Pemegang Bitcoin jangka panjang saat ini telah mengalami kerugian mendekati puncak pasar bearish sejarah, tetapi harga hanya mengalami retracement sebesar 52% dari puncaknya, jauh di bawah kedalaman bearish sebelumnya. Ini menunjukkan bahwa kerugian terutama terkonsentrasi pada pemegang jangka panjang yang “muda”, yaitu mereka yang membeli dalam kisaran 80.000 hingga 125.000 dolar AS.

Struktur ini sudah menunjukkan tanda-tanda dalam laporan terbaru. Sejak Juli tahun lalu, pemegang jangka panjang telah mengeluarkan lebih dari 2,5 juta BTC, tetapi pasar melalui permintaan spot yang kuat menyerap tekanan jual, sehingga data pengurangan bersih tidak signifikan. Pada Mei tahun ini, saat BTC berkonsolidasi di sekitar 80.000 dolar AS, data on-chain sudah menunjukkan sinyal bullish dan bearish jarang beresonansi di wilayah ini.
Fakta utama adalah “muda”-nya kerugian tersebut. Ini mengarah pada investor yang masuk dan memegang selama paruh kedua pasar bullish sebelumnya (2025) menjadi kekuatan utama kerugian saat ini, sementara pemegang awal memiliki biaya dasar yang sangat rendah dan belum mencapai titik impas. Ketahanan pasar sebenarnya didukung oleh keteguhan “uang lama” ini dan aliran dana institusional yang terus masuk, tetapi jika harga ingin menembus puncak sebelumnya, perlu mengatasi zona “koin baru” yang berat di atas.
Pada 20 Mei, analis on-chain Darkfost menyatakan bahwa jumlah kerugian dari pemegang jangka panjang Bitcoin (LTH) telah mencapai 5,7 juta BTC, setara dengan level puncak bearish tahun 2015 sebanyak 5,96 juta, tahun 2019 sebanyak 5,8 juta, dan tahun 2022 sebanyak 6,8 juta.