เพิ่งนึกออกว่าหลายคนยังไม่เข้าใจ recession คืออะไร จริง ๆ แล้ว ถ้าเข้าใจเรื่องนี้ดี การลงทุนจะเซฟกว่ามาก

พูดง่าย ๆ recession คือ เศรษฐกิจชะลอตัวอย่างรุนแรงในช่วงนาน ซึ่งมักนิยามว่าเป็นการลดลงของกิจกรรมเศรษฐกิจในวงกว้างติดต่อกันอย่างน้อย 2 ไตรมาส สหรัฐเคยผ่าน recession มากกว่า 48 ครั้งนับตั้งแต่ประกาศอิสรภาพ ซึ่งนักเศรษฐศาสตร์มักใช้ตัวชี้วัดเช่น GDP รายได้ อัตราว่างงาน และยอดค้าปลีกเพื่อวินิจฉัยว่าเศรษฐกิจกำลังเข้าสู่ recession หรือไม่

ทำไมถึงเกิด recession? สาเหตุมันหลากหลายจริง ๆ ครั้งหนึ่งอาจเกิดจากวิกฤตราคาน้ำมัน ครั้งหนึ่งจากการเก็งกำไรในตลาดหุ้น ครั้งหนึ่งจากการสะสมหนี้มากเกินไป หรือแม้แต่จากการชะลอตัวของการนำเข้า-ส่งออก เมื่อประเทศคู่ค้าใหญ่เช่น สหรัฐ จีน เยอรมัน หรือญี่ปุ่น เข้าสู่ recession ก็จะส่งผลกระทบไปยังประเทศอื่น ๆ ที่พึ่งพิงการค้า

มาดูประวัติศาสตร์เล็กน้อย ในปี 2001 มี Dot-Com Recession ที่ NASDAQ ร่วงกว่า 82% ในเพียง 8 เดือน ตามมาด้วยการว่างงานสูงถึง 6.3% ยังไม่หนักเท่า Great Recession ปี 2007-2009 ที่ GDP ติดลบ 5.1% และว่างงาน 10% เนื่องจากวิกฤตอสังหาริมทรัพย์และการเงิน ที่ครั้งนั้นเฟดต้องเข้ามาช่วยด้วย QE (Quantitative Easing) วงเงินกว่า 1.75 ล้านล้านดอลลาร์ แล้วก็มา COVID-19 Recession ในปี 2020 ที่ถือว่าหนักที่สุด GDP ติดลบ 19.2% ในเพียง 2 เดือน ว่างงาน 14.7% ดัชนีดาวโจนส์ร่วง 38% ในช่วงสั้น

เมื่อ recession มาถึง นักลงทุนมักเปลี่ยนพฤติกรรม พวกเขาขายสินทรัพย์เสี่ยงเช่น หุ้นและน้ำมัน แล้วหันไปหา safe haven เช่น ทองคำ พันธบัตร หรือเงินสด ตัวอย่างจาก COVID ทองคำขึ้น 32% ขณะที่หุ้นร่วง 38% และน้ำมันแทบจะไร้ค่า ผลตอบแทนพันธบัตรสหรัฐลดลงเพราะนักลงทุนแย่งกันซื้อ

แล้วนักลงทุนควรทำอะไรตอน recession? ไม่ควรเพิ่มเดิมพันในสินทรัพย์เสี่ยง ไม่ควรก่อหนี้สูง ๆ และต้องระวังการกู้ดอกเบี้ยลอยตัว เพราะตอนเศรษฐกิจฟื้นตัว ดอกเบี้ยจะปรับขึ้นแทน

แต่ควรทำอะไร? ควรเปลี่ยนไปถือสินทรัพย์ปลอดภัยบ้าง ยึดงานประจำให้มั่นคง แล้วใช้เงินสดที่มีเข้าไปซื้อสินทรัพย์ที่ราคาถูกในช่วง recession ถือว่าเป็นการลงทุนที่ดี อีกอย่าง ถ้าต้องกู้ยืมการกู้ดอกเบี้ยคงที่ FRM จะปลอดภัยกว่าเพราะตรึงอัตราไว้ ถ้าโชคดีเศรษฐกิจฟื้นตัวและดอกเบี้ยขึ้น ตัวเองก็ยังจ่ายอัตราเดิม

สรุปคือ recession คืออะไร ก็คือช่วงเวลาที่ต้องระมัดระวังแต่ไม่ต้องตกใจ การเตรียมพอร์ตการลงทุนให้หลากหลายสินทรัพย์ และรู้ว่าควรทำอะไรตอน recession มาถึง จะทำให้ผ่านช่วงยากได้ดี และหากเตรียมพร้อมดี recession ไม่ใช่ช่วงที่หนักใจ แต่เป็นโอกาสสำหรับการลงทุนที่ดีต่อไป