HYPE dari Hyperliquid mungkin masih salah harga, kata Bitwise

Chief Investment Officer Bitwise Matt Hougan mengatakan token HYPE dari Hyperliquid tetap undervalued, bahkan setelah menjadi salah satu performa kripto kapital besar terkuat tahun 2026.

Ringkasan

• HYPE naik 77% tahun ini karena Bitwise berpendapat investor masih meremehkan jangkauan pasar Hyperliquid yang lebih luas.
• Hougan mengatakan volume bulanan Hyperliquid sebesar $170 miliar menunjukkan permintaan di luar pasar futures perpetual kripto.
• Bitwise akan menggunakan 10% dari biaya pengelolaan BHYP untuk membeli dan memegang token HYPE secara langsung.

Hougan menulis dalam memo 19 Mei bahwa HYPE naik 77% sejak awal tahun, menjadikannya aset kripto kapital besar dengan performa terbaik tahun 2026. Namun, dia mengatakan investor belum sepenuhnya menilai jangkauan Hyperliquid atau model tokennya.

Dia menggambarkan HYPE sebagai salah satu aset yang paling salah harga di dunia kripto. Pandangannya didasarkan pada dua poin: pasar Hyperliquid mungkin lebih luas dari kripto, dan tokennya lebih langsung terkait dengan aktivitas platform daripada banyak aset DeFi yang lebih lama.

Hyperliquid berkembang di luar perdagangan kripto

Hyperliquid dimulai sebagai bursa futures perpetual untuk aset kripto. Hougan mengatakan platform sekarang mendapatkan hampir setengah volumenya dari aset non-kripto, termasuk komoditas, futures S&P 500, saham pre-IPO, dan pasar prediksi.

Dia mengatakan aset non-kripto bisa mencapai 70% dari volume perdagangan Hyperliquid pada akhir tahun. Hougan juga mengatakan platform tersebut menangani $170 miliar dalam volume perdagangan selama bulan lalu, dibantu oleh langkahnya ke pasar yang lebih besar.

Selain itu, Hougan menyebut HYPE sebagai token kripto “Gen 2” karena desainnya mengaitkan aktivitas platform dengan nilai token. Dia mengatakan 99% dari biaya perdagangan yang dihasilkan di Hyperliquid digunakan untuk membeli kembali HYPE.

Dia menulis, “Lebih banyak perdagangan → lebih banyak pembelian kembali → lebih banyak akumulasi nilai. Tidak ada ambiguitas.” Bitwise juga mengatakan akan menggunakan 10% dari biaya pengelolaan ETF Hyperliquid BHYP untuk membeli dan memegang HYPE di neracanya.

Permintaan ETF menambah fokus pasar baru

Pembaharuan pasar menunjukkan perhatian yang meningkat terhadap dana terkait Hyperliquid. BHYP dari Bitwise diluncurkan di NYSE pada 15 Mei dengan biaya sponsor 0,34%, sementara ETF Hyperliquid dari 21Shares menarik lebih dari $5 juta dalam arus masuk dalam beberapa hari setelah peluncurannya di AS.

Liputan harga terkait juga menunjukkan HYPE naik sekitar 24% dalam enam hari, mendekati rekor tertingginya karena permintaan ETF, pertumbuhan USDC, dan pasar sintetis meningkatkan perhatian terhadap Hyperliquid.

Hougan mengatakan pasar masih menilai Hyperliquid seperti venue futures kripto yang berkembang pesat. Dia berpendapat seharusnya dibandingkan dengan platform perdagangan global yang mencakup kripto, ekuitas, komoditas, valuta asing, pasar prediksi, dan produk terstruktur.