Belakangan ini saya terus memantau pergerakan yen terhadap baht Thailand, dan menemukan cerita menarik di balik pasangan mata uang ini.

Ngomong-ngomong, posisi yen di pasar valuta asing global memang penting. Sebagai ekonomi terbesar keempat di dunia, perubahan kebijakan moneter Jepang langsung mempengaruhi arus modal global. Sementara baht meskipun ukurannya lebih kecil, dalam beberapa tahun terakhir karena pertumbuhan ekonomi regional dan pemulihan pariwisata, tampil cukup tahan banting. Itulah sebabnya yen terhadap baht selama lebih dari sepuluh tahun terakhir terus melemah—dari puncaknya pada 2012, turun lebih dari 30%.

Saya mengamati, yang benar-benar menggerakkan nilai tukar ini adalah perbedaan kebijakan bank sentral. Federal Reserve dan Bank Sentral Eropa mulai menurunkan suku bunga setelah 2023, tetapi Bank of Japan tetap sangat berhati-hati. Meskipun inflasi Jepang juga berada di kisaran 2,5%-3,5%, melebihi target 2% bank sentral, mereka tetap menjalankan kontrol kurva hasil (YCC), dan suku bunga mereka masih negatif. Perbedaan kebijakan ini seperti mekanisme arbitrase alami, menyebabkan yen terus melemah.

Hingga pertengahan 2025, situasi mulai menunjukkan perubahan kecil. Bank of Japan mengurangi skala pembelian obligasi bulanan dari 9 triliun yen menjadi 7,5 triliun yen, sinyal ini cukup untuk merespons pasar. Yen terhadap baht dari 0,2130 rebound ke 0,2176, meskipun kenaikannya tidak besar, tetapi memang menunjukkan kemungkinan terbentuknya dasar.

Sekarang kita sudah memasuki tahun 2026, jika dilihat ke belakang, performa yen tetap dipengaruhi oleh beberapa faktor kunci. Pertama adalah tren inflasi global. Jika Federal Reserve terus menurunkan suku bunga sementara Bank of Japan mulai normalisasi kebijakan, spread suku bunga yang menyempit ini akan menguntungkan yen. Kedua adalah arus modal. Jika investor institusional Jepang mulai mengalihkan dana luar negeri kembali ke dalam negeri, ini akan langsung mendorong yen naik. Faktor ketiga adalah geopolitik—jika situasi di Asia memanas, daya tarik yen sebagai aset safe haven akan meningkat.

Dari segi teknikal, yen terhadap baht berulang kali berfluktuasi di kisaran 0,2150-0,2250. Garis atas di kisaran 0,2250-0,2300 adalah resistance utama. Jika bisa menembus, kemungkinan akan menguji level lebih tinggi di 0,2300-0,2400. Tapi jika gagal menjaga support di 0,2150, kemungkinan akan terus turun.

Mengenai konversi mata uang, saya ingat banyak orang bertanya berapa nilai 1199 dolar AS dalam baht. Berdasarkan kurs dolar AS terhadap baht saat ini sekitar 32-33, maka 1199 dolar kira-kira setara dengan 38.000-40.000 baht. Cara konversi ini juga berlaku untuk memahami nilai relatif yen—meskipun yen melemah, fluktuasi terhadap baht masih dalam kisaran yang dapat diprediksi.

Secara keseluruhan, tahun 2026 mungkin menjadi titik balik bagi yen. Jika Bank of Japan benar-benar mulai keluar dari kebijakan pelonggaran ekstrem, dan didukung oleh pemulihan ekonomi global yang perlahan, yen berpotensi menguat secara perlahan. Tapi semua ini bergantung pada efektivitas kebijakan bank sentral dan stabilitas ekonomi global. Sebagai trader, saya akan terus memantau setiap sinyal kebijakan dari bank sentral, karena biasanya sinyal-sinyal ini lebih penting daripada indikator teknikal.