เพิ่งสังเกตเห็นว่าตัวอักษร DW คือ ตราสารที่ได้รับความสนใจจากนักเทรดมากขึ้นเรื่อยๆ ในไทย มูลค่าการซื้อขายรวมกันวันละหลายพันล้านบาท ซึ่งเทียบได้กับการซื้อขายหุ้นใหญ่ห้าอันดับแรก นี่คือสิ่งที่ควรรู้เกี่ยวกับมัน

ที่จริง DW คือ ตราสารให้สิทธิในการซื้อหรือขายหลักทรัพย์อ้างอิง ตามราคาและอัตราที่กำหนดไว้ในวันใช้สิทธิ แต่วิธีที่นิยมจริงๆ ไม่ใช่ถือจนครบกำหนด เพราะจะเสียค่าเสื่อมเวลา แต่เป็นการเก็งกำไรระยะสั้น โดยเฉพาะการเล่นวันเดียว เพราะราคา DW คือ ที่เปลี่ยนแปลงตามราคาหุ้นโดยตรง บวกกับการใช้อัตราทด ทำให้นักเทรดสามารถหากำไรจากการเปลี่ยนแปลงเล็กน้อยของราคาด้วยเงินทุนไม่มากได้

DW แบ่งออกเป็นสองประเภท Call DW ที่ปรับตัวขึ้นตามหุ้นแม่ กับ Put DW ที่ปรับตัวลงเมื่อหุ้นแม่ขึ้น เหมาะสำหรับการทำกำไรในตลาดขาลง นอกจากนี้ยังแบ่งตามสินค้าอ้างอิง เช่น หุ้นในกลุ่ม SET50 ดัชนี SET50 หรือดัชนีต่างประเทศ

เวลามองรหัส DW แบบ SET5001C0921A จริงๆ มีรูปแบบ UUUU–II–C/P–YYMM–S ซึ่ง UUUU คือสินค้าอ้างอิง II คือเลขผู้ออก C/P คือประเภท YYMM คือปีและเดือนหมดอายุ S คือรุ่น ถ้าเข้าใจรหัสนี้ก็อ่านได้ว่า DW ตัวไหนเป็นอะไร

ราคา DW คือ ผลรวมของมูลค่าที่แท้จริงกับมูลค่าตามเวลา มูลค่าที่แท้จริงของ Call คิดจาก (ราคาหุ้น – ราคาใช้สิทธิ) × อัตราการใช้สิทธิ ส่วน Put คิดแบบตรงข้าม มูลค่าตามเวลาขึ้นอยู่กับระยะเวลาคงเหลือ ยิ่งใกล้หมดอายุ ราคาก็ยิ่งลดลงเร็ว

ราคา DW เปลี่ยนแปลงหลักๆ จากสามปัจจัย ประการแรก ราคาสินค้าอ้างอิง ซึ่งเป็นปัจจัยหลัก ประการที่สอง อายุคงเหลือ ยิ่งเหลือนาน ราคาก็ยิ่งสูง ประการที่สาม ความผันผวน ถ้าความผันผวนสูงขึ้น ราคา DW ทั้ง Call และ Put ก็จะสูงขึ้นตามไป

เวลาจะเลือก DW ต้องดู Effective Gearing ซึ่งบอกว่าหุ้นแม่เปลี่ยน 1% DW จะเปลี่ยนกี่เปอร์เซนต์ ต้องเลือกให้เหมาะกับความเสี่ยงที่รับได้ ดูค่าเสื่อมเวลา (Time Decay) ด้วย ถ้า DW ใกล้หมดอายุ ค่าเสื่อมเวลาจะสูง ควรเล่นระยะสั้นจนสุด เลือก DW ที่มีความผันผวนแฝงต่ำกว่า ราคาจะถูกกว่า และต้องดูสภาพคล่อง ถ้าสภาพคล่องดี ราคาจะเป็นไปตามที่ควรจะเป็น

ข้อดีของ DW คือ ใช้เงินทุนเริ่มต้นไม่มาก เพราะราคาต่อหน่วยต่ำ มีอัตราทดสูง ตั้งแต่ไม่กี่เท่าไปถึง 20-30 เท่า ทำให้มีโอกาสกำไรสูง ทำกำไรได้ทั้งขาขึ้นและขาลง ผลขาดทุนจำกัดแค่เงินทุนที่ใช้ไป และสามารถใช้เพื่อวัตถุประสงค์ต่างๆ ได้ เก็งกำไรหรือประกันความเสี่ยง

แต่ DW ก็มีความเสี่ยง ราคา DW คือ ที่ผันผวนเร็วกว่าหุ้นแม่เพราะมีอัตราทด ทำให้กำไรเยอะแต่ขาดทุนก็เยอะ มีค่าเสื่อมเวลาเพิ่มเติม ถ้าถือไว้นาน ราคาก็ลดลงเฉยๆ DW มีอายุจำกัด ถ้าถือจนหมดอายุแล้วราคาต่ำกว่าราคาใช้สิทธิ เงินทุนก็กลายเป็นศูนย์ และมีความเสี่ยงเรื่องสภาพคล่อง ถ้าสภาพคล่องแย่ ราคาอาจบิดเบอนไปจากที่ควรจะเป็น

บางคนสับสนระหว่าง DW กับ CFD ทั้งสองเป็นอนุพันธ์ที่ราคาตามสินค้าอ้างอิง ใช้อัตราทด มีสภาพคล่องสูง เหมาะเก็งกำไร ใช้เงินทุนไม่มาก แต่ต่างกันตรงที่ DW เป็นสิทธิในการซื้อขาย CFD เป็นสัญญาส่วนต่างราคา DW มีค่าเสื่อมเวลา CFD ไม่มี DW มีอายุจำกัด CFD ไม่มี DW อ้างอิงหุ้นไทยและดัชนีไทย CFD อ้างอิงหุ้นต่างประเทศ ถ้าเทรดหุ้นไทยระยะสั้น DW ดี ถ้าต้องการเทรดหุ้นต่างประเทศหรือสินค้าอื่น CFD ดีกว่า

สุดท้ายนี้ DW, Warrant และ Option ต่างกัน Warrant ออกโดยบริษัท ไม่มีอัตราทด Option เป็นสัญญาระหว่างผู้ซื้อและขาย DW เป็นอนุพันธ์ที่ออกโดยโบรกเกอร์ มีอัตราทด ซื้อขายบน SET เหมาะเก็งกำไรระยะสั้นบนหุ้นใหญ่และดัชนี ที่สำคัญคือต้องเข้าใจความเสี่ยง จัดการเงินทุนให้ดี และเลือก DW ที่เหมาะกับสไตล์เทรดของตัวเอง ตรวจสอบปัจจัยต่างๆ ก่อนเข้าเทรดเสมอ