Pergerakan menarik kembali di pasar valuta asing baru-baru ini. Minggu lalu, setelah kesepakatan gencatan senjata antara AS dan Iran diumumkan, euro melonjak 1,78%, indeks dolar turun 1,49%, mata uang non-Amerika Serikat semuanya menguat, di mana AUD menguat paling tajam hingga 2,47%, dan Poundsterling juga naik 2,04%.

Pertama, mari bahas tren euro kali ini. EUR/USD naik selama 5 hari berturut-turut, terutama karena ekspektasi gencatan senjata meredakan suasana safe haven. Tapi ada detail yang perlu diperhatikan—negosiasi AS-Iran sebenarnya tidak menghasilkan apa-apa, malah Trump berbalik mengancam akan menutup Selat Hormuz, agar Iran tidak menjual minyak. Sekarang pasar kembali bingung.

Dari sudut pandang Federal Reserve, ekspektasi penurunan suku bunga hampir hilang. Sekarang pasar memperkirakan Fed tidak akan menurunkan suku bunga sepanjang tahun ini, peluang penurunan hanya 16%. Ini langsung menekan potensi kenaikan euro. Sebaliknya, di pihak ECB ada sedikit hal menarik, harga minyak yang melonjak meningkatkan ekspektasi inflasi, dan pasar secara umum memperkirakan ECB akan menaikkan suku bunga dua kali tahun ini, bahkan peluang kenaikan di rapat April sudah mencapai 50%. Tapi masalahnya, pertumbuhan ekonomi zona euro sedang melambat, jadi ekspektasi kenaikan suku bunga pun tidak mampu mengangkat euro secara signifikan. Singkatnya, kenaikan euro kali ini masih sangat bergantung pada perkembangan situasi AS-Iran dalam jangka pendek.

Selanjutnya, mari lihat yen. USD/JPY sempat menembus level 160, tapi setelah berita gencatan senjata, turun kembali dan akhirnya berakhir turun 0,24%. Jepang saat ini menghadapi tekanan besar, harga minyak yang melonjak menyebabkan subsidi bahan bakar pemerintah menghabiskan 600 miliar yen per bulan, dan jika tren ini berlanjut, dana akan habis dalam tiga bulan. Dalam konteks ini, kemungkinan Bank of Japan menaikkan suku bunga pada April justru menurun. Harga swap overnight menunjukkan bahwa peluang kenaikan suku bunga di bulan April turun dari 60% minggu lalu menjadi 44%. Jika BOJ akhirnya memutuskan mempertahankan suku bunga, yen kemungkinan akan terus melemah.

Secara teknikal, euro berfluktuasi di sekitar garis MA 100 hari. Jika mampu bertahan di atas garis ini, ada peluang untuk melanjutkan penguatan, dengan resistance di 1,181. Sebaliknya, jika tertahan di bawah garis MA, risiko penurunan akan meningkat, dengan support di sekitar MA 21 di 1,157. USD/JPY sudah menembus MA 21 hari, menunjukkan kekuatan bullish, dan jika menembus high sebelumnya di 160,46, potensi kenaikan lebih besar lagi, dengan resistance di 161,9.

Fokus utama minggu ini tetap pada situasi AS-Iran dan data PPI Maret dari AS. Jika situasi terus membaik, euro dan yen akan mendapat manfaat. Sebaliknya, jika konflik meningkat, dana safe haven akan mengalir ke dolar AS, sehingga euro dan yen akan tertekan.