Belakangan ini ada teman yang bertanya bagaimana memulai bermain kontrak berjangka saham, saya menyadari banyak orang sebenarnya tidak memahami bagaimana perhitungan margin kontrak berjangka saham, dan mengapa biaya transaksi kontrak berjangka jauh lebih rendah daripada saham biasa. Hari ini mari kita bahas topik ini.

Pertama, mari buat perbandingan yang intuitif. Membeli satu lot saham TSMC secara tunai membutuhkan sekitar 400.000 NT$, biaya komisi mungkin beberapa ratus dolar. Tapi jika membeli satu kontrak berjangka TSMC (setara dengan 2 lot saham), biaya komisi bisa dibicarakan sekitar 10-20 NT$, bayangkan perbedaannya sendiri. Ditambah lagi, pemerintah Taiwan hanya mengenakan pajak transaksi kontrak berjangka sebesar 0,02%, jauh lebih rendah dari 0,3% untuk saham biasa, inilah mengapa trader jangka pendek lebih suka kontrak berjangka.

Tapi murah tetap murah, leverage adalah pedang bermata dua. Kontrak berjangka saham hanya membutuhkan margin, sekitar 5-10% dari nilai kontrak, yang berarti kamu bisa mengendalikan jumlah besar dengan modal kecil. Kedengarannya menyenangkan, tapi risikonya juga sangat tinggi. Saya kenal beberapa orang yang karena tidak memahami mekanisme margin panggilan kontrak berjangka saham, akhirnya mengalami margin call dan posisi mereka dipaksa ditutup.

Berbicara tentang margin, ini adalah inti dari investasi kontrak berjangka. Bursa kontrak berjangka Taiwan menetapkan tingkat margin berbeda berdasarkan volatilitas saham. Seperti saham besar dan stabil seperti TSMC, margin yang diperlukan lebih rendah, sekitar 13.5% sebagai margin awal, dan 10.35% sebagai margin pemeliharaan. Misalnya, jika harga saham TSMC adalah 400 NT$, maka margin awal untuk satu kontrak adalah 108.000 NT$. Jika harga saham turun di bawah 387,4 NT$, margin akan berada di bawah level pemeliharaan, dan broker akan meminta kamu menambah dana. Jika tidak segera menambah, posisi akan dipaksa dilikuidasi.

Jadi, mengendalikan leverage sangat penting. Beberapa orang mulai dengan margin yang lebih besar, meskipun leverage lebih rendah, setidaknya mereka tidak perlu khawatir margin call setiap hari. Karena kontrak berjangka adalah transaksi T+0, pasar bisa berubah sangat cepat, jika salah prediksi, bisa langsung terkena margin call dan posisi dipaksa ditutup.

Kontrak berjangka juga memiliki fitur jatuh tempo. Di Taiwan, kontrak berjangka saham dibagi menjadi kontrak bulan dekat dan bulan jauh. Volume transaksi bulan dekat biasanya lebih besar, tapi harus perhatikan waktu jatuh temponya. Jika ingin memegang posisi jangka panjang, harus rollover sebelum jatuh tempo, proses ini bisa menghasilkan keuntungan atau kerugian. Waktu perdagangan kontrak berjangka AS adalah dari pukul 06:00 sampai 05:00 keesokan harinya waktu Taiwan, sedangkan kontrak berjangka saham Taiwan dari 08:45-13:45 dan 15:00-05:00, ada jeda di tengah.

Saran pribadi saya adalah, kontrak berjangka saham cocok untuk trader jangka pendek dan yang sering melakukan transaksi. Tapi jika modal kamu besar, likuiditas bisa menjadi masalah. Volume order dan transaksi kontrak berjangka biasanya lebih rendah daripada saham biasa, dan spread untuk saham yang kurang likuid bisa besar, harga transaksi juga tidak selalu optimal.

Selain itu, perlu diingat bahwa tidak semua saham memiliki kontrak berjangka yang bisa diperdagangkan. Selain itu, satuan minimum kenaikan harga dan harga transaksi kontrak berjangka tergantung pada harga saham, semakin tinggi harga saham, satuan kenaikan juga lebih besar, berbeda dari saham biasa. Jika modal terbatas, bisa pertimbangkan kontrak berjangka saham kecil, satu kontrak biasanya 100 saham, bukan 2000 saham.

Yang terakhir, penting juga untuk stop loss dan take profit. Berbeda dengan saham biasa, kontrak berjangka tidak bisa dibiarkan begitu saja setelah beli. Jika pasar bergerak tidak sesuai prediksi, posisi bisa langsung dilikuidasi. Jadi, wajib menetapkan level stop loss dan take profit yang sesuai kemampuan kamu. Leverage tinggi memang bisa memperbesar keuntungan, tapi juga memperbesar kerugian, jika salah prediksi, kerugian bisa cepat menumpuk.

Sistem margin kontrak berjangka saham sebenarnya cukup baik, asalkan kamu benar-benar memahami cara kerjanya. Biaya transaksi dan keuntungan pajak yang rendah memang menarik, tapi risiko tinggi jangan sampai diabaikan. Jika kamu pemula, disarankan latihan dulu dengan akun demo, pelajari betul kapan masuk dan keluar pasar serta manajemen risiko sebelum menggunakan uang asli.