Sudah cukup lama saya mengamati bagaimana perilaku EUR/CAD dan sebenarnya pasar valuta asing antara Eropa dan Kanada memiliki pola yang cukup menarik. Setelah tahun 2022 yang kacau di mana dolar Kanada melonjak hingga 0,77 euro (sesuatu yang tidak terjadi sejak 2012), situasinya menjadi jauh lebih normal.

Konteksnya sangat brutal: inflasi pasca pandemi sangat memukul Eropa, invasi ke Ukraina membuat semuanya semakin rumit, dan euro jatuh. Tetapi setelah Zona Euro mulai pulih secara bertahap, kita melihat nilai ekstrem tersebut secara alami kembali ke normal. Sekarang, melihat kembali dari tahun 2026, prediksi dolar Kanada untuk 2024 yang dibuat saat itu cukup akurat: pasangan ini tetap stabil berkisar antara 0,66 dan 0,70 euro.

Yang menarik adalah bahwa secara historis, sejak euro ada, CAD berfluktuasi antara 0,56 dan 0,82 euro. Puncak-puncak tahun 2022 benar-benar luar biasa. Pasar memiliki tren yang sangat kuat untuk kembali ke rata-rata, dan itulah yang kita saksikan: setelah turbulensi, pasangan ini kembali ke sekitar 0,68 euro, yang hampir merupakan nilai rata-ratanya.

Jika kita melihat grafik lima tahun terakhir, ceritanya jelas: antara 2020 dan akhir 2022, euro mengalami depresiasi signifikan terhadap dolar Kanada karena urgensi ekonomi di UE. Tetapi setelah ekonomi Eropa stabil, perubahan EUR/CAD juga menemukan keseimbangannya. Kedua ekonomi sangat saling terkait, jadi ketika satu mengalami krisis, yang lain cenderung mendapat manfaat, tetapi akhirnya mereka kembali sinkron.

Mengenai inflasi, yang merupakan faktor ketidakpastian utama: zona euro memulai 2024 dengan inflasi di bawah 3%, turun dari angka mengkhawatirkan 5,3% pada pertengahan 2023. Kanada sudah hampir setahun dengan inflasi yang stabil di sekitar 3%, mirip dengan Amerika Serikat. Konvergensi tingkat inflasi ini secara langsung berkontribusi pada stabilitas nilai tukar yang diperkirakan.

Suku bunga juga memainkan peran penting. Baik Eropa maupun Kanada mengadopsi langkah serupa untuk menahan inflasi, yang menjaga tingkat bunga mereka tetap seimbang dan berkontribusi pada kestabilan nilai tukar. Meskipun inflasi tetap terkendali, diperkirakan akan ada penurunan bertahap suku bunga selama 2024, dan itulah yang benar-benar terjadi tanpa menyebabkan ketidakseimbangan besar.

Mengenai prediksi dolar Kanada 2024-2025 yang saat itu diajukan, para analis memperkirakan kisaran antara 0,60 (skenario menguntungkan untuk euro) dan 0,79 (skenario tidak menguntungkan untuk euro), dengan nilai rata-rata acuan di 0,70. Kenyataannya, pasangan ini tetap cukup dekat dengan estimasi tengah tersebut.

Kanada memiliki beberapa faktor yang mendukung: inflasi terkendali, suku bunga tinggi, peringkat kredit AAA, ekspor hidrokarbon yang dijamin ke Eropa melalui kontrak baru pasca-Ukraina. Namun, euro sedang dalam proses pemulihan yang kuat, yang membatasi potensi kenaikan CAD dalam jangka pendek.

Yang benar-benar terjadi adalah bahwa penurunan relatif CAD lebih banyak dipicu oleh kekuatan euro daripada masalah spesifik Kanada. Euro bangkit kembali dengan kuat dari titik terendah 2022, mengembalikan pasangan ini ke nilai historis normalnya.

Dari sudut pandang hari ini di 2026, jelas bahwa berinvestasi dalam pasangan ini membutuhkan pemahaman bahwa fluktuasi akan bersifat moderat dan dapat diprediksi. Dengan ekonomi yang sangat terkait, kesenjangan nilai relatif besar jarang terjadi. Itu memberikan rasa aman bagi investor yang ingin mendapatkan manfaat dari perubahan harga, tetapi tanpa mengharapkan pergerakan yang spektakuler.

Pelajaran yang didapat dari semua ini adalah bahwa saat menganalisis perilaku EUR/CAD, kuncinya adalah menyadari bahwa setelah turbulensi geopolitik dan ekonomi, kedua mata uang cenderung kembali ke keseimbangan historisnya. Dan itulah yang benar-benar terjadi selama 2024 dan 2025.