Baru-baru ini saya mulai memeriksa bagaimana kinerja pasar Meksiko pada tahun 2026 dan jujur saja, angka-angkanya cukup mengejutkan. Sementara S&P 500 baru mengumpulkan +5% dalam 12 bulan terakhir, indeks utama Bursa Efek Meksiko sekitar +22%. Ini bukan sesuatu yang banyak investor Amerika Serikat prediksi, tetapi datanya ada di sana.

BMV memiliki 145 perusahaan yang terdaftar, di mana 140 di antaranya adalah perusahaan Meksiko. Pasar ini kecil dibandingkan dengan ekonominya, tetapi itulah yang membuatnya menarik. Ketika hal-hal berjalan baik di sini, benar-benar berjalan dengan baik. Indeks S&P/BMV IPC mengelompokkan 35 perusahaan terbesar, dan ini mengkonsentrasikan sekitar 80% dari nilai pasar total.

Yang paling menarik perhatian saya adalah lima perusahaan yang memimpin semuanya ini. Walmart de México tetap menjadi raksasa ritel dengan kapitalisasi mendekati 923 miliar peso. América Móvil, yang dikendalikan oleh Grupo Carso, menunjukkan angka yang solid dengan pendapatan yang tumbuh +2,1% di kuartal pertama dan laba bersih yang melonjak +25,1% secara tahunan. Grupo México, dengan divisi pertambangan, transportasi, dan infrastruktur, melaporkan pertumbuhan laba bersih lebih dari 50% di Q4 2025.

Lalu ada FEMSA, konglomerat Meksiko yang merupakan pembotolan Coca-Cola terbesar di dunia. Perusahaan ini terdaftar di BMV dan New York, dan mempertahankan rekomendasi Beli dari konsensus analis. Dan kita tidak boleh lupa dengan Fresnillo plc, produsen utama perak primer dunia, yang menutup tahun 2025 dengan pendapatan sebesar 4,561 juta dolar (+30,5% secara tahunan).

Konteks makroekonomi bersifat campuran. Inflasi berkisar sekitar 4,5-4,6% per tahun, di atas target Banxico sebesar 3%, jadi bank sentral berhati-hati dalam memotong suku bunga. Tapi yang menarik adalah peso Meksiko diperdagangkan dalam kisaran terbatas 17,30-17,80 MXN per dolar, jauh lebih stabil dibandingkan tahun-tahun sebelumnya. Ini disebabkan oleh aliran dari nearshoring, remitansi, dan ekspektasi Piala Dunia 2026.

Indeks BMV saat ini bergerak di kisaran 68.000-70.000 poin, jauh dari puncak 72.000 pada bulan Februari, tetapi dengan kenaikan 5-6% sejak awal tahun. Sektor-sektor yang mendorong pertumbuhan adalah pertambangan, konsumsi dasar, dan telekomunikasi. Ini adalah pilar pasar Meksiko saat ini.

Bagi mereka yang telah mengonsentrasikan portofolio mereka di Amerika Serikat selama bertahun-tahun, 2026 membuka pintu yang nyata. Saya tidak mengatakan untuk meninggalkan aset-aset AS, tetapi campuran yang mencakup eksposur ke saham Meksiko dari sektor defensif, sedikit kehadiran di aset AS, dan obligasi lokal bisa menjadi pilihan menarik. Ini adalah cara memanfaatkan perbedaan imbal hasil dan mengurangi risiko geopolitik yang semakin memburuk.