Saya telah memantau prediksi dolar Australia cukup dekat akhir-akhir ini, dan ada ketegangan nyata yang sedang berlangsung saat ini. Pada bulan Februari, nilainya melambung, mencapai 0,72 yang merupakan yang terkuat dalam tiga tahun. Kemudian semuanya berbalik ketika ketegangan di Timur Tengah meningkat dan para trader mulai menjual aset risiko dan membeli USD sebagai tempat aman. Sekarang kita terjebak di kisaran 0,697 hingga 0,704.

Situasi RBA sebenarnya menarik. Mereka sudah menaikkan suku bunga dua kali tahun ini dan baru saja memberi sinyal kenaikan lagi pada bulan Mei. Itu akan mendorong suku bunga menjadi 4,35%, yang tampaknya menjadikan Australia sebagai bank sentral dengan suku bunga tertinggi di seluruh G10. Itu seharusnya secara struktural bullish untuk AUD karena suku bunga yang lebih tinggi menarik modal asing ke aset Australia. The Fed hanya berada di kisaran 3,75-4,00 tanpa ada tanda-tanda pemotongan, jadi selisih suku bunga sebenarnya semakin melebar demi keuntungan Australia.

Tapi di sinilah keruwetan mulai muncul. Guncangan minyak di Timur Tengah menarik ke arah lain. Harga minyak mencapai lebih dari $100 per barel dan itu membuat pasar ketakutan. Semua mulai memperlakukan AUD seperti mata uang risiko dan menjualnya dengan keras. Meski begitu, Australia adalah eksportir energi bersih, jadi lonjakan minyak yang merugikan Jepang dan Eropa sebenarnya meningkatkan pendapatan ekspor Australia. Gubernur Bullock memperingatkan bahwa inflasi energi bisa memaksa kenaikan suku bunga lebih lanjut, dan data pekerjaan menunjukkan ekonomi tetap bertahan dengan baik. Jadi, secara jangka pendek ini bearish, tetapi memperkuat argumen untuk kekuatan lebih besar di kemudian hari.

Tiga hal yang benar-benar penting untuk prospek AUD. Pertama, selisih suku bunga dengan AS — saat ini sedang meningkat. Kedua, permintaan dari China dan harga bijih besi. Australia menghasilkan lebih dari $100 miliar per tahun dari bijih besi dan China adalah pembelinya. Goldman Sachs meningkatkan proyeksi pertumbuhan China tahun 2026 setelah kesepakatan tarif AS-China, yang membantu. Ketiga, selera risiko global. Ketika pasar ketakutan, uang mengalir ke USD dan menjauh dari AUD. Itu adalah faktor utama yang menjaga AUD tetap di bawah 0,71 meskipun fondasi kuat.

Perkiraan bank sangat bervariasi. Awal Januari, beberapa memperkirakan kisaran 0,69-0,72, yang lain memperbolehkan kenaikan hingga 0,73. Kita sudah mencapai 0,71 di bulan Februari. Agar AUD benar-benar bertahan di atas 0,70-0,75, Anda membutuhkan Fed tetap sabar dalam pemotongan, permintaan komoditas tetap solid, dan sentimen risiko membaik. Beberapa model memproyeksikan rata-rata sekitar 0,71 hingga akhir tahun dengan skenario bullish yang mendorong ke arah 0,79. Jika situasi geopolitik mereda, China tetap stabil, dan RBA terus menaikkan suku bunga, skenario bullish itu masuk akal. Tapi jika Timur Tengah memburuk dan permintaan safe haven USD tetap dominan, kita bisa melihat angka 0,68 atau bahkan kembali ke 0,67. Saat ini, ini hanyalah permainan menunggu.