Belakangan ini saya terus memikirkan tren masa depan emas, dan menemukan banyak orang memahami kenaikan harga emas hanya dari permukaan—seperti inflasi, penurunan suku bunga, itu adalah penjelasan klise. Sebenarnya logika di baliknya jauh lebih dalam.

Alasan utama kenaikan emas bukan sekadar kepanikan semata, melainkan adanya retakan pada sistem kepercayaan global itu sendiri. Peristiwa pembekuan cadangan devisa asing tahun 2022 secara langsung mengguncang fondasi kepercayaan terhadap dolar AS. Sejak saat itu, pasar mulai memikirkan kembali—aset apa yang benar-benar aman? Karena emas tidak bisa dibekukan secara sepihak, malah menjadi “ukur nilai terakhir”.

Saya perhatikan tahun ini, aktivitas pembelian emas oleh bank sentral sangat aktif. Berdasarkan data dari World Gold Council, pada tahun 2025, net pembelian emas oleh bank sentral global melebihi 1200 ton, sudah empat tahun berturut-turut melewati angka seribu ton. Lebih penting lagi, 76% bank sentral yang disurvei menyatakan akan meningkatkan proporsi emas dalam lima tahun ke depan, sekaligus memperkirakan proporsi cadangan dolar akan menurun. Ini bukan sekadar operasi jangka pendek, melainkan sinyal yang jelas—bank sentral di berbagai negara secara sistematis mengurangi ketergantungan terhadap dolar.

Kekuatan yang mendukung dasar harga emas memang banyak. Tren de-dolarisasi, defisit anggaran AS yang membesar, sengketa batas utang yang sering terjadi, semuanya meningkatkan daya tarik jangka panjang emas. Ditambah ketidakpastian akibat proteksionisme perdagangan, setiap kali kebijakan tarif diberlakukan, dana akan mengalir ke aset safe haven. Pengalaman sejarah menunjukkan, selama periode ketidakpastian kebijakan ini, harga emas biasanya mengalami kenaikan singkat 5 sampai 10%.

Namun harus dijelaskan, tren kenaikan emas tidak pernah linier. Saya lihat awal tahun ini, karena rebound suku bunga riil dan meredanya krisis, harga emas sempat mengalami koreksi besar hingga 18%. Pada tahun 2025 juga, karena ekspektasi kebijakan Fed yang berubah, koreksi lebih dari 10 sampai 15%. Jadi, fluktuasi yang tajam adalah hal biasa, kesiapan mental sangat penting.

Mengenai tren masa depan emas, prediksi dari bank-bank utama masih cenderung optimis. Goldman Sachs menaikkan target harga akhir tahun dari 5400 dolar menjadi 5700 dolar, JPMorgan memperkirakan akan mencapai 6300 dolar di kuartal keempat, dan Citibank memperkirakan rata-rata harga di semester kedua sekitar 5800 dolar. Tapi prediksi ini juga memiliki syarat—jika terjadi resesi ekonomi atau inflasi tinggi, permintaan safe haven akan mendorong harga emas naik; tetapi jika kebijakan berhasil mendorong pertumbuhan dan dolar menguat, harga emas juga bisa kembali turun.

Pada akhirnya, harga emas tahun 2026 lebih cenderung berfluktuasi di level tinggi dengan kecenderungan naik, bukan tren naik satu arah tanpa henti. Tren pembelian emas oleh bank sentral tidak akan hilang secara tiba-tiba, karena inflasi yang menempel, tekanan utang, ketegangan geopolitik tetap ada. Dasar harga emas semakin tinggi, penurunan pasar bearish terbatas, dan kekuatan pasar bullish tetap kuat.

Kalau saya harus memberi saran, kuncinya adalah memahami posisi diri sendiri dengan jelas. Trader jangka pendek bisa memanfaatkan fluktuasi sebelum dan sesudah rilis data pasar AS untuk melakukan trading swing, tapi harus menetapkan stop loss yang ketat. Pemula jangan terburu-buru membeli saat harga tinggi, coba gunakan modal kecil untuk belajar dan mengikuti kalender ekonomi untuk memantau waktu rilis data AS. Investor jangka panjang harus siap mental menanggung koreksi lebih dari 20%, karena rata-rata volatilitas emas tahunan adalah 19.4%, tidak lebih kecil dari fluktuasi saham. Yang berpengalaman bisa mencoba kombinasi strategi jangka panjang dan pendek—memegang posisi utama secara jangka panjang, sementara posisi satelit memanfaatkan fluktuasi untuk trading jangka pendek.

Biaya transaksi emas fisik terlalu tinggi, biasanya 5 sampai 20%, sering melakukan trading akan menggerogoti keuntungan besar. Jika ingin melakukan trading swing, ETF emas atau pasangan XAU/USD yang likuiditasnya lebih baik akan lebih cocok. Ikuti tren pasar, pikirkan posisi diri sendiri dengan matang sebelum memutuskan masuk pasar, ini adalah pandangan utama saya tentang tren masa depan emas.