Belakangan ini tren tukar NT$ ke USD benar-benar luar biasa, dalam beberapa hari saja melonjak 10%, langsung menembus angka 30. Saya melihat pasar, kenaikan dua hari awal Mei itu benar-benar sulit dipercaya—naik 5% dalam satu hari mencetak rekor tertinggi selama 40 tahun, ini benar-benar unik di antara mata uang Asia. Pada waktu yang sama, Yen Jepang hanya naik 1,5%, Won Korea 3,8%, sementara NT$ melambung seperti roket, pasar langsung meledak.

Jika diperhatikan dengan seksama penyebabnya, kebijakan tarif Trump adalah pemicu utamanya. Dia mengumumkan penundaan penerapan tarif seimbang selama 90 hari, pasar langsung mengantisipasi gelombang pembelian global, dan Taiwan sebagai negara eksportir besar tentu mendapat manfaat. Ditambah lagi, IMF menaikkan proyeksi pertumbuhan ekonomi Taiwan, dan arus masuk investasi asing pun melonjak, ini adalah kekuatan pertama yang mendorong penguatan NT$. Tapi yang benar-benar mengejutkan adalah, industri asuransi dan eksportir Taiwan melakukan penjualan dolar AS secara besar-besaran untuk lindung nilai, operasi lindung nilai yang bersifat "panik" ini langsung memperbesar volatilitas. Dikatakan, hanya dengan mengembalikan skala lindung nilai ke tingkat normal, bisa memicu tekanan jual dolar AS sebesar 100 miliar dolar, setara dengan 14% dari PDB Taiwan, angka yang benar-benar menakutkan.

Mengenai prospek tren tukar NT$ terhadap USD ke depan, pendapat saya adalah ruang penguatan masih ada, tapi tidak akan naik tanpa batas. Laporan UBS menunjukkan, dari model valuasi, NT$ sudah beralih dari undervalued ke fair value relatif, dan pasar derivatif valas mencerminkan ekspektasi penguatan terkuat dalam lima tahun terakhir. Tapi, level 28 yuan sepertinya sulit ditembus, kebanyakan profesional industri menganggap kemungkinannya sangat kecil. Jika dilihat dari indeks nilai tukar efektif riil (REER) dari Bank Internasional Pembayaran, indeks dolar AS mencapai 113 menunjukkan overvalued, sementara NT$ tetap di sekitar 96, relatif wajar dan sedikit undervalued, ini menunjukkan NT$ masih punya ruang untuk menguat tapi tidak akan terlalu ekstrem.

Secara jangka panjang, saya berpendapat tren NT$ terhadap USD akan berfluktuasi di kisaran 30 sampai 30,5 yuan. Fundamental ekonomi Taiwan stabil, ekspor semikonduktor sedang tinggi, ini semua menjadi pendukung kekuatan jangka panjang NT$. Tapi jika ingin mencoba memanfaatkan tren ini, saran saya jangan terlalu berat dalam posisi. Untuk trading jangka pendek, bisa coba dengan modal kecil untuk merasakan volatilitas beberapa hari, cukup ambil peluang dari fluktuasi tersebut, jangan terus menambah posisi. Untuk investasi jangka panjang, alokasikan maksimal 5%-10% dari total aset di posisi valas, sisanya sebarkan ke aset global lain. Pastikan juga pasang stop-loss untuk melindungi diri, dan selalu pantau langkah bank sentral serta perkembangan perdagangan AS-Taiwan, karena ini semua langsung mempengaruhi tren tukar NT$ terhadap USD.

Melihat kembali sepuluh tahun terakhir, nilai tukar NT$ terhadap USD berfluktuasi antara 27 sampai 34 yuan, dengan volatilitas hanya 23%, jauh lebih stabil dibandingkan Yen Jepang yang volatilitasnya mencapai 50%. Fluktuasi NT$ lebih banyak dipengaruhi oleh kebijakan kenaikan dan penurunan suku bunga Federal Reserve, bukan oleh Bank Sentral Taiwan. Saat pandemi 2020, Fed mencetak uang secara besar-besaran, NT$ melambung ke 27 yuan; setelah 2022, Fed menaikkan suku bunga secara cepat untuk melawan inflasi, dolar kembali ke sekitar 32 yuan. Banyak orang memiliki patokan, beli dolar di bawah 30 yuan, jual di atas 32 yuan, ini bisa dijadikan acuan untuk investasi valas jangka panjang.