Dua hari terakhir pasar yang paling ramai adalah tokenized stocks.

SEC dikatakan akan mengeluarkan innovation exemption minggu ini, undang-undang CLARITY juga semakin maju, banyak orang melihat berita ini dengan reaksi pertama bahwa saham akhirnya akan diunggah ke blockchain secara besar-besaran.

Setelah saya membaca ini semua dan berpikir, bahkan jika benar-benar bisa diperdagangkan, lalu apa?

Jika tokenized assets masih hanya bisa dibeli dan dijual, bertaruh naik turun, maka sebenarnya tidak jauh berbeda dari sekarang, tetap merupakan instrumen perdagangan yang berfluktuasi.

Yang benar-benar bisa mengubah sesuatu adalah membuat aset-aset ini bisa digunakan untuk mengatur keuangan. Apakah bisa dipinjamkan secara stabil? Menghitung biaya selama beberapa bulan ke depan terlebih dahulu? Bagaimana merencanakan arus kas? Jangan sampai saat bangun tidur biaya pembiayaan tiba-tiba berubah.

Dulu dalam hal pinjaman DeFi, banyak orang takut karena sering kali ribet, saat suku bunga rendah pinjam lebih banyak, tapi begitu utilization meningkat, mereka harus menghitung ulang, bahkan tidak berani memegang jangka panjang karena perhitungannya tidak pasti di masa depan.

@TermMaxFi baru-baru ini di Base mengerjakan pinjaman dengan suku bunga tetap yang menargetkan hal ini, mereka contohkan cbBTC/WBTC meminjam USDC, fixed sampai 31 Mei sekitar 2.3%, sampai 30 Juni sekitar 2.5%, jangka waktu dan suku bunga dikunci, tahu di mana risikonya.

Struktur ini sederhana, tetapi mengunci hal-hal yang sebelumnya tidak pasti, kamu tahu apa aset yang dijaminkan, berapa lama meminjam, kira-kira berapa biayanya, setidaknya bisa menghitung ke depan.

Bagi tokenized assets, hal ini akan menjadi semakin penting di masa depan, aset yang diunggah ke blockchain menyelesaikan masalah likuiditas, fixed rate lending memberi mereka arti sebagai alat modal—bisa digunakan untuk pembiayaan, merencanakan arus kas.

Tentu saja sekarang masih terlalu dini, banyak aspek hak atas tokenized stocks, detail regulasi, custodial dan clearing belum sepenuhnya terealisasi, fixed rate juga bukan berarti menghilangkan risiko, melainkan menjelaskan risiko secara jelas agar bisa diprediksi.

Saya rasa ke depannya kompetisi tokenized assets mungkin beralih dari siapa yang pertama mengunggah ke siapa yang benar-benar membuat aset tersebut bisa digunakan orang untuk merencanakan masa depan, bagaimana menurutmu arah ini?