Belakangan ini saya membaca banyak diskusi tentang emas, dan menemukan bahwa banyak orang masih menyederhanakan kenaikan harga emas sebagai penurunan suku bunga atau inflasi, padahal logika di baliknya jauh lebih kompleks.

Pemahaman saya adalah, pendorong utama dari pasar bullish emas kali ini secara fundamental berasal dari keraguan jangka panjang terhadap sistem kepercayaan dolar AS secara global. Setelah pembekuan cadangan devisa asing pada tahun 2022, bank-bank sentral di berbagai negara mulai menyadari bahwa emas adalah aset yang benar-benar tidak dapat dibekukan secara sepihak. Data dari WGC sangat menunjukkan masalah ini—pada tahun 2025, pembelian bersih emas oleh bank sentral global diperkirakan melebihi 1200 ton, menembus angka seribu ton untuk tahun keempat berturut-turut, dan 76% dari bank sentral yang disurvei memperkirakan akan meningkatkan proporsi emas dalam portofolio mereka dalam lima tahun ke depan. Ini bukan spekulasi jangka pendek, melainkan perubahan struktural dalam alokasi aset.

Tentu saja, volatilitas jangka pendek masih dipicu oleh banyak faktor. Proteksionisme perdagangan, ekspektasi penurunan suku bunga Federal Reserve, ketegangan geopolitik—faktor-faktor ini menciptakan banyak peluang trading sekaligus risiko. Saya perhatikan sejak Maret tahun ini, harga emas mengalami koreksi sebesar 18%, dan hingga Mei kembali menguat, volatilitas semacam ini dampaknya sangat berbeda tergantung tipe investor.

Berbicara tentang metode investasi, ada satu pertanyaan yang sering saya terima—apakah membeli emas kecil (small gold bars) itu menguntungkan? Sejujurnya, biaya transaksi emas fisik bisa mencapai 5-20%, ditambah biaya penyimpanan dan pengangkutan, dan trading yang sering akan menggerogoti keuntungan besar. Jika Anda ingin melakukan trading jangka pendek, likuiditas XAU/USD atau ETF emas jauh lebih baik, dengan biaya yang lebih rendah. Emas kecil lebih cocok untuk orang yang ingin menyimpan nilai jangka panjang, dan mampu menerima biaya tersebut, anggap saja seperti tabungan.

Dari prediksi institusi, target harga akhir 2026 berkisar antara 5400-5800 dolar AS, dengan skenario optimis bisa mencapai 6000-6500 dolar AS. Goldman Sachs menaikkan target harga menjadi 5700 dolar AS, dan JPMorgan bahkan memperkirakan bisa mencapai 6300 dolar AS di kuartal keempat. Tapi, asumsi di balik prediksi ini berbeda-beda—pembelian oleh bank sentral, ekspektasi penurunan suku bunga, peningkatan ketegangan geopolitik—setiap faktor bisa mengubah hasilnya.

Pendapat saya adalah, harga emas tahun 2026 lebih cenderung berfluktuasi di level tinggi dengan tren naik, bukan naik secara langsung dan terus-menerus. Tren pembelian emas oleh bank sentral sejak meledaknya tahun 2022 belum benar-benar berhenti, yang berarti dasar harga emas terus meningkat. Tapi Anda harus siap secara mental, bahwa volatilitas tahunan emas rata-rata adalah 19,4%, lebih tinggi dari saham, dan bisa berlipat ganda atau bahkan terpangkas setengahnya di tengah jalan.

Jika Anda pemula dan ingin ikut berpartisipasi sekarang, saran saya adalah mulai dengan modal kecil untuk mencoba, belajar membaca kalender ekonomi, dan mengikuti rilis data AS. Trader jangka pendek bisa memanfaatkan volatilitas sebelum dan sesudah data non-farm payroll, CPI, FOMC, tapi harus menetapkan stop loss 1-2%. Investor jangka panjang bisa menjadikan emas sebagai alat diversifikasi portofolio, tapi harus siap menghadapi koreksi lebih dari 20%.

Yang terpenting, pikirkan dulu posisi Anda sebelum masuk pasar. Apakah ingin melakukan trading jangka pendek, atau menempatkan emas sebagai bagian dari strategi alokasi jangka panjang, atau kombinasi keduanya—strategi ini memerlukan pendekatan yang berbeda. Jangan ikut-ikutan buta, pantau perubahan pasar secara sistematis, itu jauh lebih andal daripada sekadar mengikuti berita.