Belakangan ini saat melihat pasar, saya menyadari bahwa banyak orang sebenarnya tidak memahami apa arti angka-angka di tampilan pasar, terutama dalam hal pasar internal dan eksternal, kedua indikator ini terlihat sederhana, tetapi tidak banyak yang benar-benar bisa menggunakannya dengan baik.

Sederhananya, inti dari pasar internal dan eksternal adalah membedakan siapa yang sedang terburu-buru melakukan transaksi. Ketika harga saham bertransaksi pada harga yang dipasang oleh pembeli, transaksi ini disebut pasar internal, menunjukkan bahwa penjual lebih agresif; sebaliknya, jika transaksi terjadi pada harga yang dipasang oleh penjual, itu disebut pasar eksternal, menunjukkan bahwa pembeli lebih agresif. Ada poin penting di sini, biasanya jika pasar internal lebih besar dari pasar eksternal, itu mengindikasikan bahwa penjual sedang menekan harga, tekanan penurunan jangka pendek akan lebih besar.

Namun, di sini muncul fenomena menarik. Pasar internal yang lebih besar dari pasar eksternal tidak selalu berarti harga saham harus turun, kadang-kadang harga malah naik. Mengapa bisa begitu? Karena pengaruh pasar dipengaruhi oleh banyak faktor, tidak hanya volume transaksi, tetapi juga berita, fundamental, dan suasana hati pasar secara keseluruhan. Jadi, hanya melihat rasio pasar internal dan eksternal saja mudah tertipu oleh kekuatan utama pasar.

Saya sering melihat kekuatan utama sengaja memasang banyak order beli untuk menciptakan ilusi, sehingga trader ritel mengira ada yang sedang menerima saham, padahal mereka justru menjual, sementara kekuatan utama diam-diam mengakumulasi posisi. Atau sebaliknya, memasang banyak order jual untuk menakut-nakuti trader ritel, tetapi mereka sendiri diam-diam membeli di bawahnya. Jadi, sinyal pasar internal lebih besar dari pasar eksternal harus dilihat bersamaan dengan posisi harga, perubahan volume transaksi, struktur order, dan faktor lain agar tidak terjebak.

Cara yang benar-benar praktis adalah menggabungkan area support dan resistance. Ketika harga turun ke area support, meskipun pasar internal lebih besar dari pasar eksternal, jika ada banyak buy order yang menumpuk di sana, itu menunjukkan bahwa ada yang menganggap harga di sana cukup murah, sehingga ini justru peluang untuk melakukan posisi long. Sebaliknya, ketika harga naik ke area resistance, meskipun pasar eksternal terlihat sangat kuat, jika buy order tidak mampu menembus level tersebut, itu bisa menjadi titik jual baru.

Quote lima tingkat harga sebenarnya adalah snapshot paling real-time dari pasar, bagian kiri berwarna hijau adalah lima order beli teratas (harga tertinggi dari lima order beli), bagian kanan berwarna merah adalah lima order jual teratas (harga terendah dari lima order jual). Keuntungan utama melihat quote lima tingkat adalah dapat dengan cepat menilai apa yang dilakukan kekuatan utama pasar, bagaimana tumpukan order, kecepatan pembatalan order, dan detail lainnya yang mengungkapkan niat peserta pasar.

Perhitungan rasio pasar internal dan eksternal sangat sederhana, yaitu volume transaksi internal dibagi volume transaksi eksternal. Rasio lebih dari 1 menunjukkan volume internal lebih besar, suasana pasar cenderung bearish; rasio kurang dari 1 menunjukkan volume eksternal lebih besar, yang berarti optimisme pasar lebih tinggi; rasio sama dengan 1 menunjukkan kekuatan beli dan jual seimbang, pasar dalam keadaan stagnasi.

Saran saya adalah, saat pasar internal lebih besar dari pasar eksternal, memang perlu berhati-hati, tetapi jangan langsung panik dan menutup posisi hanya karena sinyal ini. Cara yang lebih cerdas adalah beroperasi bolak-balik antara area support dan resistance, beli saat harga turun ke support, jual saat harga naik ke resistance. Jika harga menembus area-area kunci ini, biasanya itu menandai awal tren baru, saat itulah sinyal pasar internal dan eksternal akan menjadi sangat berharga sebagai referensi.

Keunggulan utama dari pasar internal dan eksternal adalah kecepatan real-time, data dan transaksi diperbarui secara bersamaan, sehingga mudah dipahami oleh pemula. Tetapi kekurangannya juga nyata, mudah dimanipulasi, sangat dipengaruhi jangka pendek, dan jika digunakan sendiri bisa menyesatkan. Oleh karena itu, cara paling aman adalah melakukan analisis dari berbagai sudut pandang, mempertimbangkan aspek teknikal, fundamental, dan suasana pasar secara keseluruhan, agar benar-benar meningkatkan tingkat keberhasilan trading.