Baru-baru ini saya membaca tentang bagaimana pemerintah berusaha melindungi daya beli warga mereka selama masa inflasi, dan saya menemukan sebuah konsep yang benar-benar mempengaruhi keputusan investasi kita: deflaktasi pajak.

Pada dasarnya, ketika kita berbicara tentang arti deflaktor dalam ekonomi, kita merujuk pada penyesuaian yang menghilangkan efek perubahan harga untuk melihat pertumbuhan nyata. Tetapi yang menarik adalah ketika pemerintah menerapkannya pada pajak. Di Spanyol, misalnya, ada perdebatan terus-menerus tentang deflaktasi IRPF agar wajib pajak tidak kehilangan daya beli saat gaji mereka naik tetapi inflasi juga meningkat.

Ini adalah poin kunci: jika gaji Anda meningkat 5% tetapi inflasi adalah 6%, secara teknis Anda mendapatkan penghasilan yang lebih sedikit. Tanpa deflaktasi, Anda akhirnya membayar lebih banyak pajak atas penghasilan yang, dalam istilah nyata, tidak membaik. Negara-negara seperti Amerika Serikat, Prancis, dan negara Nordik sudah melakukannya setiap tahun, sementara Spanyol berhenti melakukannya secara nasional pada tahun 2008. Beberapa pemerintah daerah mulai menerapkannya baru-baru ini.

Sekarang, bagaimana ini mempengaruhi portofolio Anda? Jika IRPF dideflaktasi, Anda akan memiliki lebih banyak uang yang tersedia untuk diinvestasikan. Terlihat sederhana, tetapi efek sebenarnya cukup kecil, kita berbicara tentang ratusan euro untuk orang rata-rata. Namun, likuiditas tambahan itu bisa diarahkan ke aset yang secara historis berkinerja baik selama inflasi: saham perusahaan energi atau barang pokok, emas sebagai tempat berlindung, atau bahkan diversifikasi di forex.

Apa yang kita pelajari pada 2022 sangat keras: inflasi dan suku bunga tinggi memukul berbeda tergantung sektor. Teknologi jatuh sementara energi mencatat rekor. Jika Anda berencana berinvestasi di saham selama resesi, ada peluang jika Anda memiliki likuiditas dan horizon jangka panjang, meskipun volatil.

Perdebatan tentang deflaktasi pajak juga mengungkapkan ketegangan: di satu sisi, melindungi daya beli; di sisi lain, beberapa berargumen bahwa memulihkan daya beli dapat meningkatkan permintaan dan menekan harga naik. Selain itu, jika hanya diterapkan di tingkat otonom di Spanyol, dampaknya berkurang secara signifikan.

Pelajaran utamanya adalah memahami bagaimana penyesuaian pajak ini dan arti deflaktor membantu Anda mengantisipasi perubahan likuiditas yang tersedia dan, dengan itu, pergerakan pasar. Ini bukan sihir, tetapi ini adalah informasi yang sering diabaikan oleh banyak investor.