Baru saja menyadari bahwa perubahan nilai yen Jepang terhadap baht Thailand adalah sesuatu yang lebih mendalam dari yang saya pikirkan. Saat ini yen berada di sekitar 0,2176 baht per yen, yang berarti 70.000 yen setara dengan berapa baht, sekitar 15.200 baht. Tetapi masalahnya adalah, selama sepuluh tahun terakhir, yen melemah lebih dari 30% terhadap baht.

Alasan utamanya berasal dari kebijakan Bank of Japan yang tetap berpegang pada YCC (Yield Curve Control) dan kebijakan pelonggaran moneter secara berkelanjutan. Sementara bank sentral lain seperti Fed dan ECB mulai mengetatkan kebijakan mereka, perbedaan tingkat suku bunga inilah yang menyebabkan yen melemah.

Faktor lain adalah ekonomi Jepang sendiri yang tidak sekuat yang diharapkan. Meskipun PDB-nya berada di peringkat kelima dunia sekitar 4,19 triliun dolar, pertumbuhannya tidak seimbang dengan negara lain. Sedangkan baht didukung oleh pemulihan pariwisata, perdagangan regional yang kuat, dan masuknya modal asing.

Mari kita lihat dari perspektif jangka panjang. Sejak 2012, yen/baht menunjukkan tren penurunan terus-menerus, turun di bawah 0,2400 pada tahun 2023, dan saat ini menguji level support di 0,2150, yang sangat penting.

Hal menarik adalah, jika BoJ bergerak keluar dari YCC secara serius, yen mungkin akan pulih ke sekitar 0,2250-0,2300 pada akhir tahun 2025. Tetapi saat ini kita sedang mendekati titik penting. Jika BoJ tidak memberikan sinyal yang jelas untuk mengendalikan kebijakan, yen bisa menguji level terendah baru di bawah 0,2100.

Untuk tahun 2026 yang akan datang, faktor yang perlu diperhatikan adalah perbedaan suku bunga antar negara, kebijakan BoJ yang akan bergerak seberapa cepat, dan kemungkinan investor Jepang mengirim uang kembali ke dalam negeri. Jika support di 0,2150 tetap kuat, yen mungkin perlahan menguat ke 0,2300-0,2400. Tetapi jika support tersebut pecah, kita bisa melihat yen menguji level terendah baru di bawah 0,2100.

Dari indikator teknikal dalam kerangka waktu jangka pendek, ada 7 indikator yang memberi sinyal jual, 1 indikator jual, dan 5 indikator netral. Rata-rata pergerakan harga terbagi menjadi setengahnya, 6 indikator jual dan 6 indikator lainnya, menunjukkan bahwa pasar belum memiliki arah yang jelas, tetapi tekanan turun terlihat jelas.

Secara keseluruhan, tahun 2026 mungkin menjadi tahun transisi penting bagi yen. Tergantung seberapa berani BoJ bergerak dan bagaimana kondisi pasar global.