga mematikan ekonomi, menurunkannya memperburuk inflasi. Ini akan buruk untuk teknologi dan kripto, tetapi keberlanjutan inflasi bisa membuat investor beralih ke Bitcoin.

Melihat angka-angka dari 2023, Bitcoin memberikan hasil 79,85%, hampir 6 kali lipat dari S&P 500. Ethereum 40,45%, lebih dari 3 kali lipat S&P. Proyek yang lebih kecil mendapatkan pengembalian tiga digit. Jadi ya, berinvestasi dalam kripto di 2024 layak, tapi Anda butuh metodologi.

Saran saya: diversifikasi. Pertahankan posisi besar di Bitcoin dan Ethereum jangka panjang. Tapi juga cari proyek kecil dengan potensi pertumbuhan eksponensial. Beberapa bisa tumbuh 10x, 50x, 100x atau lebih. Tapi jangan taruh semua di situ.

Pertanyaan terakhir: apakah sebaiknya melakukan hold atau trading. Secara historis, hasil terbaik datang dari hold jangka panjang. Bitcoin dan Ethereum membuktikannya. Tapi trading adalah alat untuk tumbuh lebih cepat jika Anda tahu mengelola risiko. Rekomendasi pribadi saya: sisihkan sebagian untuk hold dan sebagian lagi untuk trading, tapi hanya jika Anda berpengalaman.

Apa yang terjadi di 2023 adalah sesuatu yang istimewa. Berbagai faktor bersinergi: halving yang akan datang, ekspektasi ETF, ledakan AI, masuknya uang besar. Tapi pasar kripto sangat volatil. Tidak semuanya bullish. Anda perlu memahami risikonya, melakukan riset sendiri, dan jangan berinvestasi lebih dari yang bisa Anda kehilangan. Jika Anda melakukan itu, 2024 dan tahun-tahun berikutnya bisa sangat menarik untuk berinvestasi dalam kripto dengan strategi yang solid.