Belakangan ini banyak pemula bertanya apa itu stablecoin, sebenarnya topik ini layak untuk dibahas dengan baik, karena stablecoin telah menjadi salah satu infrastruktur dasar terpenting dalam ekosistem kripto secara keseluruhan.

Pertama, mari kita berikan definisi sederhana. Stablecoin adalah mata uang kripto yang harganya relatif stabil, tidak seperti Bitcoin atau Ethereum yang sangat fluktuatif. Kamu bisa menganggapnya sebagai "aset lindung nilai" di dunia kripto, ketika pasar jatuh tajam, banyak orang akan mengubah aset mereka menjadi stablecoin untuk melindungi keuntungan.

Mengapa membutuhkan stablecoin? Bayangkan kamu adalah pemilik toko roti, hari ini menerima 1 Bitcoin, nilainya sekitar 10.000 dolar AS saat itu, tetapi keesokan harinya harganya turun menjadi 5.000 dolar AS, kamu mengalami kerugian setengah. Risiko seperti ini membuat banyak pedagang dan investor enggan menerima mata uang kripto. Hingga tahun 2014, ketika Tether meluncurkan USDT, masalah ini mulai memiliki solusi. Setelah itu muncul berbagai stablecoin seperti USDC, DAI, dan lainnya.

Berbicara tentang jenis-jenis stablecoin, berdasarkan prinsip kerjanya dapat dibagi menjadi empat kategori utama. Pertama adalah stablecoin fiat, yaitu yang dijamin oleh mata uang fiat nyata seperti dolar AS, euro, dan lain-lain, yang diterbitkan dengan jaminan. Contohnya adalah USDT, USDC, TUSD. Stablecoin jenis ini paling umum, tetapi risikonya adalah keaslian cadangan dana sulit diverifikasi, misalnya USDT sering dipertanyakan tentang kecukupan cadangannya.

Kategori kedua adalah stablecoin berbasis kripto, seperti DAI yang dijamin oleh Ethereum. Jenis ini membutuhkan jaminan berlebih dan sepenuhnya dikelola oleh kontrak pintar, jika harga jaminan jatuh, maka akan otomatis dilikuidasi. Kategori ketiga adalah stablecoin berbasis komoditas, yang didukung oleh emas atau logam mulia lainnya, seperti PAXG, XAUT. Terakhir adalah stablecoin algoritmik, yang tidak memerlukan jaminan, melainkan mengatur pasokan melalui algoritma untuk menjaga harga, tetapi risikonya paling tinggi, seperti kejatuhan UST menjadi pelajaran.

Penggunaan stablecoin saat ini terutama ada tiga. Pertama adalah pembayaran dan perdagangan, karena harganya stabil, pedagang dan investor lebih bersedia menerimanya. Kedua adalah alat lindung nilai, saat pasar bergejolak, bisa dengan cepat diubah menjadi stablecoin untuk melindungi aset. Ketiga adalah inti dari DeFi, hampir semua proyek pinjaman dan liquidity mining bergantung pada stablecoin.

Dari segi ukuran pasar, total kapitalisasi pasar stablecoin sudah melebihi 260 miliar dolar AS, menunjukkan betapa besar permintaan terhadap stablecoin. Tetapi saat ini juga menghadapi banyak masalah. Masalah terbesar adalah kurangnya tingkat desentralisasi, USDT dan USDC diterbitkan oleh lembaga tertentu, berisiko dibekukan atau dikenai sensor. Selanjutnya adalah masalah transparansi, banyak stablecoin yang cadangannya kurang diaudit secara lengkap. Masalah lain adalah tekanan regulasi, berbagai negara memiliki sikap berbeda terhadap stablecoin, sehingga penerbit harus menghadapi biaya kepatuhan yang tinggi.

Tren perkembangan di masa depan menurut saya akan menuju beberapa arah. Pertama, kerangka regulasi akan semakin lengkap, stablecoin yang tidak sesuai aturan akan tersingkir. Kedua, skenario penggunaannya akan semakin beragam, terutama di pasar berkembang, stablecoin bisa menjadi alat tabungan yang lebih andal daripada mata uang lokal. Ketiga, sistem stablecoin akan semakin beragam, tidak lagi hanya terkait dolar AS, negara-negara akan meluncurkan stablecoin mata uang mereka sendiri. Eksperimen seperti mBridge di Hong Kong, GYEN di Jepang, serta eksplorasi stablecoin mata uang lokal di Brasil dan Argentina adalah cerminan tren ini.

Jika ingin berinvestasi dalam stablecoin, perlu diingat bahwa stablecoin tidak benar-benar stabil, selama ada fluktuasi harga, akan ada peluang trading. Strategi umum adalah trading jangka pendek atau partisipasi dalam liquidity mining. Misalnya, kamu memegang banyak USDC, saat USDT/USDC turun, bisa membeli USDT dan menjualnya saat harga kembali pulih. Tetapi jenis trading ini biasanya tidak cocok untuk dipegang jangka panjang, karena akan mengikat dana. Cara yang lebih aman adalah berpartisipasi dalam liquidity mining stablecoin baru, di mana proyek biasanya menawarkan imbal hasil yang menarik.

Secara keseluruhan, aplikasi stablecoin, klasifikasi, dan risiko-risikonya adalah pengetahuan dasar yang harus dipahami sebelum masuk ke pasar kripto. Jika kamu tertarik dengan trading atau investasi stablecoin, kamu bisa melihat pasangan trading stablecoin dan peluang liquidity di Gate.