BERITA PASAR HARIAN 20/05

◆ Emas dunia menyentuh level terendah sejak akhir Maret, logam mulia jatuh secara serentak: Emas spot kehilangan 64,7 USD (-1,42%) menjadi 4.500,7 USD/ounce; kontrak berjangka Juni turun 1,8% menjadi 4.476,80 USD/ounce. Perak turun 5,7%, platinum turun 2,8%. Wall Street memperkirakan penurunan ini bisa berlanjut sepanjang minggu.
◆ Dolar AS yang kuat dan hasil obligasi yang meningkat menimbulkan tekanan ganda pada emas: Hasil obligasi 30 tahun mendekati puncaknya sejak 2023, aliran modal keluar dari emas ke aset yang menghasilkan keuntungan. XAU/USD sedang menguji Fibonacci 0.382 di 4.540 USD, di bawah both 20-day dan 100-day SMA; RSI harian ~40, lemah tetapi belum oversold.
◆ Risalah FOMC dan ekspektasi Fed hawkish mendominasi sentimen sesi: Risalah rapat April diumumkan hari ini 20/5 dengan 4 suara tidak sepakat, terbanyak sejak Oktober 1992. CPI April mencapai 3,8% YoY; probabilitas kenaikan suku bunga Desember mendekati 40%. Sinyal hawkish menekan emas ke 4.480 USD; dovish membuka skenario pemulihan ke 4.674–4.807 USD.
◆ Hormuz macet, minyak di atas 100 USD — permintaan safe-haven tidak cukup mendukung emas: Trump memperpanjang 2–3 hari lagi untuk Iran, menyiapkan opsi operasi militer; Menteri Keuangan menyerukan pengetatan keuangan Tehran. Minyak Brent di atas 110 USD, WTI mendekati 104 USD — inflasi energi memperkuat posisi hawkish Fed, mengurangi dampak positif geopolitik terhadap emas.
◆ ETF dan bank sentral mendukung jangka menengah, tetapi minggu terakhir ETF berbalik arah: Bank sentral global melakukan pembelian bersih 244 ton di Q1/2026 (+3%); PBOC terus membeli di April. Inflow ETF global sebesar 6,6 miliar USD di April, Asia masuk bersih selama 8 bulan berturut-turut, China menyumbang 9,2 miliar USD sejak awal tahun. Minggu terakhir berbalik outflow saat minyak melewati 100 USD. India menaikkan bea masuk emas dari 13% menjadi 15% mulai 5/13.
◆ Harga emas SJC sedikit turun, selisih dengan harga dunia tetap sekitar 20 juta rupiah/gram; lembaga besar tetap mempertahankan proyeksi optimis: SJC, PNJ, DOJI mencantumkan 161,0–163,5 juta rupiah/gram, turun 300.000 rupiah/gram; selisih dengan harga dunia dikonversi menjadi 20,3–20,4 juta rupiah/gram. Goldman Sachs targetkan 5.400 USD, UBS 5.600 USD, JPMorgan 6.300 USD akhir 2026.