Belakangan ini kinerja dolar Taiwan benar-benar luar biasa, saya melihat data dan menyadari betapa cepatnya apresiasi ini. Dalam beberapa hari saja, dolar Taiwan terhadap dolar AS langsung menembus angka 30 dari lebih dari 34, dan kenaikan harian ini mencatat rekor tertinggi selama 40 tahun, yang benar-benar langka di antara mata uang Asia. Meskipun yen dan won juga menguat, tren lonjakan tajam dolar Taiwan ini tetap meninggalkan kesan mendalam.

Melihat alasan di baliknya secara lebih detail, sebenarnya dipicu oleh kebijakan tarif di AS. Banyak investor asing melihat bahwa ekspor Taiwan mungkin akan mendapat manfaat jangka pendek, ditambah lagi Bank Sentral tampaknya tidak mampu melakukan intervensi pasar valuta asing secara agresif seperti sebelumnya, sehingga mereka pun berbondong-bondong masuk. Selain itu, operasi lindung nilai besar-besaran dari perusahaan asuransi jiwa Taiwan terhadap aset dolar AS juga memperbesar volatilitas ini. Laporan UBS menunjukkan bahwa hanya dengan kembali ke tingkat lindung nilai normal, bisa memicu tekanan jual lebih dari 100 miliar dolar AS, risiko ini memang tidak bisa diabaikan.

Dari sudut pandang jangka panjang, tren dolar Taiwan terhadap dolar AS pada tahun 2022 sebenarnya lebih banyak dipengaruhi oleh arah kenaikan dan penurunan suku bunga Federal Reserve. Sepuluh tahun terakhir, dolar Taiwan berfluktuasi antara 27 hingga 34, dan dibandingkan dengan volatilitas yen yang mencapai 50%, ini cukup stabil. Saat ini, pasar umumnya menganggap bahwa level 28 sulit ditembus, dan indeks nilai tukar efektif riil BIS juga menunjukkan bahwa dolar Taiwan saat ini berada dalam kondisi yang wajar dan sedikit undervalued.

Kalau saya harus prediksi bagaimana pandangan ke depan, dalam jangka pendek dolar Taiwan kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 30 sampai 30,5, tetapi Bank Sentral mungkin akan meningkatkan intervensi saat apresiasi mencapai sekitar 3%. Saya pribadi berpendapat, daripada mengikuti fluktuasi jangka pendek, lebih baik menggunakan leverage rendah saat trading USD/TWD, dan mengombinasikannya dengan investasi diversifikasi di saham Taiwan atau obligasi, agar risiko bisa lebih terkendali. Penting untuk memantau perkembangan kebijakan Bank Sentral dan negosiasi perdagangan AS-Taiwan, karena semua ini akan langsung mempengaruhi tren nilai tukar.