Baru saja meninjau perjalanan Dolar Australia selama beberapa tahun terakhir, dan sebenarnya ada beberapa hal menarik yang terjadi dengan AUD/USD dan gambaran mata uang komoditas yang lebih luas.

Jadi jika Anda mengikuti forex, AUD pada dasarnya menjadi proxy untuk dua hal: kesehatan ekonomi China dan selisih suku bunga antara Australia dan AS. Pada awal 2024, AUD/USD berkisar sekitar 0,65-0,68, dan sejujurnya sejak saat itu cukup terbatas dalam rentang. Tidak ada yang dramatis, hanya pergerakan samping.

Yang perlu dipahami adalah mengapa Dolar Australia bergerak seperti itu. Ekonomi Australia secara fundamental terkait dengan ekspor komoditas - bijih besi, batu bara, emas. Ketika China mengalami gangguan, AUD pun ikut terkena dampaknya. Begitulah cara kerjanya. Ledakan pertambangan di tahun 2010-an mendorong AUD ke level tertinggi sekitar 110 poin pada indeks mata uang, tetapi hari-hari itu sudah lama berlalu. Sekarang kita berada di sekitar 68-70, yang mencerminkan kenyataan pertumbuhan yang lebih lambat dan permintaan komoditas yang lebih rendah.

Cerita suku bunga juga penting. Pada 2022-2023, Federal Reserve jauh lebih agresif menaikkan suku bunga dibandingkan RBA, yang menyebabkan pasangan AUD/USD turun ke 0,61. Tetapi saat kedua bank sentral menstabilkan kebijakan mereka, mata uang ini menemukan keseimbangan. RBA berhati-hati dalam memotong suku bunga terlalu cepat, yang membantu mendukung mata uang ini dibandingkan yang mungkin kita harapkan.

Melihat proyeksi AUD/USD sepanjang 2024 dan ke 2025, konsensus dari bank-bank besar cukup terbagi. Westpac memperkirakan 0,66-0,67 untuk 2024, lalu 0,68-0,71 untuk 2025. NAB lebih optimis, memperkirakan 0,69-0,72 di 2024 dan mendekati 0,75-0,78 di 2025. Para peramal yang lebih konservatif melihat rentang 0,62-0,72 untuk 2024. Intinya, tidak ada konsensus yang jelas - sangat bergantung pada apakah pertumbuhan China stabil dan bagaimana jalur suku bunga Fed berkembang.

AUD/JPY lebih liar. Jepang menghadapi masalah sendiri - suku negatif selama bertahun-tahun, lalu kejutan resesi teknis di akhir 2023. Ketika Jepang akhirnya mulai menormalisasi kebijakan di 2024, yen mendapatkan dukungan, tetapi prosesnya berantakan. Pasangan ini berayun dari 96 ke 108 pada pertengahan 2024, lalu kembali turun. Volatilitas itu pada dasarnya adalah ketidakpastian kebijakan moneter Jepang yang sedang berlangsung.

EUR/AUD adalah yang paling stabil - hanya bergerak samping di kisaran 1,62-1,63 sepanjang 2024. Kedua wilayah menghadapi tantangan ekonomi serupa, jadi tidak ada momentum besar ke salah satu arah.

Hal yang paling sering dilupakan trader adalah bahwa ini bukan sekadar grafik teknikal - ini adalah cerita ekonomi. Kelemahan Dolar Australia mencerminkan pergeseran struktural nyata: siklus super-komoditas berakhir, pertumbuhan China melambat, selisih suku bunga menyempit. Ini bukan lagi taruhan satu arah.

Jika Anda berpikir untuk trading pasangan AUD, Anda harus memilih narasi Anda. Apakah Anda bertaruh pada pemulihan China? Maka upside AUD/USD masuk akal. Apakah Anda khawatir tentang resesi? Maka mata uang komoditas ini akan tertekan. Kuncinya adalah memiliki tesis dan mengelola risiko dengan baik - pasangan ini bisa berayun tajam karena komentar bank sentral atau data China.

Untuk 2025 dan seterusnya, saya memperhatikan tiga hal: kebijakan suku bunga Fed (jika mereka memangkas secara agresif, AUD akan mendapat dukungan), jalur pertumbuhan China (jelas), dan apakah terms of trade Australia stabil. Itu adalah pendorong utama, bukan level teknikal ajaib. Proyeksi AUD/USD akhirnya bergantung pada apakah Anda percaya ekonomi global tetap tangguh atau melemah. Pilih skenario Anda dan tradinglah sesuai.