Baru saja saya perhatikan BTC melewati $80k baru-baru ini, tertinggi sejak akhir Januari. Uang institusional tampaknya mengalir masuk secara stabil—ETF spot menarik lebih dari $153 juta minggu lalu saja, dan itu lima minggu berturut-turut aliran masuk positif. Tampaknya momentum tetap bertahan di sekitar level ini.

Namun, ini yang menarik perhatian saya: reli ini tampaknya didorong terutama oleh trader derivatif, bukan pembelian spot yang sebenarnya. Data dari CryptoQuant menunjukkan permintaan futures perpetual melakukan sebagian besar pekerjaan berat sementara pasar spot sebenarnya menyusut. Itu sedikit tanda bahaya jika Anda bertanya kepada saya. Ini pada dasarnya leverage yang mendorong harga naik daripada uang segar yang mengumpulkan koin.

Bagian yang menakutkan? Pola persis ini muncul tepat sebelum pasar bearish 2022 dimulai. Saat itu, futures melonjak sementara permintaan spot mengering, dan kemudian kita dihancurkan selama berbulan-bulan. Tidak mengatakan bahwa sejarah akan berulang persis sama, tetapi ini patut diingat. Para analis mengatakan struktur seperti ini biasanya tidak bertahan—begitu posisi futures dilikuidasi, harga cenderung koreksi cukup tajam.

Dari segi harga, BTC saat ini berada di kisaran $77-78k (tergantung kapan Anda cek), masih di atas level support utama seperti rata-rata pergerakan 50 dan 100 hari. Resistance berikutnya adalah lagi di angka $80k secara psikologis, lalu di area $82-83k. Jika terjadi koreksi, support ada di sekitar $75-76k. RSI masih bertahan kuat di sekitar 65, jadi ada ruang untuk melanjutkan kenaikan, tetapi saya memperhatikan divergence antara derivatif dan spot ini. Bisa jadi tanda untuk memperketat stop-loss.